2.1理解资金的时间价值（课件）-《财务管理》同步教学（北京邮电大学出版社）

财务管理的价值观念 项目二 2 知识学习目标 1 理解资金时间价值的含义。 2 掌握资金时间价值的各种计算方法。 3 了解风险的含义和分类。 4 掌握风险衡量的方法。素。 3 技能培养目标 1 能够熟练计算复利终值与现值。 2 能够熟练计算各种年金的终值与现值。 3 能够计算期望收益率，以及衡量风险程度的相关指标。 4 项目导入 张博士作为海归人士，是国内某领域的知名专家。某日接到一家上市公司的邀请函，邀请他担任公司的技术顾问，指导新产品的开发。邀请函的具体条件如下： （１）每个月来公司指导工作一天。 （２）每年聘金２０万元。 （３）提供公司所在城市住房一套，价值１００万元。 （４）在公司至少工作６年。 张博士对以上工作待遇很感兴趣，对公司开发的新产品也很有研究，决定应聘。但他不想接受住房，因为每月仅到公司工作一天，住公司招待所就可以了。因此，他向公司提出，能否将提供住房改为发给住房补贴。公司研究了张博士的请求，决定可以在今后５年里每年年初给张博士支付２５万元住房补贴。 收到公司的通知后，张博士又犹豫起来，因为如果向公司要住房，可以将其出售，扣除售价５％的契税和手续费，他可以获得９５万元的现金。若接受住房补贴，则每年年初他可获得２５万元现金。假设每年存款利率为３％，那么张博士应该如何选择？如果张博士本身是一家企业的业主，其资金的投资回报率为３２％，那么他又该如何选择呢？ ContentsPage 目录页 5 任务一理解资金的时间价值 任务二掌握风险的衡量方法 任务一理解资金的时间价值 一、资金时间价值的概念 二、资金时间价值的计算方法 7 任务一 认知财务管理 一、资金时间价值的概念 资金时间价值是指资金经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。其产生于生产经营中，是资金所有者让渡资金使用权而参与剩余价值分配的一种形式。 8 任务一 认知财务管理 二、资金时间价值的计算方法 （一）单利终值和现值的计算 单利终值＝本金＋利息 即：F＝P＋P×i×n＝P（1＋i×n） 单利终值（ＦｕｔｕｒｅＶａｌｕｅ）就是本利和，是指若干年后包括本金和利息在内的未来价值。 式中，Ｆ为终值，即第ｎ年末的价值；ｉ为利率；ｎ为计算期数；Ｐ为现值，即０年（第１年年初）的价值。 9 任务一 认知财务管理 二、资金时间价值的计算方法 （一）单利终值和现值的计算 单利现值 因为： F＝P（1＋i·n） 所以： P＝F/（1＋i·n） 【例2-3】假设银行的1年期存款利率为12%。某人一年后从银行取出本利和1120元，则他现在存入本金的金额是： P＝F/（1＋i·n）＝1120÷（1＋12%×1）＝1000（元） 例子 10 任务一 认知财务管理 二、资金时间价值的计算方法 （二）复利终值和现值的计算 复利终值指一定量的货币，按复利计算的若干期后的本利总和。其计算公式为： F＝P×（1＋i）n 【例2-4】某人将1000元存入银行，年利率2%，则5年后的终值为： F＝P×（1＋i）n＝1000×（1＋2%）5＝1104.1（元） 或F＝1000×（F/P，2%，5）＝1104.1（元） 例子 复利终值 11 任务一 认知财务管理 二、资金时间价值的计算方法 （二）复利终值和现值的计算 【例2-5】某人为了5年后能从银行取出1000元，在 复利年利率2%的情况下，则当前应存入金额为： 例子 复利现值是指未来某期的一定量的货币，按复利计算的现在的价值。其计算公式为： 因为：F＝P×（1＋i）n 所以： 或 P＝1000×（P/F，2%，5）＝905.7（元） 12 任务一 认知财务管理 二、资金时间价值的计算方法 （三）年金终值和现值的计算 １.普通年金终值和现值的计算 普通年金终值是指每期收入或支出的相等款项，按复利计算，在最后一期所得的本利和。 每期期末收入或支出的款项用Ａ表示，利率用ｉ表示，期数用ｎ表示。 13 任务一 认知财务管理 二、资金时间价值的计算方法 （三）年金终值和现值的计算 １.普通年金终值和现值的计算 计算年金终值，一般是已知年金，求终值。有时也会碰到已知年金终值，反过来求每年支付的年金数额，这是年金终值的逆运算，称为年偿债基金的计算。 14 任务一 认知财务管理 二、资金时间价值的计算方法 （三）年金终值和现值的计算 １.普通年金终值和现值的计算 普通年金现值是指一定时期内每期期末等额收付款项的复利现值之和。其计算公式为： PA＝A×（1＋i）－1＋A×（1＋i）－2＋A×（1＋i）－3＋…＋A×（1＋i）－n 根据等比数列求和公式推导出普通年金现值的计算公式为： 15 任务一 认知财务管理 二、资金时间价值的计算方法 （三）年金终值和现值的计算 １.普通年金终值和现值的计算 在已知年金的条件下，可以计算年金的现值，反过来