7.3.2货币选择法（课件）《国际金融》（上海交通大学出版社）

国际金融风险管理 第七章 1 第三节 外汇风险管理 2 二、企业的外汇风险管理 外汇风险管理 （一）交易风险的管理 3 1．货币选择法 1）选择可自由兑换的货币 2）选择有利的外币或本币为计价货币 3）实施资产债务调整 4）“软”“硬”货币搭配 外汇风险管理 对于跨国公司而言，选择可自由兑换的货币有助于外汇资金的调拨和运用，也便于及时将外汇风险较大的货币兑换成风险较小的货币。 1）选择可自由兑换的货币 4 外汇风险管理 外汇风险的大小与外币币种有着密切的联系，交易中收付货币的币种不同，企业所承受的外汇风险也会有所不同。在外汇收支中，原则上应争取用“硬”货币收汇，用“软”货币付汇。例如，在进出口贸易中，进口支付争取用“软”货币，出口收汇争取用“硬”货币。 此外，在签订进出口合同时，应尽量采用本币为计价货币，这样进出口商就不需要买卖外汇了，也就避免了外汇汇率波动的风险。 2）选择有利的外币或本币为计价货币 5 外汇风险管理 以外币表示的资产和债务容易受到汇率波动的影响，汇率变动可能造成利润下降或者折算成本币后债务增加。资产和债务管理是将这些账户进行重新安排或者转换成最有可能维持自身价值甚至增值的货币，其核心是尽量持有“硬”货币资产或“软”货币债务。“硬”货币的价值相对于本币或另一种基础货币而言趋于不变或上升时，“软”货币的价值则趋于下降。 作为正常业务的一部分，实施资产债务调整有利于企业对交易风险进行自然防范。如采取借贷法，当企业拥有以外币表示的应收账款时，可借入一笔与应收账款等额的外币资金，以达到防范交易风险的目的。 3）实施资产债务调整 6 外汇风险管理 在国际贸易中，以“硬”货币结算一般有利于出口商；在国际信贷中，以“硬”货币贷款则有利于债权人。 若买卖双方在货币的选择上难以达成协议，为了国际贸易的顺利进行，双方可以互相让步，采用“软”“硬”货币搭配的方式，使双方都可以接受，如“软”货币50%、“硬”货币50%。当然，最终比例由双方协商而定。 4）“软”“硬”货币搭配 7 THANK YOU 谢谢大家 8 $$