4.4.3融资租赁（课件）《财务管理》（上海交通大学出版社）

财 务 管 理 1 第四节 债务资金的筹集方式 第四节 债务资金的筹集方式 三、融资租赁 （一）融资租赁的种类及特点 1．融资租赁的种类 直接租赁。直接租赁是指承租企业直接向出租人租入所需要的资产，并向出租人支付租金。 售后租赁。售后租赁是指承租企业首先将某一资产出售给出租人，再从出租人手中租入该资产。从承租企业的角度分析，该企业在出售资产时可以获得一笔收入，在租入该资产时需要支付租金。 杠杆租赁。杠杆租赁是指出租企业在购买资产时，需要向第三方借入部分资金。如果出租人不能按期还款，那么资产的所有权就要转归债权人所有。 第四节 债务资金的筹集方式 2．融资租赁的特点 （1）一般涉及三方当事人：出租人、承租人和供货商。 （2）租赁期限较长，一般是租赁财产寿命的一半以上。 （3）租赁合同稳定，在规定的租期内，除非经双方同意，否则任何一方都不得中途解约。 （4）在租赁期内，出租人一般不提供设备的维修和保养服务。 （5）在租赁期满后，处理设备的方式比较多，可以将设备作价转让给承租人或者由出租人收回，也可以延长租期续租。 第四节 债务资金的筹集方式 （二）租金的计算 决定租金的因素 ① 设备原价；② 租赁期满后，出售设备的市价；③ 为购买设备而筹集资金的成本；④ 租赁公司承办租赁业务所发生的营业费用；⑤ 租赁期限。 租金的支付方式 ① 按支付间隔期的长短，分为年付、半年付、季付和月付；② 按支付时点是在期初还是期末，分为先付、后付；③ 按每次支付的金额是否相等，分为等额支付、不等额支付。 确定租金的方法 在我国的融资租赁实务中，通常采用平均分摊法和等额年金法来确定租金的多少。 第四节 债务资金的筹集方式 （1）平均分摊法。平均分摊法是先以商定的利息率和手续费率计算出租赁期间的利息和手续费，然后连同设备成本一起按支付次数计算出它们的平均值。这种方法没有充分考虑资金时间价值因素。每次应付租金的计算公式如下： 式中，R为每次支付的租金；C为租赁设备购置成本；S为租赁设备预计残值；I为租赁期间利息；F为租赁期间手续费；N为租金支付次数。 第四节 债务资金的筹集方式 （2）等额年金法。等额年金法是指运用年金现值的计算原理计算每期应付租金的方法。利用这种方法，通常要根据利率和手续费率确定一个租费率作为折现率。由于年金存在后付、先付的情况，因此，租金的计算公式分别如下： 式中，P为年金现值，即租赁设备购置成本；i为折现率，即租费率；n为支付租金的期数。 第四节 债务资金的筹集方式 优点 缺点 （1）融资租赁能使企业迅速获得所需资产。（2）融资租赁的限制条件少。（3）可避免资产陈旧过时的风险。 （4）到期还本负担轻。企业是在整个租赁期内分期支付完所有租金，同借款筹资要求的期末一次还本相比，融资租赁筹资到期不能偿付的风险要小得多。 （1）资金成本高。融资租赁的租金通常要比借款或发行债券所支付的利息高许多，而且租金总额通常要高出设备价值的30%。 （2）存在机会损失。如果承租企业在租赁期满后不能获得设备残值，这对企业来说，也是一种机会损失。 （三）融资租赁的优缺点 Thank you $$