第二章 财务管理的基本观念（课件）- 《财务管理（第二版）》同步教学（对外经贸大学·2009）

第二章 财务管理的基本观念 【学习目标】 通过本节的学习要求掌握资金时间价值的含义以及计算方法；投资风险价值的类型以及衡量。以便为后面的章节打下基础。 【重点难点】 1.资金时间价值的计算； 2.投资风险价值的衡量。 【引入案例】 东方电子公司在建行烟台市分行设立一个临时账户，2002年4月1日存入20万元，银行存款年利率为2.6%。因资金比较宽松，该笔存款一直未予动用。2005年4月1日东方电子拟撤消该临时户，与银行办理销户时，银行共付给东方电子21.34万元。如果东方电子将20万元放在单位保险柜里，存放至2005年4月1日，货币资金仍然20万元。如果东方电子将20万元投资于股市，到2005年４月１日，变现股票的价值可能大于21.34万元,也可小于21.34万元。 东方电子2002年4 月1日存入的20万元，2005年4月1 日取出21.34万元，1.34万元就是20万元3年货币时间价值；存放在保险柜里资金没有增值；投资于股票市场20万元 3年货币时间价值可能大于1.34万元或者小于1.34万元,大于或小于1.34万元的部分,就是20万元的投资风险价值。本章就货币时间价值和风险价值等相关问题进行介绍。 第二节 风险及风险价值观念 第一节 资金时间价值 第一节 资金的时间价值 一、资金时间价值的概念 二、资金时间价值的计算 一、资金时间价值的概念 资金时间价值是指一定量的资金在不同时点上的价值量的差额。 资金时间价值的真正来源是工人创造的剩余价值; 资金时间价值是在生产经营中产生的; 资金时间价值的表示形式有两种 绝对数（终值与现值） 相对数（利率） 二、资金时间价值的计算 （一）相关概念 （二）单利终值和现值 （三）复利终值和现值 （四）年金终值和现值 （一）相关概念 单利：是指只有本金生息而利息部分不生息的计算利息的方式。 复利：是计算利息的另一种方法，是指每经过一个计算期，将所生利息计入本金重复计算利息，逐期累计，俗称“利滚利”。 （一）相关概念 终值:也称将来值，是现在一定量现金在未来某一时点上的价值，即本利和。 现值:也称本金，使指未来某一时点上的一定量现金折合为现在的价值。 （二）单利终值和现值 单利利息公式 :I=p × n × i 单利终值公式: s=p × （1+ i × n） 单利现值公式: P= S/ (1+ i × n) （三）复利终值和现值 1．复利终值:复利终值是按复利计息方式，经过若干个计息期后包括本金和利息在内的未来价值 复利终值公式: 式中： 称为复利终值系数，记作（F/P，i，n）,可通过“复利终值系数表”查得其数值。 2.复利现值:复利现值是指未来一定时期的资金按复利计算的现在价值，是复利终值的逆运算，也叫贴现。 p =F × （1+i）-n 复利现值公式: 注: （1+i）-n称为复利现值系数或1元复利终值，用符号（P/F，i，n）表示，可通过查“复利现值系数表”得知其数值. （三）复利终值和现值 （四）年金终值和现值 年金是指一定期间内等额、定期的系列收支款项。直线法下的折旧、租金、利息、保险费等都通常表现为年金的形式。 年金按付款方式不同可分为普通年金、预付年金、递延年金、永续年金等。 （四）年金终值和现值 1.普通年金:是指每期期末等额的收付款项。 (1)普通年金终值的计算。普通年金终值相当于零存整取的本利和，它是一定时期内每期期末等额支付款项（或收入款项）的复利终值之和。其计算公式如下： 普通年金终值是指每期收付款项的复利终值之和。 普通年金终值： 计算示意图 ………… A A A A A A·(1+i)0 A·(1+i)1 A·(1+i)2 A·(1+i)n-2 A·(1+i)n-1 1 2 n-1 n 普通年金终值公式推导过程： F=A（1+i)0+A（1+i)1+ +A（1+i)n-2 +A（1+i)n-1 …… 等式两端同乘以(1+i) : (1+i)F=A(1+i)+A(1+i)2 + +A(1+i)n-1+A(1+i)n …… 上述两式相减 : i·F=A(1+i)n -A F=A i i n 1 ) 1 ( - + 普通年金终值公式 : F=A i i n 1 ) 1 ( - + 注： 称为普通年金终值系数或1元年金 终值，它反映的是1元年金在利率为i时，经过n期的复利终值，用符号（F/A，i，n）表示，可查“年金终值系数表”得知其数值。 i i n 1 ) 1 ( - + (2)普通年金现值： 普通年金现值是指每期期末等额系列收付款项的现值之和。 计算示意图 ………… A A A A