8.3掌握股利支付与股票分割（课件）-《财务管理》同步教学（北京邮电大学出版社）

收益分配管理 项目八 2 知识学习目标 1 了解收益分配的原则和股利支付程序。 2 理解收益分配的一般程序和影响因素。 3 掌握各种股利分配政策的基本原理、优缺点和适用范围。 3 技能培养目标 1 能解释股票股利与股票分割对主要财务指标的影响。 2 能对比分析现金股利与股票股利的不同。 4 项目导入 １９８９ 年以前， ＩＢＭ公司的股利每年以７％的速度增长。１９８９—１９９１年，ＩＢＭ公司的每股股利稳定在每年４.８９美元／股，即平均每季度１.２１美元／股。１９９２年１月２６日９时２分，《财务新闻直线》公布了ＩＢＭ公司新的股利政策，季度每股股利从１.２１美元调整为０.５４美元，下降超过５０％。维持多年的稳定的股利政策终于发生了变化。 ContentsPage 目录页 5 任务一　认知收益分配管理 任务二　理解股利分配政策 任务三　掌握股利支付与股票分割 6 Transition Page 过渡页 任务三　掌握股利支付与股票分割 一、股利支付的方式 二、股利支付的程序 三、股票分割 7 任务三　掌握股利支付与股票分割 一、股利支付的方式 （一） 现金股利 现金股利是指公司以现金的方式向股东支付股利，也称为红利，是股利支付的主要方式，也是最容易被投资者接受的股利支付方式。 8 任务三　掌握股利支付与股票分割 一、股利支付的方式 （二） 股票股利 股票股利是公司以发放的股利作为支付方式。股票股利对于公司而言，并没有现金流出企业，也不会导致公司的财产减少，只是将公司的留存收益转化为股本，但股票股利会增加流通在外的股票数量，同时降低股票的价值。虽然股票股利不会改变公司股东的权益总额，但会改变股东权益的构成。 9 任务三　掌握股利支付与股票分割 一、股利支付的方式 （三） 财产股利 财产股利是以现金以外的资产支付的股利。财产股利有两种基本形式：一是证券股利，即以公司所拥有的其他企业的有价证券或政府公债作为股利发放；二是实物股利，即以公司的物资、产品或不动产等充当股利。 10 任务三　掌握股利支付与股票分割 一、股利支付的方式 （四） 负债股利 负债股利是公司以负债形式支付的股利，通常以公司的应付票据等负债证券代替现金的发放。需注意的是，负债股利同时带来了负债的增加及留存收益的减少，会相应增加公司的财务风险。   11 任务三　掌握股利支付与股票分割 二、股利支付的程序 股份公司向股东支付股利，前后有一个过程，主要经历股利宣告日、股权登记日、除息日和股利支付日。 除息日 股利支付日 股利宣告日 股权登记日 除息日 股利支付日 12 任务三　掌握股利支付与股票分割 三、股票分割 （一） 股票分割的概念 股票分割，又称拆股，即将一股股票拆分成多股股票的行为。虽然股票分割不属于股利支付方式，但其所产生的效果与发放股票股利近似。股票分割时，发行在外的股数增加，使得每股面额降低，每股收益下降；但公司价值不变，股东权益总额、股东权益各项目的金额及其相互间的比例也不会改变。 13 任务三　掌握股利支付与股票分割 三、股票分割 （二） 股票分割的作用 （1）可能会增加股东的现金股利。 （2）股票分割会给投资人信息上的满足。 股票分割对股东的影响 （1）降低股票市价。 （2）为新股发行做准备。 （3）有助于公司兼并、合并政策的实施。 股票分割对公司的影响 股票分割 14 任务三　掌握股利支付与股票分割 三、股票分割 （三） 反向股票分割 反向股票分割， 也称“逆股票分割” 是指将公司已发行的股份数量缩小至少量股份， 而股东所持股份的比例不变， 亦不会对股东造成损害。这种情形不如股票分割常见， 通常只在股价较低时出现。这一行为会抬高股票的名义价格， 但不会影响股票的价值， 因为缩小一定数量的股份意味着对公司更多的所有权。 15 项目小结 收益分配管理既包括收益分配的对象、原则和程序等理论问题，也包括收益分配的政策和形式等现实问题。 股利分配政策是企业收益分配政策在股份公司的具体表现，通常有四种主要类型：剩余股利政策、固定或持续增长股利政策、固定股利支付率政策和低正常股利加额外股利政策。 收益分配形式是收益分配政策的具体体现。 收益分配管理 股利分配政策 收益分配形式 $$