第十一章 利润及分配管理（课件）- 《财务管理（第二版）》同步教学（对外经贸大学·2009）

第十一章 利润及分配管理 【学习目标】 通过本节的学习，要求了解和掌握利润的概念及其构成；利润分配原则及股利分配政策。 【重点难点】 1.利润分配原则； 2.股利分配政策； 3.股票股利与股票分割。 【引入案例】 卡特是一位外国投资者，他在2008年10月25日华尔街金融危机期间看到了这样一条新闻：“新华社北京10月25日专电，中国建设银行24日公布2008年前三季度业绩。按照国际会计准则，今年前九个月建行实现净利润84267亿元，同比增长47.58%;每股盈利0.36元，同比增长44%，今年前三个季度，中国建设银行实现经营收入1995.78亿元，同比增长25.11%,其中，利息收入1681.7亿元，较上年同期增长20.73%；手续费及佣金净收入295.72亿元，较上年同期增长28.99% 。”于是他动用自己的一部分资金购入中国建设银行股票100 000股。卡特想：到年末还有一个季度，不出意外的话，按照每股0.36元的收益水平，可以得到36000元的现金红利了。可是，到年末的时候，中国建设银行的股利分配政策是每10股送5股，中国股东一片欢腾。卡特不明白了：中国的上市公司为什么不分派现金红利呢？而中国的投资者为什么也对送股方案那么欢迎呢？同学们：你们能回答卡特的问题吗？ §6分配管理 §9 利润及分配管理 §9-1利润管理 §9-2股利分配 §9-1利润分配 利润分配 一.利润分配原则 二.利润分配项目 三. 利润分配的顺序 §9-1利润分配 利润分配 一.利润分配原则 依法分配 妥善处理分配与积累关系 同股同权,同股同利 无利不分 §9-1利润分配 利润分配 二.利润分配项目 盈余公积金 股利 1. 法定盈余公积金2. 任意盈余公积金 §9-1利润分配 利润分配 三. 利润分配的顺序 (一)计算可供分配的利润 (二)计提法定盈余公积金 (三)计提任意盈余公积金 (四)向股东分配股利 §9-2股利分配 一.股利支付程序 二.股利支付形式 三.股利支付政策 股利分配 §9-2股利分配 一.股利支付程序 1.股利宣告日 2. 股权登记日 3.除息日 4. 股利支付日 股利分配 一.股利支付的程序 1.股利宣告日 董事会将股利支付情况予以公告的日期.公告的内容有:每股支付的股利, 股权登记期限,除去股息日, 股利支付日. 2. 股权登记日 有权领取股利的股东资格登记截止日期,又叫除权日. 股利分配程序 一.股利支付的程序 3. 除息日 指领取股利的权利与股票相分离的日期.证券交易所一般规定，从股权登记日的前4天起，至股权登记日为除息日。 4. 股利支付日 向股东发放股利的日子. 股利分配程序 §9-2股利分配 二.股利支付形式 现金股利 股票股利 负债股利 财产股利 股利分配 派发股票股利，企业能把现金更多地留在企业用于扩大再生产，在未来回报给股东更大的收益， 这对于成长型、有扩展潜力、企业生命周期处于上升期的公司是比较好的； 股利支付方式选择分析 股票股利 派发现金股利，一方面可以直接增加股东的当前利益，增强股东对公司的信心；另一方面也避免公司股本扩张太快，稀释每股收益的含金量，但较多地支付现金股利，会减少公司的现金持有量，使资产的流动性降低。 这对于已步人稳定发展期的公司是比较好的。 股利支付方式选择分析 现金股利 §9-2股利分配 三.股利支付政策 1.剩余股利政策 2.固定股利或稳定增长股利政策 3.固定股利支付率政策 4.低正常股利加额外股利政策 股利分配 三.股利支付政策 (一)剩余股利政策 1.内容 在公司有良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构，测算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。 2.理由 根本理由在于保持理想的资本结构，使资金综合成本最低。 3.缺点 不利于稳定股票价格。 股利支付政策 三.股利支付政策 股利支付政策 (二)固定股利或稳定增长股利政策 1.内容 该政策指每年发放的股利固定在一固定的水平上,并在较长的时期内不变,只有当公司人为未来的盈余将会显著地,不可逆转地增长时,才提高年度的股利发放额.当然,通货膨胀也应提高股利发放额. 2.理由 (1)有利于稳定股票价格，树立公司良好的形象，增强投资者对公司的信心。 (2)有利于投资者安排股利收支，特别是对股利有着很高依赖性的股东 3.缺点 股利的支付与盈余相脱节。另外不能保持较低的资本成本。 股利支付政策二 (三)固定股利支付率政策 1.内容 公司确定一个股利占盈余的比率,长期按比例支付股利政策,即各年股利额随公司经营好坏而上下波动. 2.理由 股利与盈余紧密结合,以体现