6.1.2国际金融市场的分类

国际金融市场 第六章 1 二、国际金融市场的分类 国际金融市场概述 （一）按市场功能划分 国际货币市场又称“短期资金市场”，经营期限在一年或一年以下的资金借贷业务； 国际资本市场又称“长期资金市场”，经营一年以上的长期资金借贷业务； 外汇市场专门从事外汇买卖； 国际黄金市场是世界各国进行黄金买卖的交易市场。 2 国际金融市场概述 （二）按融资渠道划分 国际信贷市场是指以金融机构为媒介的国际资金融通市场，是各国资金需求者通过银行进行间接融资的场所，是早期融资的主要渠道； 国际证券市场是指发行和交易各种有价证券的直接融资市场，包括国际债券市场和国际股票市场。 3 国际金融市场概述 （三）按金融活动是否受到金融当局的控制划分 在岸国际金融市场是指居民与非居民之间进行资金融通和相关金融活动的场所。市场上经营的货币是市场所在国货币，资金来源主要由市场所在国提供，因此市场上的金融活动受到所在国金融当局的管辖。在岸国际金融市场是国内金融市场的延伸，是传统的国际金融市场。 离岸国际金融市场又称“境外金融市场”，是指非居民之间进行资金融通及相关活动的场所。市场上经营的货币是除市场所在国货币之外的西方主要货币，业务活动不受任何国家金融当局的控制和管辖。离岸国际金融市场是20世纪60年代以来形成和发展起来的新兴国际金融市场，也是目前最主要的国际金融市场。所有离岸市场结成整体，就是通常所说的欧洲货币市场。 4 国际金融市场概述 三、国际金融市场的作用 在现代金融市场上，资金需求者可以很方便地通过直接或间接的融资方式获取资金，而资金供应者也可以通过金融市场为资金找到满意的投资渠道。此外，金融市场提供了多种多样的供投资者选择的金融工具，资金供应者可以依据自己的收益、风险偏好和流动性要求选择其满意的投资工具，从而实现资金效益的最大化。 （一）提供国际融资渠道 5 国际金融市场概述 国际金融市场在世界范围内调拨资金、调剂余缺，引导分散在各国的小额资金汇集成为可以投入生产项目的大笔资金，把闲置资本转化为盈利资本，把储蓄有余的国家的资金调拨到资金短缺的国家。资本追逐利润的流动，恰恰是从资本相对丰裕的地区流向资本相对稀缺的地区，从而使资本在世界范围内得到更加有效的配置。 （二）调剂各国资金余缺 6 国际金融市场概述 出现国际收支顺差的国家将其外汇资金盈余投放到国际金融市场上，而出现国际收支逆差的国家则利用国际金融市场贷款的资金来弥补国际收支逆差。例如，中东产油国曾经将很大一笔石油出口收入存到欧洲货币市场，形成“石油美元”。这笔“石油美元”又以国际信贷的方式，贷给了因石油涨价造成国际收支逆差的国家。国际金融市场在促进“石油美元”再循环、缓解各国国际收支失衡方面起到了决定性的作用。 （三）调节国际收支 7 国际金融市场概述 为国际贸易的发展融通资金。 为资本短缺的国家利用外资扩大生产提供便利。 （四）促进世界经济的发展 8 国际金融市场概述 第二次世界大战后，跨国公司迅速发展。国际金融市场是跨国公司获取外部资金的重要来源地，同时也是跨国公司投放闲置资金、获取利润的场所。 跨国公司为国际金融市场提供了大量的资金和交易业务，又反过来推动了国际金融市场的进一步发展。跨国公司的分支机构遍布世界各地，通过与国际金融市场的互动，进一步促进了经济全球化的发展。 （五）促进经济全球化的发展 9 国际金融市场概述 四、国际金融市场的形成与发展 （一）第一次世界大战前 第一次世界大战以前，英国经济迅速发展，工业生产趋于垄断，对外贸易也迅速跃居于资本主义世界首位。同时，英国的金融机构和金融制度不断发展和完善，英镑成为当时世界上主要的国际结算货币和储备货币，从而使得伦敦成为最早的国际金融市场。 10 国际金融市场概述 （二）第二次世界大战期间 第二次世界大战期间，伦敦作为国际金融市场的地位衰落。第一次世界大战爆发后，主要资本主义国家放弃了传统的金本位制，英镑作为最主要的国际结算货币和储备货币的地位削弱，伦敦的国际金融市场地位也随之下降。第二次世界大战爆发后，英国经济遭到严重破坏，使得伦敦的国际金融市场地位大不如前。 11 国际金融市场概述 （三）第二次世界大战后 世界上许多国家和地区的外汇储备中，大部分是美元资产，均存放于美国，由纽约联邦储备银行代为保管，纽约联邦储备银行在金融市场上的活动直接影响到国际金融市场利率和汇率的变化。 此外，世界各地的美元买卖，包括欧洲、亚洲等地的市场交易都必须在美国进行，纽约成为世界美元交易的清算中心，从而使得纽约成为当时西方最大的国际金融市场。而瑞士保持了瑞士法郎的自由兑换，并发展了自由外汇与黄金市场，使得苏黎世成为欧洲比较活跃的国际金融市场。 1．20世纪60年代前 12 国际金融市场概述 20世纪60年代开始，资本主义各国的经济实力发生变化。美国由于连