6.3理解债券投资（课件）-《财务管理》同步教学（北京邮电大学出版社）

财务管理概述　 项目六 2 知识学习目标 1 了解证券的含义及种类。 2 了解证券投资的种类、特点、目的、程序。 3 理解证券投资的风险。 4 了解股票、债券、投资基金的种类。 5 理解股票投资和债券投资的优缺点。 6 掌握股票、债券、投资基金的价值及收益率的计算。 7 了解证券投资组合的策略与方法。 8 掌握证券投资组合风险的衡量及收益的计算。 3 技能培养目标 1 能正确判断证券投资的风险，并做好风险的规避。 2 能够正确估算股票、债券、投资基金的价值及收益率， 进行正确的投资决策。 3 能够正确计算投资组合风险及收益。 4 项目导入 １９６５年春天，巴菲特收购了一家濒临破产的纺织公司———伯克希尔公司（被形容为“一个抽剩的雪茄烟头”）。收购时伯克希尔公司股票价格只有十几美元，道琼斯指数接近１０００点。收购后，伯克希尔公司发生了质的变化。１９８３年，伯克希尔公司股票价格约为１０００美元，道琼斯指数约为１０００点。到了２００２年，道琼斯指数约为１００００点，而伯克希尔公司的股票价格却涨到了大约７５０００美元。 Contents Page 目录页 5 任务一　认知证券投资 任务二　理解股票投资 任务四　认知投资基金 任务五　掌握证券投资组合的基本原理和操作方法 任务三　理解债券投资 6 Transition Page 过渡页 任务三　理解债券投资 一、债券的种类 二、债券投资的含义 三、债券投资的目的 四、债券的价值 五、债券的投资收益率 六、债券投资的优缺点 7 任务三　理解债券投资 债券是债务人依照法定程序发行，承诺按约定的利率和日期支付利息，并在特定日期偿还本金的书面债务凭证。债券相对于股票来说，利息固定，到期还本，投资收益较稳定、风险较小，也是投资者进行证券投资的一种常用方式。 8 任务三　理解债券投资 一、债券的种类 按主体分 国债 地方政府债券 金融债券 公司债券 国际债券 9 任务三　理解债券投资 一、债券的种类 按发行价格分 折价发行债券：发行价低于债券票面价值 平价发行债券：发行价等于债券票面价值 溢价发行债券：发行价高于债券票面价值 10 任务三　理解债券投资 一、债券的种类 按支付利息方式分 零息债券 固定利率的付息债券 浮动利率的付息债券 11 任务三　理解债券投资 一、债券的种类 按偿还期限分 短期债券：一年以内 中期债券：偿还期１ ～５ 年 长期债券：偿还期5 年以上 12 任务三　理解债券投资 一、债券的种类 按担保性质分 抵押债券:以不动产作为抵押发行 担保信托债券：以动产或有价证券担保 保证债券：由第三者作为还本付息的担保人 信用债券：只凭发行者信用而发行 13 任务三　理解债券投资 二、债券投资的含义 股票投资是指投资者购入股票以获得股利或者股票买卖价差收益的投资行为。 14 任务三　理解债券投资 三、债券投资的目的 债券投资的目的主要有两个：短期债券投资主要是合理利用闲置资金，调节现金余额，获得收益；长期债券投资主要目的是获得稳定的收益。一般而言，保守型投资者偏向于进行债券投资。 15 任务三　理解债券投资 四、债券的价值 债券的价值，也称债券的内在价值，是指在进行债券投资时，预期未来可获得的现金流入的现值。 典型的债券是固定利率、每年计算并支付利息、到期归还本金。按这种模式，债券价值计算的基本模型是： 16 任务三　理解债券投资 四、债券的价值 （一） 基本模型 17 任务三　理解债券投资 四、债券的价值 （二） 一次还本付息的单利计息债券估价模型 18 任务三　理解债券投资 四、债券的价值 （三） 零息债券的估价模型 19 任务三　理解债券投资 五、债券的投资收益率 （一） 不考虑货币时间价值的债券收益率 20 任务三　理解债券投资 五、债券的投资收益率 （二） 考虑货币时间价值的债券收益率 21 任务三　理解债券投资 六、债券投资的优缺点 （一） 债券投资的优点 优点 投资风险较低 投资收益较稳定 市场流动性强 22 任务三　理解债券投资 六、债券投资的优缺点 （二） 债券投资的缺点 优点 购买力风险较大 没有经营管理权 $$