第九章 证券投资（课件）- 《财务管理（第二版）》同步教学（对外经贸大学·2009）

第九章 证券投资 第一节　　证券投资概述 一、 证券投资的概念 二、证券的主要种类 (一)国债债券 (二)金融债券 (三)企业债券 (四)企业股票 三、证券的种类 　　证券的种类很多，可以按不同的标准进行分类。 （一）按证券所体现的经济内容分类 　　按证券所体现的经济内容不同，可分为债券、股票和投资基金。 　（二）按证券到期时间分类 　　按证券到期时间的不同分类，可为短期证券和长期证券 。 　（三）按证券的收益状况分类 　　按证券收益状况的不同，可分为固定收益证券和变动收益证券 。 （四）按证券体现的权益关系分类 　可分为债权性证券、权益性证券和混合性证券。 四、证券投资的目的 （一）利用闲置资金，增加企业的收益 （二）分散资金投向，降低投资风险 （三）稳定客户关系，保障生产经营 （四）提高资产的流动性，增强偿债能力 五、证券投资的风险 （一）证券发行主体 （二）证券市场 （三）投资者的素质 六.证券投资评价的主要依据 (一)证券的安全性 (二)证券的流动性 (三)证券期限的长短 (四)证券的收益性 第二节　　债券投资的评价 一、债券投资的概念 二、债券投资的特点 (一)权利和责任 (二)收益固定 (三)投资期明确 (四)风险较小 三、债券的认购方式 (一)面值认购 (二)溢价认购 (三)折价认购 四、证券投资收益 (一)　债券价值的计算 债券价值是指债券未来现金流入量的现值. (二)　债券到期收益率 　　债券收益可分为两部分，一部分收益是利息收入，即债券发行单位按债券面值和票面利率支付给投资者的利息；另一部分收益是投资者购入价格与出售价格之差，即利得。债券到期收益率是未来现金流入等于买入价格的折现率 五、债券投资的风险 （一）违约风险 （二）利率风险 （三）购买力风险 （四）变现能力风险 （五）再投资风险 第三节　股票投资的评价 一、股票投资的概念 二、股票投资的有关概念 （一）股票价值 （二）股票价格 （三）股利 （四）股票的预期报酬率 三、股票价值的评估 （一）股票评价的基本模式 1、永久持有,只获得股利 2、持有一段时间，出售出去 （二）零成长股票的价值 股利是固定的，实际上是一个永续年金 （三）固定成长股票的价值 （四）非固定成长股票的价值 四、股票市盈率分析 (一)用市盈率估计股价 股票价格=股票的市盈率*股票的每股股利 股票价值=行业平均的市盈率*股票的每股股利 (二)用市盈率估计股票的风险 股票的市盈率在5-20是正常值,平均10-11.一般市 盈率较高,表示投资者对发行公司有信心,风险较 小;市盈率较低,股票风险较大.但过高或过低的市 盈率都是不正常的,风险很大. 五、股票投资的风险分析 （一）证券投资组合风险的定性分析 （二）证券投资组合风险的定量分析 1、风险分散理论 2、β系数分析 β系数反映了个别股票相对于整个股市平均风险 的变动程度。 3、资本资产定价模型 $$