5.2掌握项目投资的现金流量及其计算（课件）-《财务管理》同步教学（北京邮电大学出版社）

投资项目管理　　 项目五 2 知识学习目标 1 理解项目投资管理的基本概念、特点。 2 了解项目投资决策的种类、程序。 3 掌握项目投资计算期的计算。 4 掌握项目投资现金流量的内容、净现金流量的计算方法。 5 掌握项目投资决策评价指标的计算。 6 掌握项目投资决策评价指标的运用并能作出投资决策。 3 技能培养目标 1 能够进行项目投资现金流量的测算。 2 能够运用投资决策评价指标进行项目投资决策。 4 项目导入 美佳净有限责任公司是一家生产日用化工企业，主要生产洗衣粉、洗洁精等洗涤用品。该公司成立于1992年，注册资金3000万元，现有员工300人，年生产洗涤用品4万吨，工业产值约１.１亿元。公司的组织结构比较简单，董事长兼任总经理，下设市场营销部、财务部、综合管理部、生产部、质量管理部五个部门。 随着市场竞争的加剧，一些国际、国内大品牌开始在地方市场深度分销，该公司市场份额出现较大程度的下滑，以致公司决策者开始考虑围绕主业进行相关产业的投资，以获得合理回报，确保股东利益。2006年，公司出资700万元与新能动力有限责任公司合作，建设一座磺酸厂（磺酸是生产洗衣粉的主要原料）。遗憾的是，在实施过程中，从投资方案可行性分析，到最终的评估、确定及投资项目的实施，美佳净有限责任公司在很大程度上是凭着感觉和直观经验操作的，最终两家公司不欢而散，直接经济损失达3000万元。 Contents Page 目录页 5 任务一　认知项目投资 任务二　掌握项目投资的现金流量及其计算 任务三　掌握项目投资决策评价指标的计算 任务四　掌握项目及投资评价指标的决策应用 6 Transition Page 过渡页 任务二　掌握项目投资的现金流量及其计算 一、现金流量的含义 二、确定现金流量的假设条件 三、现金流量的内容 四、现金净流量的计算 7 任务二　掌握项目投资的现金流量及其计算 一、现金流量的含义 现金流量也称现金流动量，是指在投资项目在其计算期内因资本循环而可能或应该发生的各项现金流入量与流出量的统称，它是计算投资决策评价指标的主要根据和重要信息之一。 8 二、确定现金流量的假设条件 假设投资项目只包括单纯固定资产投资项目、完整工业投资项目和更新改造投资项目三种类型，这些项目又可细分为考虑所得税因素和不考虑所得税因素的项目。 （一） 投资项目类型假设 任务二　掌握项目投资的现金流量及其计算 9 二、确定现金流量的假设条件 （二） 财务可行性分析假设 假设项目投资决策从企业投资者的立场出发，只考虑该项目是否具有财务可行性，而不考虑该项目是否具有国民经济可行性和技术可行性。 任务二　掌握项目投资的现金流量及其计算 10 二、确定现金流量的假设条件 （三） 全投资假设 在确定项目现金流量时，只考虑全部投资的运行情况，不再区分自有资金和借入资金。即使存在借入资金也将其视作自有资本，不再看作现金流入，支付的利息不再作为现金流出。 任务二掌握项目投资的现金流量及其计算 11 二、确定现金流量的假设条件 （四） 建设期投入全部投资假设 假设项目投资的资金都是在建设期投入的，在生产经营期没有投资。 任务二　掌握项目投资的现金流量及其计算 12 二、确定现金流量的假设条件 （五） 经营期与折旧年限一致假设 假设项目的主要固定资产的折旧年限或使用年限与经营期相同。 任务二　掌握项目投资的现金流量及其计算 13 二、确定现金流量的假设条件 （六） 时点指标假设 为了便于利用资金时间价值的形式，将项目投资决策所涉及的价值指标都作为时点指标处理。 任务二　掌握项目投资的现金流量及其计算 14 二、确定现金流量的假设条件 （七） 确定性假设 假设与项目投资现金流量有关的价格、成本、销量、所得税率等相关因素均为已知常数。 任务二　掌握项目投资的现金流量及其计算 15 三、现金流量的内容 （一） 现金流入量 现金流入量是指由于项目投资而引起的企业现金收入的增加额，主要包括： 营业收入 回收流动资金 回收固定资产残值 其他现金流入量 任务二　掌握项目投资的现金流量及其计算 16 三、现金流量的内容 （二） 现金流出量 现金流出量是指由于项目投资而引起的企业现金支出的增加额，主要包括： 建设投资 流动资金投资 经营成本（付现成本） 各项税款 其他现金流出量 任务二　掌握项目投资的现金流量及其计算 17 四、现金净流量的计算 现金净流量又叫净现金流量（NCF）则是一定时期内现金流入量减去现金流出量的差额，其计算公式为： 净现金流量＝现金流入量－现金流出量 任务二　掌握项目投资的现金流量及其计算 18 四、现金净流量的计算 （一） 建设期现金流量的计算公式 建设期现金流量一般均为现金流出量， 现金净流量为负值其计算公式为： 建设期某年净现金