8.4黄金市场和外汇市场（课件）《金融学》（上海交通大学出版社）

— —《金融学》第八章 金融市场 1 04 04 黄金市场和外汇市场 2 第四节 黄金市场和外汇市场 一、黄金市场 → （一）黄金的投资方式 01 02 03 04 05 06 投资金条 投资金币 购买金饰 黄金期权 黄金期货 黄金凭证 第四节 黄金市场和外汇市场 一、黄金市场 → （二）影响黄金价格的因素 1.供给因素 3.其他因素 2.需求因素 供给因素包括地上黄金存量，新的金矿的开采成本，黄金主产国的政治、经济和军事变动情况，黄金主产国的供应量，中央银行在市场上黄金抛售情况等。 供给因素包括地上黄金存量，新的金矿的开采成本，黄金主产国的政治、经济和军事变动情况，黄金主产国的供应量，中央银行在市场上黄金抛售情况等。 需求因素包括工业生产需要、官方储备需求、私人出于保值和投资目的投资收藏需求等。 第四节 黄金市场和外汇市场 一、黄金市场 → （三）国际上主要黄金市场 2．苏黎世黄金市场 3．美国黄金市场 伦敦黄金市场最突出的特点是交易制度的特殊性和灵活性。特殊性是指伦敦黄金市场没有实际的交易场所，其交易是通过五大金商的销售联络网的方式完成。灵活性是指在伦敦黄金市场，黄金的纯度、重量等都可以选择。 1．伦敦黄金市场 苏黎世黄金市场在国际黄金市场的地位仅次于伦敦。苏黎世黄金市场无金价定盘制度，而是在每个交易日的任一特定时间，根据供需状况议定当日交易金价，这一价格就是苏黎世黄金官方价格，全日金价在此基础上波动且无涨停板限制。 纽约和芝加哥黄金市场是在20世纪70年代中期发展起来的，目前纽约商品交易所和芝加哥商品交易所不仅是美国黄金期货交易的中心，也是世界最大的黄金期货交易中心。两大交易所对黄金现货市场的金价影响很大。 香港黄金市场的成立正好在市场上弥补了纽约、芝加哥市场收市和伦敦市场开市前的空当，可以使亚、欧、美形成完整的世界黄金市场，优越的地理位置也使香港黄金市场逐渐成为世界重要的黄金市场之一。 4．香港黄金市场 01 03 02 04 第四节 黄金市场和外汇市场 二、外汇市场 → （一）外汇市场的参与者 外汇市场的主要参与者包括外汇银行、外汇经纪商、外汇交易商、顾客和中央银行。 2．外汇经纪商 5．中央银行 3．外汇交易商 4．顾客 1．外汇银行 第四节 黄金市场和外汇市场 二、外汇市场 → （二）外汇市场的特点 2 4 1 3 全球化市场 由于当代外汇市场主要以无形交易为主，所以参与者可以在世界各地进行交易。 价格波动剧烈 各个国家现在普遍实行浮动汇率制度；国际间经济发展的不平衡；由于国际外汇市场上外汇汇率的变化较为频繁。 交易工具和技术的创新 为了减少风险带来损失的可能性，大量的新型外汇交易工具和技术应运而生。 交易对象相对集中 由于不同国家货币在国际经济活动中所处的地位有所不同，所以有些国际货币被普遍接受，充当国际货币，发挥世界货币的职能。 外汇市场特点 第四节 黄金市场和外汇市场 二、外汇市场 → （三）国际上主要外汇市场 1．伦敦外汇市场 伦敦外汇市场是世界上出现得最早，也是到目前为止最大的外汇市场。伦敦外汇市场是一个典型的无形市场，没有固定交易场所，通过电话、电传、电报、电脑完成外汇交易。 第四节 黄金市场和外汇市场 二、外汇市场 → （三）国际上主要外汇市场 2．纽约外汇市场 纽约外汇市场是最有影响力的国际外汇市场之一，日交易量仅次于伦敦。和伦敦外汇市场一样，纽约外汇市场也是一个无形市场，它通过现代化的通信网络与电子、电脑进行外汇交易，其货币结算都可通过纽约地区银行同业清算系统和联邦储备银行支付系统进行。 第四节 黄金市场和外汇市场 二、外汇市场 → （三）国际上主要外汇市场 3．东京外汇市场 东京外汇市场年交易量居世界第三，其市场结构与伦敦、纽约市场相似，也是由银行间市场和银行与顾客之间的零售市场组成的，其中银行间市场是外汇市场的中心。在交易方式上，东京外汇市场也是利用电话、电报等电讯方式完成，属于无形市场。 第四节 黄金市场和外汇市场 二、外汇市场 → （三）国际上主要外汇市场 4．苏黎世外汇市场 苏黎世外汇市场是一个有着悠久历史传统的外汇市场，美元在苏黎世市场上占据重要地位，其外汇价格不是以瑞士法郎而是以美元来表示的。苏黎世外汇市场具有良好的组织和效率，瑞士三大银行——瑞士银行、瑞士信贷银行和瑞士联合银行——是苏黎世外汇市场的中坚力量。 第四节 黄金市场和外汇市场 二、外汇市场 → （三）国际上主要外汇市场 5．新加坡外汇市场 新加坡外汇市场是“亚洲美元”市场的交易中心，2007年跻身于全球外汇交易量的第五位。新加坡地处欧、亚