3.1.1项目投资概述(课件）-《财务管理》同步教学（东北财经大学出版社）

第3章 投资管理 3.1 项目投资管理 3.2 证券投资管理 3.1.1项目投资概述 ★项目投资含义 项目投资是一种以特定建设项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为。 ★项目投资特点 ●投资金额大 ●影响时间长 ●变现能力差 ●投资风险大 ●………… 3.1 项目投资管理 3.1.1项目投资概述 ★项目投资分类 ●新建项目 ●更新改造项目 ★项目投资计算期 3.1 项目投资管理 项目计算期是指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间，即该项目的有效持续期间。 项目计算期（n）=建设期（s）+生产经营期（p） 生产经营期=试产期+达产期 3.1.1项目投资概述 ★项目投资资金构成及投入方式 3.1 项目投资管理 ●原始投资与项目总投资的关系 原始投资=建设投资+流动资金投资 项目总投资=原始投资+建设期资本化利息 固定资产原值=固定资产投资+建设期资本化利息 ●具体投资项目的资金投入方式 一次投入方式：是指投资行为集中一次发生在项目计算期的第一个年度的某一时间点。 分次投入方式：如果投资行为涉及两个或两个以上年度，或者虽只涉及一个年度，但同时在该年的不同时点发生，则属于分次投入方式。 3.1.1项目投资概述 ★项目投资程序 3.1 项目投资管理 项目投资 的程序 1．提出项目投资的领域和对象 2．评价投资方案的可行性 3．投资方案的比较与选择 4．投资方案的执行 5．投资方案再评价 3.1.2项目投资现金流量 3.1 项目投资管理 ★现金流量概念 现金流量是指一个项目投资引起的企业现金支出和现金收入增加的数量。 注意： 财务管理中的现金流量，针对特定投资项目，不是针对特定会计期间； 内容既包括流入量也包括流出量，是一个统称； 这时的“现金”是广义的现金，不仅包括各种货币资金，而且还包括项目投资所需要投入的企业现有的非货币资源的变现价值。 3.1.2项目投资现金流量 3.1 项目投资管理 ★现金流量的分类 现金净流量 现金流入量 现金流出量 项目投资引起企业的现金支出的增加量，主要包括固定资产投资、无形资产投资、长期待摊费用支出和流动资产投资四个部分。 项目投资引起企业的现金收入的增加量，主要包括营业现金流入、回收固定资产残值和回收流动资金。 在项目计算期内每年现金流入量与每年现金流出量之间的差额所形成的序列指标。 3.1.2项目投资现金流量 3.1 项目投资管理 ★现金流量计算 ●初始现金流量 初始现金流量是指开始投资时发生的现金流量，主要包括： 固定资产投资；无形资产投资；其他投资费用；流动资产投资；原有固定资产的变价收入。在更新改造项目投资中原有固定资产的变卖所取得的现金收入。 初始现金流量除原有固定资产的变价收入为现金流入量外，其他均为现金流出量 3.1.2项目投资现金流量 3.1 项目投资管理 ★现金流量计算 ●营业现金流量 营业现金流量是指投资项目投入使用后，在其寿命期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量。 营业现金净流量＝营业收入－付现成本－所得税 付现成本＝营业成本－非付现成本＝营业成本－折旧 营业现金净流量＝营业收入－(营业成本－折旧)－所得税 ＝净利润＋折旧 ＝（营业收入－营业成本）×（1－所得税税率）＋折旧 3.1.2项目投资现金流量 3.1 项目投资管理 ★现金流量计算 ●终结现金流量 终结现金流量是指项目经济寿命完结时发生的现金流量。主要包括： （2）回收垫支的流动资金 （3）停止使用土地的变价收入 （1）回收固定资产的残值收入 3.1.2项目投资现金流量 3.1 项目投资管理 ★现金流量计算 例1：青云股份公司准备购入一项设备以扩充公司的生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择，甲方案需投资10000元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值。5年中每年销售收入为6000元，每年的付现成本为2000元。乙方案需投资12000元，采用直线法计提折旧，使用寿命也为5年，5年后有残值收入2000元。5年中每年的销售收入为8000元，付现成本第一年为3000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费400元，另需垫支营运资金3000元，该公司所得税率为25%，资金成本率为10%。如果你是财务经理，以上两个投资方案是否可行，应选择哪个方案投资呢？ 3.1.2项目投资现金流量 3.1 项目投资管理 ★现金流量计算 解答： 计算各方案的年折旧额： 甲方案年折旧额＝10000/5＝2000（元） 乙方案年折旧额＝(12000