7.3.1外汇风险管理战略（课件）《国际金融》（上海交通大学出版社）

国际金融风险管理 第七章 1 第三节 外汇风险管理 2 一、外汇风险管理战略 外汇风险管理 完全不防范战略即对外汇风险不采取任何措施，汇率朝有利方向变动时则坐收其利，汇率朝不利方向变动时则甘愿蒙受损失。 企业或银行通常在以下情况下采用此战略： 处于典型的固定汇率制下，或者虽然处于浮动汇率制下，但市场上不存在交易限制，市场机制能顺利发挥作用，市场容易达到均衡状态，汇率波动的规律性较明显，且波动幅度不大。 外汇业务量小，或者防范外汇风险的费用比遭受外汇风险的损失大。 企业或银行出于投机心理，预测汇率将朝着对自己有利的方向变动。 （一）完全不防范战略 3 外汇风险管理 （二）部分防范战略 4 1．进攻型战略 采取进攻型战略的企业或银行，在高风险、高收益和低风险、低收益的选择中，选择的是高风险、高收益。 这些经营者一方面对某些受险部分采取平衡外汇头寸的措施，部分地防范风险；另一方面，当预测汇率可能朝对自己有利的方向变动时，有意识地使某些币种处于“超买”或“超卖”的地位，坐收汇率变动之利。 因此，这种战略可能使经营者获得较高的风险收益，也可能使经营者遭受较大的损失，具有较强的投机性质。 外汇风险管理 5 2．防守型战略 采取防守型战略的企业或银行以稳健为原则，在高风险、高收益和低风险、低收益的选择中，选择的是低风险、低收益。 这些经营者尽可能地对受险部分采取防范风险的措施：企业在进行出口商品报价时，力求以本币报价，并尽可能适时地对外币应收款进行远期保值；外汇银行会极力将其外币资产和外币负债相对冲，使其外币现金的流出量与流入量尽可能多地相抵消，从而尽可能地减少外汇风险损失。 外汇风险管理 完全防范战略是指对外汇风险采取严格的防范措施，不留下不确定因素的战略，即企业或银行所持有的外汇头寸中，不论哪种外币出现了空头或多头，一概予以抛补。 这种战略能有效地防范外汇风险，但不是最经济的战略，因为经营者在防范风险时，不仅要花费高额成本，而且也不能获得投机收益。 （三）完全防范战略 6 THANK YOU 谢谢大家 7 $$