1.4.1弹性分析论（课件）《国际金融》（上海交通大学出版社）

国际收支 第一章 1 第四节 国际收支调节理论 2 国际收支调节理论 一、弹性分析论 弹性分析论产生于20世纪30年代，是一种适用于纸币流通制度的国际收支理论。 它是由英国经济学家琼·罗宾逊最先提出，后经美国经济学家勒纳等人的发展而形成的。 该理论建立在马歇尔微观经济学和局部均衡的基础上，把汇率水平的调整作为调节国际收支失衡的基本手段，紧紧围绕进出口商品的供求弹性来探讨货币贬值改善国际收支的条件。 3 国际收支调节理论 假定其他一切条件（利率、国民收入等）不变，只考虑汇率变动对进出口商品的影响。由此可见，该理论运用的是部分均衡的分析方法。 假定存在非充分就业，贸易品的供应具有完全弹性。 假定没有劳务进出口和资本流动，国际收支完全等同于贸易收支，即“国际收支=出口商值-进口商值”，也就是常说的国际收支方程式。 （一）弹性分析论的前提假设 4 国际收支调节理论 弹性分析论认为：考察汇率变动对国际收支的影响，就是通过考察汇率对出口总值和进口总值的影响，得出汇率贬值改善贸易收支的充分条件。 “马歇尔—勒纳条件”。 当 时，货币贬值对贸易收支不发生作用；当 时，货币贬值会使贸易收支逆差扩大。 （二）弹性分析论的主要内容 5 国际收支调节理论 弹性分析论的重要贡献在于，纠正了货币贬值一定有改善贸易收支作用的片面看法，正确地指出只有在一定的出口供求弹性条件下，货币贬值才能够改善贸易收支。 该理论也有以下局限： 未考虑劳务进出口与国际间的资本流动。 供应有完全的弹性的假定不适用于经济周期的复苏与高涨阶段。 弹性分析论是一种局部的均衡分析说。 弹性分析论是一种静态分析论，忽视了汇率变动效应的时滞问题。 该理论中的弹性参数是最重要的，但弹性参数如何确定则是一个极为复杂的问题。 （三）对弹性分析论的评价 6 国际收支调节理论 二、吸收分析论 吸收分析论以凯恩斯的宏观经济理论为依据，将贸易收支的变动与国内宏观经济状况联系起来进行分析，考察在价格不变的条件下，货币贬值通过影响收入和支出调节贸易收支的效果。 该理论是20世纪50年代初期，由经济学家西德尼·亚历山大和詹姆士·米德提出的。 7 国际收支调节理论 开放型经济的国民收入方程式是 或 贸易收支差额等于总收入与总吸收之差，两者相等说明该国贸易收支平衡；若总收入大于总吸收，则贸易收支为顺差；若总收入小于总吸收，则贸易收支为逆差。 贸易收支差额是总吸收与总收入之间的净结果的反映，因此，贸易收支最终必须通过改变总收入或者总吸收来调节，或者两者兼用。货币贬值也只有在其能够改变总收入或者总吸收时，才能有效地调节贸易收支。 （一）吸收分析的基本方程式 8 国际收支调节理论 三个等式： 货币贬值改善贸易收支的效果取决于： 的变动，即货币贬值引起的收入变化，称为收入效应； 的变动，即货币贬值对吸收的直接影响，称为吸收的直接效应； 的变动，即边际吸收倾向的大小。问题的关键在于，货币贬值是否能降低吸收和提高收入。 （二）货币贬值分析 9 闲置资源效应。闲置资源效应是指货币贬值通过增加出口和减少进口，使本国的闲置资源得到充分利用，并通过乘数效应带动收入增长。 贸易条件效应。贸易条件效应是指货币贬值通过改变进出口商品的相对价格，可能使该国的贸易条件恶化，从而使该国的收入下降，并恶化贸易收支。 资源配置效应。资源配置效应是指货币贬值通过纠正失真的价格信号，优化该国的资源配置，从而促进收入增长，并改善贸易收支。 1．货币贬值对收入的直接效应 国际收支调节理论 10 实际余额效应。实际余额是指个人或整个社会所持有的货币余额的实际价值。 收入再分配效应。收入再分配效应是指货币贬值通过改变收入分配状况而影响吸收的作用。 货币幻觉效应。货币幻觉是指人们只注意名义价值而忽视实际价值的现象。货币幻觉效应是指人们忽视价格变动对实际价值的影响而减少实际支出的作用。 利率效应。利率效应是指货币贬值带动利率上升，从而抑制消费和投资，直接减少吸收的作用。 通货膨胀预期效应。通货膨胀预期效应是指货币贬值会使人们产生价格进一步上升的预期，从而提前购买商品和劳务，导致吸收增长的作用。 贸易条件恶化的吸收效应。 2．货币贬值对吸收的直接效应 国际收支调节理论 11 货币贬值对吸收的间接效应是指贬值通过收入变动对吸收产生的影响。 贸易收支逆差是由国内吸收超过国内收入所致，调节逆差应依据经济运行状况而定。 货币贬值改善贸易收支应从增加收入和减少支出两方面着手。 3．货币贬值对吸收的间接效应 国际收支调节理论 12 THANK YOU 谢谢大家 13 $