3.2权益资金的筹集与管理(课件）-《财务管理》同步教学（东北财经大学出版社）

第三章 筹资管理 第二节 权益资金的筹集与管理 一、吸收直接投资 二、发行股票 三、利用留存收益 一、吸收直接投资 （一）吸收直接投资的含义与种类 吸收直接投资是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则直接吸收国家、法人、个人投入资金的一种筹资方式。 吸收直接投资的种类包括：吸收国家投资、吸收法人投资和吸收个人投资。 （二）吸收直接投资中的出资方式 1、以现金出资 2、以实物出资 3、以无形资产出资 （三）吸收直接投资的优缺点 1、吸收直接投资的优点 第一，吸收直接投资增大了企业的资本金，对扩大企业经营规模、壮大企业实力具有重大作用； 第二，吸收直接投资尤其是吸收实物资产和无形资产投资，有利于尽快形成生产能力，占领市场先机； 第三，财务风险较小； 第四，与股票筹资相比，吸收直接投资方式所履行的法律程序相对简单，因此筹资速度相对较快。 2、吸收直接投资的缺点 第一，企业对于权益性资金支付的成本较高。 第二，采取吸收直接投资的方式筹集资金，投资者往往会取得与投资金额相适应的经营管理权，甚至取得企业的控制权，这也是企业吸收权益性资金的代价之一。 第三，由于吸收直接投资不以证券为媒介，因此其产权转让和交易不利于吸引广大投资者投资。 （四）吸收直接投资的管理 吸收直接投资的管理主要包括以下几方面的内容： 1、合理确定吸收直接投资的总量 2、保持合理的出资结构与资产结构 3、明确投资过程中的产权关系 二、发行股票 （一）股票的含义、特征、构成与分类 1、股票的含义 股票是股份公司发给投资者用以证明其在公司的股东权利和投资入股份额，并据以获得股利收入的有价证券。 2、股票的基本特征 第一，股票具有时间性。 第二，股票价格具有波动性。 第三，股票投资具有风险性。 第四，股票具有流动性。 3、股票的构成 股票由面值、市值、股权、股息、红利五部分内容构成。 4、股票的分类 （1）按股票持有者不同，股票可分为国家股、法人股、个人股三种。 （2）按股东权利的不同，股票可分为普通股和优先股两种。 （3）按票面形式的不同，股票可分为有面额股票、无面额股票及有记名股票、无记名股票四种。 （4）按享受投票权益的不同，股票可分为单权股票、多权股票及无权股票三种。 （5）按发行范围的不同，股票可分为A股、B股H股和F股四种。 （二）股票发行 （1）股票发行条件 股票发行分为新设发行、改组发行、增资发行和定向募集发行四种形式，股份公司发行股票必须符合《证券法》和《股票发行与交易管理暂行条例》等规定的发行条件。 （2）股票发行程序 股票发行必须依照以下法定程序进行：作出新股发行决议；做好新股发行准备；提出发行股票申请；提交有关机构审核；签署股票承销协议；公布招股说明书；按规定程序招股；认股人缴纳股款；向认股人交割股票等。 （3）股票发行价格 股票发行时可以根据市场行情确定一定的发行价格，采取面值发行、市值发行、中间价发行的方法。 （4）股票发行方式 股票发行方式有两类：自销和委托承销。 （三）股票上市 1、股票上市的有利影响 （1）分散公司风险 （2）能为公司带来良好的声誉，增强社会公众对公司的信赖，从而吸引更多的认购者，扩大销售量。 （3）便于公司采用其他方式（如负债）筹措资金，改善公司的财务状况。 （4）有利于促进公司财富最大化。 （5）股票上市后，既提高了股票的流动性和变现力，便于投资者购买，也有利于公司利用股票收购其他公司，或者利用股票激励员工。 2、股票上市的不利影响 （1）股票上市后，公司将负担较高的信息披露成本，各种信息公开的要求可能会泄露公司的商业秘密，使公司失去隐私权。 （2）股票上市也限制了经理人员操作的自由度，还需要负担很高的上市费用。 （四）普通股筹资的优缺点 1、普通股筹资的优点 （1）对保证公司对资本的最低需要、维持公司的长期稳定发展极为有益。 （2）筹资风险较小。 （3）增强了公司的举债能力，提高了公司的信誉。 （4）普通股筹资容易吸收资金。 2、普通股筹资的缺点 （1）普通股的资金成本较高。 （2）以普通股筹资会增加新股东，这可能会分散公司的控制权。此外，新股东分享公司未发行新股前积累的盈余，会降低普通股的每股净收益，从而可能引发股价