1.4财务管理的目标与代理问题（课件）《财务管理》（上海交通大学出版社）

财 务 管 理 1 第四节 财务管理的目标 与代理问题 一、财务管理的目标 第四节 财务管理的目标与代理问题 利润最大化 企业的一切财务活动，其成果在一定程度上最终都归结到利润水平上。 将利润最大化作为财务管理目标，是由于利润既是资本报酬的来源，又是提高企业职工劳动报酬的来源，还是企业增加资本公积，扩大经营规模的源泉。 股东财富最大化 股东是企业的投资人，股东投资创建企业是为了增加财富。 股东财富的多少一般是通过股票价格来衡量的，股票价格在一定程度上反映了投资大众对企业价值的评价。 二、代理问题及其解决 第四节 财务管理的目标与代理问题 委托—代理问题 代理问题的解决 2 1 （一）委托-代理问题 股东 企业经营者 委托 代理 债权人 凭借契约借入资金 交出资金的支配 和使用权 期待股东财富最大化 期待企业还本付息 追求自身利益最大化 委托人和代理人目标的不一致导致了代理问题的产生 第四节 财务管理的目标与代理问题 （二）代理问题的解决 股东与经营者之间代理问题的存在 解决办法 约束 第四节 财务管理的目标与代理问题 激励 绩效股方式 管理层股票 期权计划 第五节 财务管理环境 经济环境 金融环境 法律环境 第五节 财务管理环境 一、经济环境 指经济主体为实现自身的经济利益和既定目标同市场上其他经济主体间不断进行的角逐过程。 竞争 是国家进行宏观调控的手段，包括货币政策、财政政策、产业政策、价格政策等。 经济政策 指一国物价在一定期间持续、普遍上涨的现象。 通货膨胀 主要是指投入水平、产出水平、人均收入水平等。 经济发展水平及 经济周期 第五节 财务管理环境 二、金融环境 第五节 财务管理环境 指资金供应者和资金需求者双方通过交易信用工具来融通资金、办理各种票据和交易有价证券的市场。 金融市场 其职能就是将资金从供给者手中转移到需求者手中。主要包括银行和非银行金融机构。 金融机构 即利息和本金的比率，它是资金的增值额同资金值的比率，是衡量资金增值程度的指标。 利率 第五节 财务管理环境 金融市场的分类： 按交易的对象划分 资本市场 外汇市场 黄金市场 第五节 财务管理环境 按交割时间划分 现货市场 期货市场 按交易期限划分 短期资本市场 长期资本市场 按交易性质划分 发行市场 流通市场 利率的分类： 第五节 财务管理环境 按形成机制的不同 基准利率 商业银行利率 市场利率 第五节 财务管理环境 按照货币资金借贷关系持续期间内利率水平是否变动来划分 固定利率 浮动利率 三、法律环境 第五节 财务管理环境 企业组织法规 《中华人民共和国公司法》 《中华人民共和国个人独资企业法》 《中华人民共和国合伙 企业法》 《中华人民共和国外资 企业法》》 《中华人民共和国中外 合资经营企业法》 第五节 财务管理环境 财务会计法规 《企业财务通则》 《企业会计准则》 《企业会计制度》 对流转额课税 对所得额课税 对自然资源课税 对财产课税 对行为课税 第五节 财务管理环境 税法 本章小结 财务管理是组织财务活动和处理财务关系的一项经济管理工作。财务管理包含了财务活动和财务关系两方面的内容。财务活动包括筹资活动、投资活动、资金营运活动和资金分配活动。财务活动过程中涉及的财务关系主要有企业与政府之间、企业与投资者和受资者之间、企业与债权人和债务人之间，以及企业内部的财务关系。 财务管理的原则是企业组织财务活动、处理财务关系的基本准则，是连接企业财务管理理论与企业财务管理实践的桥梁。具体包括：资金合理配置原则、收支积极平衡原则、成本效益原则、收益风险均衡原则，以及利益关系协调原则。 企业的组织类型是决定企业经营模式和财务特征的根本因素。企业主要的组织类型有独资企业、合伙企业和公司制企业。财务经理的工作主要是通过筹资、投资、资金分配和营运资金管理为企业创造价值。 财务管理的目标主要有利润最大化目标和股东财富最大化目标等。委托人和代理人目标不一致导致了代理问题的产生，即委托―代理关系是代理问题产生的根源。 财务管理环境包括经济环境、金融环境和法律环境。环境的变化会对财务管理活动产生影响，良好的财务环境有助于企业财务管理活动的顺利进行。 本章小结 Thank you $$