第二章 财务管理的价值观念(课件）-《财务管理》同步教学（东北财经大学出版社）

第二章 财务管理的价值观念 第一节 资金时间价值 一、资金时间价值的概念与表现形式 二、资金时间价值的计算 三、资金时间价值的运用 一、资金时间价值的概念与表现形式 （一）资金时间价值的概念 资金时间价值是指资金经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，它表现为同一数量的货币在不同的时点上具有不同的价值。 （二）资金时间价值的表现形式 1、绝对数 2、相对数 二、资金时间价值的计算 （一）单利制与复利制 单利制是指当期利息不计入下期本金、计息基础不变、各期利息额不变的一种方法。 复利制是指当期利息计入下期本金、计息基础发生变化、各期利息额递增的一种方法。 在一段时间的起点发生的资金数额称为现值，用P表示；在一段时间的终点发生的资金数额称为终值，用F表示。另外，利率用i表示，计息期用n表示。 （二）一次性收付款项的复利终值与复利现值 一次性收付款项是指在某一特定时点上发生的某项一次性付款(或收款)业务，经过一段时间后再发生与此相关的一次性收款(或付款)业务。在时间起点上发生的数额用P表示，在时间终点上发生的数额用F表示。 1、一次性收付款项的复利终值 式中的（1+i）n称为复利终值系数，又叫做1元复利终值系数，简记为 （F/P，i，n）。复利终值系数可通过查询“复利终值系数表”中对应的i和n获得。 2、一次性收付款项的复利现值 式中的(1+i)﹣n称为复利现值系数，又叫做1元复利现值系数，简记为 （Ｐ/Ｆ，i，n） 。复利现值系数可通过查询“复利现值系数表”中对应的i和n获得。 复利终值系数和复利现值系数互为倒数。 （三）普通年金的终值与现值 1、年金的含义 在一定时期内每隔相同的时间都会发生等额的收付款项，这些等额的收付款项就称为年金，一般用符号A表示。 2、普通年金终值与现值的计算 普通年金又称为后付年金，是指每期期末发生的等额收付款项。 （1）普通年金终值的计算，即已知年金A，求终值F。 上式中，F为普通年金终值；A为年金；i为利率；n为期数； 通常称为“年金终值系数”，记做（F/A，i， n），年金终值系数可通过查询“年金终值系数表”中对应的i和n获得。 （2）偿债基金的计算，即已知终值F，求年金A。 偿债基金是指为了使年金终值达到既定金额，每年应支付的年金数额。 式中的 称为“偿债基金系数”。偿债基金系数是年金终值系数的倒数，可以通过查询“年金终值系数表”，然后求倒数获得。 （3）普通年金现值的计算，即已知年金A，求现值P。 年金现值是指一定时期内每期期末等额收付款项的复利现值之和。 其中 被称为年金现值系数，又叫做1元年金现值系数，简记为（P/A，i，n)。年金现值系数可通过查询“年金现值系数表”中对应的i和n获得。 （4）投资回收基金的计算，即已知现值P，求年金A。 投资回收基金是指为回收既定的年金现值（即投资额），每年应获得的年金数额。 式中的 称为“投资回收基金系数”。投资回收基金系数是年金现值系数的倒数，可以通过查询“年金终值系数表”，然后求倒数获得。 （四）先付年金、递延年金、永续年金的计算 1、先付年金终值与现值的计算 先付年金是指在每期期初支付的年金，又称即付年金或预付年金。 （1）先付年金终值的计算。先付年金终值的计算有以下两种方法： 第一种方法，计算方式： 第二种方法，计算方式： （2）先付年金现值的计算。先付年金现值的计算有以下两种方法： 第一种方法，计算公式： 第二种方法，计算公式： 2、递延年金终值与现值的计算 递延年金的收付形式 （1）递延年金终值的计算。 递延年金终值的计算公式如下： （2）递延年金现值的计算。递延年金现值的计算有以下两种方法： 第一种方法，计算公式： 第二种方法 3、永续年金现值的计算 永续年金是指无限期等额收付的年金，可视为普通年金的特殊形式，即期限趋于无穷的普通年金。由于永续年金没有终止时间，永久持续，因此没有终值。