5.4我国的国际储备（课件）《国际金融》（上海交通大学出版社）

国际储备 第五章 1 第四节 我国的国际储备 2 一、我国国际储备的现状 我国的国际储备 1980年4月7日，我国恢复了在IMF的合法席位。同IMF的其他成员国一样，我国的国际储备也由黄金储备、外汇储备、在国际货币基金组织的储备头寸和特别提款权四部分构成。 3 我国的国际储备 4 我国的国际储备主要有以下特点： （1）黄金储备的数量稳中有升。 （2）在国际货币基金组织的储备头寸和特别提款权在我国国际储备中的比重很小。 （3）外汇储备的统计口径曾发生变化。 （4）外汇储备增长迅速。 我国的国际储备 在中华人民共和国成立以后的相当长一段时间内，我国的外汇储备由中国人民银行实行集中管理、统一经营。中国银行作为中国人民银行的下属机构，负责办理具体业务。 1979年，中国银行从中国人民银行分设出来，与此同时，成立了隶属于中国人民银行的国家外汇管理局。这时的中国银行独立履行国家外汇专业银行的职能，国家的贸易和非贸易外汇收入通过中国银行结汇而集中于中国银行手中，外汇储备也由该行管理。国家外汇管理局主要行使管理外汇、外债和储备的职能。 现在，国家外汇管理局掌握着国家每年出售黄金所得的款项和各专业银行移存过来的外汇，中国银行则仍掌握着国家外汇储备的主要部分，两者共同管理国家的外汇储备。 （一）我国国际储备的管理体制 二、我国国际储备的管理 5 我国的国际储备 一种观点认为，我国的外汇储备水平应该保持在较高水平，其主要理由是： （1）我国出口商品在国际市场上的竞争力并不强，国际收支比较脆弱。 （2）随着我国市场的进一步开放，进口增长的速度会快于出口增长的速度，贸易可能出现逆差，需要保持足够的外汇用于进口支付。 （3）随着外资利用的情况增多，需要外汇储备发挥外债担保的作用。 （4）中国银行外汇结存并非全部可用来执行国际储备的职能。 （5）人民币要实现自由兑换，需要外汇储备承担稳定汇率的职能。 另一种观点认为，我国的外汇储备应该保持在较低水平，其主要理由是： （1）我国在国际金融市场上有较高的资信，从国外融资的能力较强。 （2）外汇储备太多，占用了大量的外汇资金，与我国利用外资的基本国策相悖。 （3）大量的外汇储备会带来通货膨胀的压力。 （二）我国国际储备的规模管理 6 我国的国际储备 我国国际储备的结构管理，主要是外汇储备的结构管理。 加强对我国国际储备结构的管理，可以从以下两个方面入手： 优化外汇储备的币种构成。根据要求保值的程度，建立以较坚挺货币为主的多元货币储备结构，并根据情况的变化不断调整权数。 合理搭配外汇储备的有价证券和其他金融资产。对有价证券，要注意其票面币种构成、发行人的资信情况，及时评估证券市场行情，适时、适度地调整有价证券与其他金融资产的结构，以多元结构分散风险。 （三）我国国际储备的结构管理 7 THANK YOU 谢谢大家 8 $$