3.2.1短期偿债能力分析（课件）《财务管理》（上海交通大学出版社）

财 务 管 理 1 第二节 财务指标的应用 财务指标的应用 偿债能力分析 偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力，可分为短期偿债能力和长期偿债能力。偿债能力分析就是通过计算分析偿债能力指标，观察和判断企业是否具有偿还到期债务的能力以及偿债能力的强弱。 营运能力分析 营运能力是指企业对其有限资源的配置和利用能力。衡量和评价企业营运能力的指标主要包括应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率和总资产周转率。 盈利能力分析 盈利能力是指企业资金增值的能力。衡量企业盈利能力的指标主要包括销售利润率、成本费用利润率、总资产报酬率和净资产报酬率。 发展能力 分析 发展能力是指企业扩大规模、壮大实力的能力。衡量企业发展能力的指标主要包括营业收入增长率、资本积累率、总资产增长率、营业利润增长率等。 第二节 财务指标的应用 3 一、偿债能力分析 第二节 财务指标的应用 （一）短期偿债能力分析 短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能力，是衡量企业财务能力，特别是流动资产变现能力的重要指标。衡量和评价企业短期偿债能力的指标主要包括流动比率、速动比率、现金比率。 （二）长期偿债能力分析 长期偿债能力是指企业偿还长期债务的能力。分析长期债务能力的指标主要包括资产负债率、产权比率和已获利息倍数。 （一）短期偿债能力分析 第二节 财务指标的应用 1．流动比率 流动比率是企业流动资产与流动负债的比率，反映的是每一元流动负债有多少流动资产可以作为支付保证。其计算公式为： 一般情况下，流动比率越高，企业的短期偿债能力越强，债权人的权益越有保障。但是，从企业的资金结构和资金的使用效率方面考虑，流动比率不宜过高，因为过高的流动比率，可能表明企业的负债较少，没有充分利用财务杠杆作用，或是资金的存量过多，资金的使用效率不高。 （一）短期偿债能力分析 第二节 财务指标的应用 2．速动比率 速动比率是企业速动资产与流动负债的比率。其中，速动资产是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、预付账款、一年内到期的非流动资产和其他流动资产之后的余额。计算公式为： 一般情况下，速动比率越高，企业偿还流动负债的能力越强。通常情况下，速动比率保持在100%左右比较恰当。在运用速动比率时，应收账款是影响其可信度的重要因素，因为，如果企业的应收账款中有较大部分不易回收，可能会成为坏账，那么速动比率就不能真实地反映企业的偿债能力。 （一）短期偿债能力分析 第二节 财务指标的应用 3．现金比率 现金比率是企业现金类资产与流动负债的比率。现金类资产包括货币资金和短期有价证券。现金比率衡量的是企业即时偿还短期负债的能力。其计算公式为： 一般情况下，现金比率越高，说明现金类资产在流动资产中所占的比例越大，企业的应急能力越强，偿还短期债务的能力就越强。但是，如果现金比率过高，则可能说明企业的流动资金没有得到充分利用。通常情况下，现金比率保持在20%左右比较恰当。 （二）长期偿债能力分析 第二节 财务指标的应用 1．资产负债率 资产负债率又称负债比率，是企业负债总额与资产总额的比率。它表明在企业资产总额中，债权人提供的资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。其计算公式为： 资产负债率越小，表明企业长期偿债能力越强。通常情况下，资产负债率保持在60%比较恰当。 （二）长期偿债能力分析 第二节 财务指标的应用 2．产权比率 产权比率又称负债权益比率，是企业负债总额与所有者权益总额的比率。它反映的是所有者权益对债权人权益的保障程度。其计算公式为： 一般情况下，产权比率越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高，但企业不能充分地发挥负债的财务杠杆作用。因此，企业在评价产权比率是否适度时，应从提高获利能力和增强偿债能力两个方面进行综合考虑，即在保障债务偿还安全的前提下，应尽可能提高产权比率。 （二）长期偿债能力分析 第二节 财务指标的应用 3．已获利息倍数 已获利息倍数又称利息保障倍数，是企业息税前利润与利息支出的比率，反映了获利能力对债务偿付的保障程度。其计算公式为： 已获利息倍数不仅反映了企业获利能力的大小，而且反映了企业获利能力对偿还到期债务的保障程度。它既是企业举债经营的前提依据，也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。一般情况下，已获利息倍数越高，表明企业的长期偿债能力越强。通常情况下，已获利息倍数保持在3时比较恰当。 二、营运能力分析 （一）应收账款周转率 应收账款周转率是指企业在一定时期内的营业收入（或销售收入）与平均应收账款余额的比率。 （二）存货周转率 存货周转率是指企业在一定时期内的营业成本与平均存货余额的比率，表示存货在一定时期内的周转次数，用于反映存货