9.2.2国际金本位制的作用（课件）《国际金融》（上海交通大学出版社）

国际货币体系与区域货币一体化 第九章 1 第二节 国际货币体系的发展历程 2 国际货币体系的发展历程 （二）国际金本位制的作用 在金本位制下，币值比较稳定，生产成本易于计算，促进了商品的流通和信用的扩大，生产规模和固定投资的规模不会因币值变动而波动，从而促进了商品经济的发展。 1．促进生产发展 3 国际货币体系的发展历程 在金本位制下，各国货币都规定有含金量，各国本位货币所含纯金之比称为铸币平价，铸币平价是各国货币汇率的物质基础。由于外汇供求关系的变化，外汇市场的实际汇率围绕铸币平价上下波动，但汇率的波动有一个限度，这个限度就是黄金输送点。铸币平价加黄金运送费是黄金输出点，这是汇率上升的最高限度；铸币平价减运送费是黄金输入点，这是汇率下跌的最低限度。由于黄金输送点限制了汇率的变动幅度，所以汇率波动的幅度较小，基本上是稳定的。 2．保持汇率稳定 4 国际货币体系的发展历程 在国际金本位制下，资本主义各国的国际收支是自发进行调节的，因为国际收支失衡会引起黄金流动，从而使黄金输入国的银行准备金增加，并减少黄金输出国的银行准备金。而银行准备金的变动将会引起货币数量的变化，从而造成贸易双方国内物价和收入的变动，最后纠正国际收支失衡，制止黄金的流动。任何国家都不会发生因黄金储备枯竭而不能维持金本位制的情况。 3．自动调节国际收支 5 国际货币体系的发展历程 当一国发生国际收支逆差时，外汇的供应小于需求，外汇汇率上升，当汇率上升超过黄金输送点时，就会引起黄金外流，减少作为发行准备的黄金数量，从而减少货币发行量。于是金融市场银根吃紧，短期资金利率上升，当国内利率高于国外利率时，就将产生套利活动，促使短期资金内流，短期资金的利率上升，也会促使长期资金的利率上升，引起长期资金内流。如一国发生国际收支顺差，则将发生相反的情形。这种资金流动可以在短期改善国际收支，稳定国际金融。 4．促进国际资本流动 6 国际货币体系的发展历程 实行金本位制的国家，把对外平衡（即国际收支平衡和汇率稳定）作为经济政策的首要目标，而把国内平衡物价、就业和国民收入的稳定增长放在次要地位，服从对外平衡的需要，因而国际金本位制也使主要资本主义国家有可能协调其经济政策。 5．协调各国经济政策 7 国际货币体系的发展历程 （三）国际金本位制的崩溃 1928年前后，战前实行金本位制的国家已先后恢复了不同形式的金本位制，黄金再度实现在国际间的自由流通。 然而，这种被削弱的金本位制存在着严重的内在不稳定性。在这种制度下，纸币的发行不是完全以黄金作为储备，在国际间也缺乏公平、有效的国际收支调节机制。这些内在缺陷表明国际金汇兑本位制终究只是权宜之计，在1929—1933年大萧条的冲击下，崩溃是必然的结果。 国际金本位制崩溃后，国际货币体系一片混乱，正常的国际货币秩序遭到破坏，资本主义国家普遍实行了纸币流通的管理通货制度。从统一的金块本位制和金汇兑本位制分裂为若干货币集团，如英镑集团、美元集团、法郎集团等。 8 THANK YOU 谢谢大家 9 $$