7.2公债的经济效应与政策功能（课件）《财政学》（航空工业出版社）

财政学 第七章 公债 02 公债的经济效应与政策功能 2 公债的经济效应与政策功能 一、公债的经济效应理论的发展 （一）古典的公债观——公债有害论 在20世纪30年代经济大危机以前的资本主义自由竞争时期，经济学家一般是反对国家干预的。反映在公债理论上，这一时期的古典学派经济学家大多对公债持否定态度，认为负债有害。代表经济学家有佛朗斯·魁奈、亚当·斯密、大卫·李嘉图，约翰·斯图亚特·穆勒、让·巴蒂斯特·萨伊等，概括起来，他们的主要观点如下： （1）政府举债必然使民间生产资金转为财政用途，妨碍工商业的发展； （2）用公债来弥补政府公共收支的赤字，会使政府形成一种不负责任的开支风气； （3）公债的发行会引起市场利率上涨，阻碍生产规模的扩大； （4）公债的大量增长会造成国力的衰弱。 公债的经济效应与政策功能 一、公债的经济效应理论的发展 （二）凯恩斯革命与公债观的转变——公债有益论 20世纪30年代的经济大危机，是公债理论发展史上的重大转折点，该时期形成了以凯恩斯为代表的公债观的转变——公债有益论。经济危机的爆发动摇了经济学家们对市场经济内在稳定机制的信念，把政府干预经济提上了议事日程。反映在公债理论上，就是这一时期的大多数经济学家对公债的态度开始由否定转向肯定，形成了新的公债理论。 凯恩斯是公债有益论的倡导和先行者，凯恩斯的观点有许多追随者，较为典型的有阿尔文·汉森、塞穆尔·哈里斯、劳伦斯·R.克莱因、A.P.勒纳、理查德·A.马斯格雷夫等。他们的主要观点是：（1）以公债支持财政赤字的实行可以直接或间接地扩大社会需求，从而消除经济危机和失业；（2）公债可以作为政府调节、干预经济的重要杠杆，其作用不仅在于吸收通货膨胀时期的剩余购买力，增加经济衰退时期的需求以稳定经济，还在于通过财政引导社会资源的合理培植。 公债的经济效应与政策功能 一、公债的经济效应理论的发展 （三）现代公债观的辩证发展——公债益害论 早在19世纪经济学家就提出了公债的双重性，但并没有成为关于公债的主流思想，如英国经济学家穆勒和德国经济学家瓦格纳都提出了公债两重性理论，认为公债利弊兼具，应从公债的资金来源和使用方向等作具体的分析。公债的双重性成为主流思想是20世纪70年代后对经济滞胀和凯恩斯干预政策的反思。 20世纪70年代后，西方非主流学派倾向于否定凯恩斯主义的公债观，对公债有害性的一面揭示较多。而主流学派则倾向于维护凯恩斯主义的公债观，对公债有益性的探讨也有了更深的认识。其争论的焦点主要在于公债政策是否有效，如何才能有效。 公债的经济效应与政策功能 一、公债的经济效应理论的发展 （三）现代公债观的辩证发展——公债益害论 总结起来，主要有以下两种代表性观点。 1．非主流学派认为公债政策无效或基本无效 （1）理性预期学派。罗伯特·巴罗根据李嘉图《政治经济学及赋税原理》中有关征税和举债效应问题的比较认为，在理性预期下政府以课税或举债筹资的实际效果相等，其对消费和投资的影响是无差别的，不会引起人们经济行为的调整，公债政策最终是无效的。 （2）货币主义学派。弗里德曼认为中央银行的货币供应量政策将最终决定公债政策的有效性，公债政策自身无法单独有效。 （3）公共选择学派。布坎南认为政府因内部效应，导致依靠发行公债来扩大公共消费，结果势必会摧毁一个民族、一个国家或一个社会的资本或资产。 公债的经济效应与政策功能 一、公债的经济效应理论的发展 （三）现代公债观的辩证发展——公债益害论 2．主流学派仍认为公债政策是基本有效的 凯恩斯之后的主流经济学派（后凯恩斯主义、新凯恩斯主义）仍坚持积极的公债政策是有效的。当经济面临有效需求不足的衰退时，举债扩大支出将可刺激需求，对经济产生积极影响。但在反对学派的挑战之下，他们更加注重公债政策适用的经济条件（有效需求不足）、公债支出的投向（主要是投资性支出）、公债还本付息负担的安全性与公平性（债务规模与结构、债务转移问题）等的研究，从而深化了对公债的认识。 公债的经济效应与政策功能 二、公债的政策功能 （一）积极的政策功能 1．弥补财政赤字。公债是与财政赤字相联系的财政收入形式，它是作为弥补财政收支差额的来源而产生的，弥补财政赤字是公债最基本的功能。 2．筹集建设资金。在资本有机构成一定的条件下，积累的资金越多，建设的速度就越快。世界上许多国家都把发行公债作为一种长期、稳定的建设资金来源，以求加快经济的发展速度。 3．调节经济运行。公债是对社会资源的重新配置，是财政调节经济的重要手段。 公债的经济效应与政策功能 二、公债的政策功能 （二）消极的政策功能 公债消极的政策功能即公债对经济发展的不利方面，主要表现如下： 1．发行公债会在一定程度上弱化政府的顶算约束。在财政收入中，税收是最主要的收入来源，税收具有固定性特征，税收收入是稳定的，对财政支