7.5公债资金的使用与公债管理（课件）《财政学》（航空工业出版社）

财政学 第七章 公债 05 公债资金的使用与公债管理 2 公债资金的使用与公债管理 一、公债资金的使用 （一）公债资金的使用方向 政府发行公债是将资源的使用权和支配权从私人部门转向公共部门，再将筹集到的公债资金用于公共服务提供和投资领域的过程，就是公债资金的使用过程。简单而言，公债资金的使用就是政府将筹集到的公债资金，按照一定方式和渠道，有计划得用于生产和人们生活的各个方面的分配活动。公债资金可用于以下方面：弥补财政赤字、政府投资性支出、公共消费性支出、转移性支出等方面。 公债资金的使用方向不同，将对经济和社会产生不同的影响。因此，应保证公债正确的使用方向，提高资金使用效益。 公债资金的使用与公债管理 一、公债资金的使用 （二）公债风险 公债风险是指政府在运用公债组织收入和安排支出过程中，由于财政制度和财政手段的缺陷以及多种不确定的经济因素所造成损失和困难的可能性。当出现公债无法偿还的情况，这就是所谓公债危机。公债风险不一定就必然成为公债危机，前者只是后者的潜在可能性，只要处理得当，公债风险就不会酿成公债危机。 公债资金的使用与公债管理 二、公债管理 公债管理是指政府为了控制公债的规模和构成，调整公债购买主体的结构、选择适当的公债期限结构和利率水平，提高公债资金的使用效率等而采取的一系列措施，包括对公债活动全过程进行的组织、决策、规划、指导、监督和调节等一系列环节。 （一）公债管理的原则 公债管理的原则取决于不同国家以及同一国家不同时期的客观经济条件。现代经济运行条件下，公债管理的基本原则是： ① 政府债券必须是安全可靠的投资，到期必须立即偿还而且要随时能变现； ② 公债必须维持其货币价值，以避免通货膨胀和通货紧缩的影响； ③ 公债应当尽可能广泛地为全体公众所拥有，以配合累进所得税制，促进收入分配的公平化。 公债资金的使用与公债管理 二、公债管理 （二）公债管理的政策 所谓公债管理政策是指政府在发行新债或以新债还旧债时，通过公债种类、发行条件等政策性操作，对经济运行产生预期影响的政策。 公债管理政策需要解决一下问题： ① 在发行新公债时，是发行长期公债还是短期公债？长期公债与短期公债如何搭配组合？ ② 在公开市场操作时，应将哪一种类和条件的公债作为对象？是减少短期上市未偿公债的数量而增加长期上市未偿公债的数量或是相反？ ③ 在发行公债时，如何确定公债利率？ ④ 公债持有主体如何选择？ 公债资金的使用与公债管理 二、公债管理 （三）公债管理的目标 既然公债管理政策既与财政货币政策密不可分，又是一种独立的经济政策，那么，作为更接近于财政政策的公债管理政策，其目标必须符合财政政策目标的要求。就财政政策与经济运行的关系来看，财政政策目标体系可列为三大类，即经济稳定目标（包括价格稳定目标、充分就业目标、国际收支平衡目标）、经济发展目标（包括经济增长目标、资源合理配置目标）以及收入公平分配目标。 因此，财政政策的上述目标也是公债管理政策的目标。同时，公债管理政策作为独立的政策，又有自身的目标，如扩大公债的发行和分配范围、确保政府债券的顺利推销、维持政府债券市场的稳定、尽可能降低举债成本、实现均衡的期限构成、提高公债资金的使用效益等。 公债管理政策的自身目标与财政政策总体目标之间有时会发生冲突。如何确定短期公债与长期公债的搭配是公债管理重要目标之一。 感谢您的观看！ $$