5.1国际储备概述（课件）《国际金融》（上海交通大学出版社）

国际储备 第五章 1 国际储备概述 01 国际储备的构成国际储备的构成 02 国际储备管理 03 目录 CONTENTS 我国的国际储备 04 2 案例导入 我国外汇储备经营长期保持稳健 国家外汇管理局2019年7月28日发布的《国家外汇管理局年报（2018）》显示，面对复杂多变的国际金融市场，外汇储备实施分散化投资，实现了稳定收益，2005—2014年的平均收益率为3.68%。 “作为全球最大的外汇储备持有国，我国一直致力于提升外汇储备信息的透明度。”国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英表示，进一步披露外汇储备的经营管理情况，符合我国全方位扩大对外开放的需要，也有利于提升国际社会对我国经济金融的信心。 3 案例导入 根据IMF2018年的统计，我国外汇储备规模占全球外汇储备规模的近30%。据王春英介绍，我国是全球金融市场的重要参与者和负责任的长期投资者，按照市场化原则在国际金融市场开展投资，尊重国际市场规则和行业惯例，维护和促进国际金融市场的稳定与发展。 我国在外汇储备方面始终坚持多元化、分散化的投资理念，根据市场情况灵活调整、持续优化货币和资产结构，利用不同货币、不同资产类别之间此消彼长的关系，控制总体投资风险，保障外汇储备保值增值。 具体到货币结构方面，王春英指出，随着我国经济贸易的不断发展，我国外汇储备货币结构日趋多元，比全球外汇储备的平均水平更加分散。这既符合我国对外经济贸易发展和国际支付的要求，也与国际上外汇储备货币结构的多元化趋势相一致，有助于降低我国外汇储备的汇率风险。 4 案例导入 思考 什么是国际储备和外汇储备？ 为什么要进行国际储备管理？ 5 第一节 国际储备概述 6 国际储备 一、国际储备的概念 国际储备是指各国政府为了弥补国际收支逆差，保持汇率稳定，以及应付其他紧急支付的需要而持有的国际普遍接受的所有流动资产的总称。 当一国对外收入不足以补偿对外支出呈现逆差时，可动用国际储备弥补两者的缺口；当国际收支出现顺差时，就会增加储备资产总额，使国际储备发挥“蓄水池”的调节作用。 7 二、国际储备的作用 国际储备 （一）调节国际收支 当一国在国际交易中出现出口减少或因特大自然灾害、战争等突发情况而造成临时性国际收支逆差，而这部分逆差又无法依靠举借外债来平衡时，该国首要的选择就是动用国际储备来弥补逆差。这样既可维护本国的国际信誉，又可避免事后被迫采取调整国内经济或进出口贸易的措施来平衡逆差而影响本国经济的正常发展。此时，运用部分国际储备来平衡逆差，可以减轻逆差国政府为平衡国际收支而采取一些剧烈的经济紧缩政策对国内经济所产生的负面影响。 8 国际储备 （二）维持本币汇率的稳定 目前在世界各国普遍实行浮动汇率制的条件下，国际金融市场频繁波动，严重影响有关国家经济的发展和稳定。为了维护本国的经济利益，使本币汇率稳定在一定的水平上，就要动用国际储备，干预外汇市场。为此，许多国家还专门设立了外汇平准基金，以保证干预外汇市场的资金需要。 外汇平准基金一般由外汇、黄金和本币等构成。当某一时期外汇汇率持续上涨、本币汇率持续下跌时，就通过平准基金在外汇市场上卖出外汇、买入本币；反之则卖出本币、买入外汇，以此稳定汇率。 9 国际储备 （三）保证本国的国际信誉 一国所拥有的国际储备数量的多少，是其国际清偿能力强弱的重要体现。国际储备多，就意味着国际清偿能力强，该国向外借款的保证就得到加强，同时也表明该国金融实力和国际地位的提高。尽管从理论上讲，一国国际清偿能力强就无须向外借款，但由于资金用途和借款者的看法不同，一国无论国际清偿能力如何，都会或多或少地向外借款。 实际上，一国持有的国际储备尤其是外汇储备的状况，一直是评定其偿债能力和资信的重要指标之一。因此，持有充足的国际储备，无论从客观上还是心理上，都能提高本国的国际信誉。 10 国际储备 （四）增强国际竞争力 国际储备是国家财产，是国际清偿能力的象征。一国持有比较充裕的国际储备，就意味着有力量左右其货币的对外价值，即有力量使其货币汇率上升或下降，由此获取国际竞争优势。 11 国际储备 （五）提高本币地位 一般来说，一国包括外汇储备在内的国际储备充足，表明该国弥补国际收支逆差、维持汇率稳定的能力强，国际社会对该国货币的币值与购买力也充满信心，因此在国际外汇市场上愿意持有该国货币。该国货币会走向坚挺，成为“硬”货币，该国货币的地位也因此而提高。 12 THANK YOU 谢谢大家 13 $$