7.1国际金融风险管理概述（课件）《国际金融》（上海交通大学出版社）

国际金融风险管理 第七章 1 国际金融风险管理概述 01 外汇风险 02 外汇风险管理 03 目录 CONTENTS 其他国际金融风险管理 04 2 案例导入 美科技股大幅下挫，国际金融市场风险走高 2020年2月21日，美国三大股指大幅下挫。其中，道指跌227.57点，跌幅0.78%，报28 992.41；纳指跌1.79%；标普500指数跌1.05%。 令美国金融市场感到不安的是，在本轮牛市行情中处于领头羊地位的科技股出现了大跌情况，美国恐慌指数大幅走高，国债收益率全线下挫，30年期美债创历史新低，国际黄金价格连续6个交易日大幅上涨，风险对冲情绪强烈，美国金融市场的综合风险明显攀升。 2月21日，美国的大型科技股几乎全线收低，苹果跌2.26%，亚马逊跌2.65%，奈飞跌1.54%，谷歌跌2.21%，Facebook跌2.05%，微软跌3.16%。其中，芯片股跌幅居前，英伟达跌4.7%，美光科技跌3.4%。 3 案例导入 受美国政府科技围堵和全球卫生安全问题的影响，美国科技股的不确定性增加。这削减了市场对美国科技股的投资预期，再加上美国2月Markit综合PMI初值创2013年以来新低，影响了市场信心，所以在科技股的领跌下，美国三大股指走低。 由于美股风险扩张，避险资金再度涌入美国国债等安全资产当中，推动国债价格上涨，导致美国国债收益率普跌。其中，3月期国债收益率跌1.6个基点报1.56%，2年期收益率跌3.2个基点报1.37%，3年期收益率跌4个基点报1.32%，5年期收益率跌4.3个基点报1.33%，10年期收益率跌4.4个基点报1.48%，30年期收益率跌4.6个基点报1.92%。 4 案例导入 从美国金融市场的总体情况来看，自2019年9月美国货币市场出现“钱荒”之后，美联储短期内向市场释放了高流动性。在4个多月的时间里，美联储的资产负债表就增加了4 210亿美元，如果再加上美联储三次降息与回购操作等手段，美联储短期内向市场提供的流动性是非常惊人的。这使得美股因货币效应走牛，进而遮盖了美国市场的一些真相。 美国的逆全球化进程并不会给美国经济带来长期的稳健增长，而且美国内部经济结构的实体经济空心化等问题也并没有得以改善，目前的高度金融化又令美国的资产泡沫问题更加严重，股市与债市泡沫问题突出，所以美国金融市场的风险预期会进一步加大。 5 案例导入 思考 什么是国际金融风险管理？ 国际金融风险管理具有哪些意义？ 6 第一节 国际金融风险管理概述 7 国际金融风险管理概述 一、国际金融风险管理的概念 国际金融风险是指在国际贸易和国际投（融）资过程中，由于各种事先无法预料的不确定因素带来的影响，使参与主体的实际收益与预期收益发生一定的偏差，从而有蒙受损失的可能性。 国际金融风险管理是指各经济主体在跨国筹集和经营资产（主要指货币资金）的过程中，对国际金融风险进行识别、衡量和分析，并在此基础上有效地控制金融风险，以最低成本实现最大安全保障的管理过程。 8 国际金融风险管理概述 国际金融风险与一般意义上的金融风险有什么区别？ 课堂互动 9 二、国际金融风险管理的目标 国际金融风险管理概述 （一）损失发生前的管理目标 管理成本最低。它要求风险管理人员用最佳的技术手段来降低管理成本。 减少忧虑心理和恐惧心理，提高安全保障。 履行有关义务，包括必须遵守政府法令及各种公共准则，履行必要的社会责任，全面实施防范计划，尽可能消除风险损失的隐患。 10 国际金融风险管理概述 （二）损失发生后的管理目标 维持生存。为了使跨国经济主体不致因国际金融风险的发生而倒闭、破产或者发生大的震动，维持生存成为损失发生后最基本、最重要的目标。 尽快实现稳定的收入。在成本不增加的情况下，尽快实现稳定的收入有两种方式，即维持经营活动和提供资金，以补偿因经营活动中断而造成的收入损失。 实现资金筹集与经营业务的规模和范围的持续增长，履行对社会的职责。 11 三、国际金融风险管理的意义 国际金融风险管理概述 为各经济主体提供安全、稳定的资金筹集与资金经营环境，减少或消除各跨国经济主体的紧张和恐惧心理，提高其工作效率和经营效益。 保障经济主体经营目标的顺利实现。实施金融风险管理，能把经济主体面临的国际金融风险降到最低限度，并能在金融风险损失发生后及时提供预先准备的补偿基金，从而直接或间接地降低费用开支。 促进经济主体实行跨国资金筹集和资金经营决策的合理化和科学化，从而降低决策风险。通过实施国际金融风险管理，有关经济主体必然要着眼于提高资金使用效益，促进资金筹集和经营的合理化和科学化，从而使资金运营进入良性循环。 （一）对经济主体的意义 12 国际金融风险管理概述 有利于世界各国资源的优化配置。作为价值直接表现形式的货币资金的跨国流动，必然引起其他资源的相应跨国流动。而实施