投资银行学重点整理

第1章 投资银行的产生和发展 投资银行 美国著名金融专家罗伯特·库恩在其《投资银行学》中将投资银行的定义按业务范围大小划分为以下四类： 1.最广泛的定义。投资银行包括华尔街大公司的全部业务。 2.第二广泛的定义。投资银行包括所有资本市场的活动。 3.第三广泛的定义。投资银行只限于某些资本市场活动。 4.最狭义的定义。投资银行严格限于一级市场承销和二级市场上进行证券交易。 《格拉斯——斯蒂格尔法案》 也称作《1933年银行法》。在1930年代大危机后的美国立法，将投资银行业务和商业银行业务严格地划分开，保证商业银行避免证券业的风险。该法案禁止银行包销和经营公司证券，只能购买由美联储批准的债券。 金融创新 金融是指金融内部通过各种要素的重新组合和创造性变革所创造或引进的新事物。 承销 是证券发行人委托具有证券销售资格的金融机构，按照协议由金融机构向投资者募集资金并交付证券的行为和制度，是证券经营机构基本职能之一。 私募 即私募投资基金，是指以非公开发行方式向合格投资者募集的，投资于股票、股权、债券、期货、期权、基金份额及投资合同约定的其他投资标的（如艺术品、红酒等）的投资基金。 全球化 是指全球联系不断增强，人类生活在全球规模的基础上发展及全球意识的崛起。国与国之间在政治、经济贸易上互相依存。 1． 怎样从多角度理解投资银行的定义？ 美国著名金融专家罗伯特·库恩在其《投资银行学》中将投资银行的定义按业务范围大小划分为以下四类： （1）最广泛的定义。投资银行包括华尔街大公司的全部业务。 （2）第二广泛的定义。投资银行包括所有资本市场的活动。 （3）第三广泛的定义。投资银行只限于某些资本市场活动。 （4）最狭义的定义。投资银行严格限于一级市场承销和二级市场上进行证券交易。 2．投资银行与商业银行的区别有哪些？ 3．未来投资银行发展的趋势是什么？ （1）合业经营战略 ①金融自由化放松和解除了参与市场的控制性约束。 ②证券化的推进要求银行参与证券经营。 ③金融工具的创新，使商业银行和投资银行新的业务领域内融合交叉。 （2） 全球化战略 ①金融市场全球化。 ②信息技术的发展和跨国交易金融创新的取得。 ③国际筹资债务化。 ④资本市场发展不平衡性导致资本跨国流动，寻求利润点。 （3） 业务多元化战略与专业化战略 ①大型投资银行，其业务面涉及广泛，不但经营传统的代理发行证券业务，经销证券业务、经纪业务，而且还开展了公司理财、资金管理和投资咨询等业务。 ②经营多元化也会导致缺乏专门领域的优势，同时会导致固定成本的增加，而且经营多元化及跨国经营会带来相应的管理难题。 （4） 与企业合作关系进一步发展战略 投资银行通过签订协议或股权参与的形式，与企业建立一种长期、密切、稳定的关系，以降低双方的交易和经营成本，促进投资银行和企业间的合理分工，发挥投资银行在资本经营方面的优势。 5. 我国投资银行的现状与发展对策 现状： 我国投资银行的主体和业务的运作与真正意义上的投资银行还存在相当的距离： （1）证券机构资金规模普遍较小 （2）业务范围狭窄 （3）投资银行家的缺乏 发展对策： 21世纪前10多年，是我国投资银行业务发展极其重要的时期，必须着眼于国际化现代投资银行的竞争要求，及早确定明智的发展战略。 6.美国次贷危机启示 次贷危机：次级房贷危机，也称次债危机。 （1）正确理解金融创新，金融创新产品具有两面性—风险的重新分配,风险的分散过程同时也是风险传递的过程,高度重视风险控制。 （2）加强金融业风险监管,严格控制杠杆交易的上限限制资产证券化市场上的过度投机,严格实施证券公司的市场退出。 （3）加强投资银行的内部风险控制，避免道德风险。 （4）合理制定和不断完善估值方法，充分反映潜在风险,防范市场系统风险，避免单一市场风险向其它市场的过度传染。 第2章 投资银行的组织结构 内容： 职能的分析和职位的设计 部门设计 管理层次与管理幅度设计 经营决策系统的设计 横向联系的设计、控制系统的设计、组织行为规范的设计、组织变革与发展规划的设计 合伙人制 是指两个或两个以上合伙人拥有公司并对分享公司利润的形式。 混合公司制 是指各不同部门在职能上没有什么联系的资本或企业合并而成的规模很大的资本或企业。 现代公司制 第一，公司的集资功能。 第二，公司的法人功能和优点。 第三，公司管理现代化的优点。 权变组织理论 权变理论在企业组织结构方面的观点是：把企业看作一个开放的系统，并把企业分成不同的结构模式。 现代投资银行组织结构设计的总体要求有哪些？ （1）广泛地授权 （2）保持畅通的信息交流渠道 （3）投资银行内部必须建立有效的岗位制约机制 第3章 证券的发行与承销 证券发行核准制 由证监督会审查过会,政府主管机关在“实质条件”的审查过程中有权否决不符合规定条