4.1 认识现金流量（课件）- 《财务管理实务（第三版）》同步教学（苏州大学·2022）

 单元四 项目投资决策模块一 认识现金流量   维特公司是生产汽车轮胎的企业，该公司生产的汽车轮胎质量优良，价格合理，近几年来一直供不应求。为了扩大生产能力，该公司准备新建一条生产线。王某是该公司投资部的工作人员，主要负责投资的具体工作。王某准备起草该投资项目的财务评价报告，以供公司领导决策参考。王某经过调查研究，得到以下相关资料： 1．投资新的生产线需要一次性投资1 000万元，建设期两年，预计使用10年，报废时残值率为5% 。 2．该生产线投入使用后预计可使工厂第1～5年的销售收入每年增长800万元，第6～10年的销售收入每年增长500万元，耗用的人工及材料等成本为收入的60% 。 3.生产线建设期满后公司还需垫支100万元流动资金。 4.所得税税率为25%；资金成本率为10%。 学习内容——案例导入： 请思考：营业收入对一个企业来说意味什么？ （1）根据现有财务知识，分析新生产线投资时应考虑哪些因素？ （2）该投资项目会产生哪些现金流量？如何确定？ 一、项目投资概念 1 、项目投资的含义 项目投资是一种以特定建设项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为。一般工业企业的投资项目分为以新增生产能力为目的的新建项目和以恢复或改善生产能力为目的的更新改造项目两大类。其中新建项目包括单纯固定资产投资项目和完整工业投资项目。 2、 项目投资的特点 ①投资金额大 ②影响时间长 ③不经常发生 ④变现能力差 3、项目投资的一般程序 ①提出投资领域和投资对象 ②评价投资方案的可行性 ③投资方案比较与选择 ④投资方案的执行 ⑤投资方案的再评价 4、项目投资计算期的构成 请同学们想一想项目投资相对于其他投资而言，具有怎样的特点。 A B C 想 想 一 5.项目投资成本 （1）初始投资成本 ①原始资金 ②项目投资总额 （2）经营期投资成本 ★二、现金流量的内容及估算 (一) 含义 (二 )估算 1、现金流入量 （2）回收固定资产的余值 （1）营业收入 （3）收回垫支的流动资金 （4）其他现金流入量 提醒您： 回收固定资产的余值与收回垫支的流动资金统称为回收额。一般发生在项目投资的终结点。 ２、现金流出量 （1）建设投资 （2）流动资金投资 （3）付现成本 （4）所得税额 （5）其他现金流出量 3、现金净流量 现金净流量的计算公式为： 某年净现金流量=该年现金流入量—该年现金流出量 （1）建设期的现金净流量 建设期的现金净流量的计算公式可表示为： 某年的净现金流量= —该年投资额 （2）经营期的净现金流量 ①一般情况下，建设期内计算出来的净现金流量总是为负数。 A B C 提 您 醒 ②在经营期末（终结点），净现金流量还应在此基础上加上终结点的回收额。 某年的净现金流量=营业收入－付现成本－所得税 =营业收入—（总成本—折旧或摊销）—所得税 =营业收入－总成本－所得税+折旧或摊销 =利润总额－所得税+折旧或摊销 =净利润+折旧或摊销 ★（二）现金流量的估算 情形①：建设起点投入资金100万元，当年完工并投产，固定资产无残值 。 情形②：建设期为1年，其余条件同情形① 。 情形③：期满有净残值10万元，其余条件同情形①。 情形④：建设期为1年，建设期年初、年末各投入50万元资金，期满无残值 。 要求：分别计算各种情形下的现金净流量。 【例4-3】C企业拟购建一项固定资产，需要投资100万元，按直线法计提折旧，使用寿命为10年。预计投产后每年可以获得营业净利润20万元，假定不考虑所得税因素。 解答：（1）根据情形①所给定资料，可以得到没有建设期，即项目计算期n=10（年） （2）根据情形②所给定资料，可以得到有建设期，即项目计算期n=1+10=11（年） （3）根据情形③所给定资料，可以得到没有建设期，即项目计算期n=10（年） 注：第10年末为终结点现金流量，要考虑回收的固定资产残值流入。 （4）根据情形④所给定资料，可以得到有建设期，即项目计算期n=1+10=11（年） 【例4-4】D公司准备购建一项固定资产，需在建设起点一次性投入全部资金410万