1.3.2国际收支失衡的原因（课件）《国际金融》（上海交通大学出版社）

国际收支 第一章 1 第三节 国际收支的失衡与调节 2 国际收支的失衡与调节 三、国际收支失衡的原因 （一）周期性失衡 周期性失衡是指由于一国处于经济周期的不同阶段而导致的国际收支失衡。宏观经济由于受商业周期的影响，会周而复始地出现繁荣、衰退、萧条、复苏四个阶段。 由于各国经济关系的日益密切，各国生产活动受世界经济的影响日益加强，致使主要工业国的经济景气循环极易传播至其他国家，从而引起世界性的经济景气循环，导致各国出现国际收支的周期性失衡。 3 国际收支的失衡与调节 （二）结构性失衡 结构性失衡是指当国际分工格局或国际需求结构等国际经济结构发生变化时，一国的产业结构及相应的生产要素配置不能完全适应这种变化，由此发生的国际收支失衡。 世界各国由于自然资源和其他生产要素禀赋的差异而形成了一定的国际分工格局，这种国际分工格局随要素禀赋和其他条件的变化而变化，任何国家都不能永远保持既定不变的比较利益。 从需求角度看，消费者偏好的改变、代替天然原料的合成材料的发明、出口市场收入的变化、产品来源和价格变化等都会使国际需求结构发生变化，一国的产业结构如不能很好地适应这种需求变化，也会出现结构性失衡。 4 国际收支的失衡与调节 （三）货币性失衡 货币性失衡是指由于一国的商品价格、利率或汇率等货币性因素发生变化所导致的国际收支失衡。 例如，如果一国货币发行量过多，导致该国物价水平普遍上涨，商品成本提高，出口商品的竞争力下降，出口减少，而进口商品的价格相对降低，刺激进口增加，结果导致该国贸易收支和经常项目收支发生逆差。 由于货币发行过多，市场利率下降，资本流出增加、流入减少，从而使资本和金融账户出现逆差。因此，货币性失衡不仅与经常账户有关，也与资本账户有关。 5 国际收支的失衡与调节 （四）收入性失衡 收入性失衡是指由于国民收入水平变动而导致的国际收支失衡。一国国民收入的变化，可能由经济周期阶段的变化引起，也可能由经济增长率的变化引起。 国民收入变动导致一国国际收支顺差还是逆差视具体情况而定，但是，无论发生何种变化，都说明一国国民收入变化会引起一国国际收支差额发生变动。 6 国际收支的失衡与调节 （五）偶然性失衡 偶然性失衡是指由于一次性的突发事件而造成的国际收支失衡。 例如，一国在出现洪水、地震等自然灾害以后，在短期内往往会出现出口下降的情况，而且由于该国需要进口食品、药品及其他生活必需品以应对自然灾害，往往又会导致短期内进口增加，从而出现国际收支逆差。 一般说来，偶然性失衡对国际收支的影响是一次性的，且失衡的程度一般较轻，持续时间不长。 7 国际收支的失衡与调节 四、国际收支失衡的影响 持续、大规模的国际收支逆差不利于一国的对外经济交往。外汇供应不足将导致本币贬值，本币的国际地位降低，甚至可能引发短期资本外流。如果一国长期处于国际收支逆差状态，不仅会严重消耗该国的储备资产，影响其金融实力，还会使该国的偿债能力降低，削弱其在国际上的信誉。 （一）国际收支逆差的影响 8 国际收支的失衡与调节 持续、大规模的国际收支顺差也会给一国经济带来不利的影响。持续顺差会使本币汇率上涨，不利于本国商品的出口，从而对本国经济的增长产生不良影响。持续顺差还意味着该国政府必须投放本币来购买市场上积存的大量外汇，从而增加该国的货币流通量，带来通货膨胀压力。 一国国际收支持续顺差还容易引起国际间的贸易摩擦，不利于国际经济关系的发展。 （二）国际收支顺差的影响 9 THANK YOU 谢谢大家 10 $$