6.2.2国际债券市场（课件）《国际金融》（上海交通大学出版社）

国际金融市场 第六章 1 第二节 国际金融市场业务 2 国际金融市场业务 （二）国际债券市场 国际债券按发行主体的不同，可分为政府债券和公司债券。公司债券与政府债券相比，具有收益高、风险大、流动性较小等特征。因此，在国际金融市场上发行公司债券的企业，往往是信誉良好的金融机构或是由银行担保的大公司。 国际债券按发行市场的不同，可分为欧洲债券和外国债券。欧洲债券是指在某货币发行国境外发行的以该种货币为面值的债券，如在法兰克福市场发行的美元债券、在伦敦市场或卢森堡市场发行的瑞士法郎债券等；外国债券是指外国在某货币发行国境内发行的以该国货币为面值的债券，如英国在美国发行的美元债券、中国在日本发行的日元债券等。 国际债券的种类 1 3 国际金融市场业务 国际债券的发行方式分为公开和不公开两种。公开发行债权是没有特定投资者，面向社会出售债券的方式。公开发行债券必须在某个公认的证券交易所登记上市。欧洲债券多数在卢森堡或伦敦证券交易所登记。经过登记的债券，可以在证券交易所挂牌上市，但发行者必须向投资者定期公布财务状况和市场行情。 非公开发行债券是面向少数特定的投资者出售债券的方式，不需要在任何证券交易所登记上市。非公开发行债券的发行对象常常是金融机构或投资基金。与公开发行债券相比，非公开发行债券手续简单，成本较低，且可以不公开发行者的财务状况。但该债券流动性较小，不能在公开的证券交易所上市，因此利率略高一些。 国际债券的发行方式 2 4 国际金融市场业务 公开发行的国际债券可以在公开的二级市场上流通转让，既可以在证券交易所挂牌上市，也可以在证券公司或银行柜台进行交易。许多国际债券虽然在某一国际市场发行，但可以在多个国家的二级市场上流通转让。流动性越大的国际债券，往往在一级市场越好发行。 国际债券的流通转让 3 5 国际金融市场业务 （三）国际股票市场 1）直接发行 直接发行是指发行公司自己募集投资者，自己负责股票发行的各项事宜。其优点是可以减少发行费用，降低发行成本；缺点是一旦认购申请额低于发行额，便不能按期如数筹集到股本金。 2）间接发行 间接发行是指发行公司委托专门的证券公司或投资银行代为募集投资者、发行股票。间接发行是国际股票发行的重要方式，美国新发行的股票90%以上采用该方式。该方式包括代销、助销、包销。 1．股票发行方式 6 国际金融市场业务 股票流通市场又称“二级市场”，是指已发行的国际股票在投资者之间转让买卖的场所。它是国际股票市场最为活跃的部分，推动了整个国际股票市场的发展。股票流通市场由投资人、证券经纪人、证券交易自动报价系统、证券交易所、证券自营商、证券交易清算系统、证券监管机构等组成。 股票流通市场可分为四个层次，其中，主要国际性证券交易所处于核心地位，此外，还有迅速发展的场外交易市场。场外交易市场近年来又分离出两个市场，即第三市场和第四市场。 2．股票流通市场 7 THANK YOU 谢谢大家 8 $$