第八章 营运资金管理（课件）- 《财务管理（第二版）》同步教学（对外经贸大学·2009）

第八章 营运资金管理 【学习目标】 通过本章的学习了解和掌握企业持有现金的动机和管理目的；应收账款的管理成本及其管理要求，信用政策的主要内容；存货管理的要求和管理方法。 【重点难点】 1.现金管理应考虑的因素； 2.应收账款的成本； 3.应收账款信用政策的制定； 4.存货管理的决策方法。 【引入案例】 对于时装店来说，手头仅有存货是不够的，关键是能适应时尚的变化。众所周知，时尚潮流往往一夜间会发生变化，而按照传统的方式，零售商必须提前6个月订货，因此，时尚潮流的快速变化对于零售商特别不利。在如何适应新潮流的变化方面，时尚商品的零售商们面临很大的挑战。Limited 公司在全美拥有3000多家零售店。该公司最近建立了一套新的库存管理系统，将库存周期缩短到60天。公司通过各销售点的微机了解每日销售情况，这些销售信息反馈给总部，然后由总部进行生产决策，并将订货经卫星传送到香港的工厂。新成品由每星期四的班机运回美国。货物一到美国就进行分类、定价，并在48小时内运往公司在全美的各个经销点。Limited 公司的库存管理系统使其成功地顺应最新的时尚潮流。本章我们将体会到库存及信用管理对公司经营成败所起的重要作用。 第八章 营运资金管理 第一节 营运资金管理概述 第二节 现金管理 第二节 应收账款管理 第三节 存货管理 第一节 营运资金管理概述 据有关调查资料显示，通常一个财务主管60％的时间都花在营运资本管理上。可见，营运资本管理是企业日常财务管理的核心。 一、营运资金的概念 二、营运资金管理的目标 三、营运资金管理的基本要求（原则） 四、营运资金规模大小的确定 五、营运资金筹集策略 六、经营：现金周转期 一、营运资金的概念 营运资金又称营运资本，是指企业在经营过程中的周转使用资金的简称。 营运资金有广义和狭义之分。 广义的营运资金又称毛(总)营运资金，是指一个企业流动资产的总额； 狭义的营运资金又称净营运资金，是流动资产减流动负债后的余额。 （一）流动资产及流动负债的特点 （二）营运资金的特点 （三）营运资金的分类 一、营运资金的概念 （二）营运资金的特点 1、周转的短期性 2、实物形态的易变现性 3、占用数量的波动性 4、实物形态的变动性 5、来源的灵活性 6、获利能力相对较弱，投资风险相对较小 一、营运资金的概念 （三）营运资金的分类 1.流动资产按其需求量变动性分为 永久性流动资产 临时性流动资产 2.流动负债按其形成情况分为 自然性流动负债 人为性流动负债 3.其它分类 二、营运资金管理的目标 （一）营运资金管理的特点 营运资金 =流动资产—流动负债 =长期负债+所有者权益-非流动资产 （二）营运资金管理的内容 （三）营运资金管理的目标 二、营运资金管理的目标 （二）营运资金管理的内容 (1)使用多少营运资金； (2)用长期与短期筹资支持营运资金的程度； (3)短期筹资的性质／来源； (4)如何管理营运资金的各个要素。 二、营运资金管理的目标 （三）营运资金管理的目标 良好的营运资金管理意味着尽可能少的占用流动资金来有效的经营公司。 它包括一系列重要的成本／效益权衡。权衡的产生是由于拥有较多营运资金比拥有较少营运资金更容易经营一个公司，但也是昂贵的。 三、营运资金管理的基本要求（原则） 1．既要保证正常生产经营需要，又要合理节约使用资金。 2．资金管理和资产管理相结合。 3．保证资金使用和物资运用相结合。 四、营运资金规模大小的确定 营运资金规模大小的确定，实质是取决于流动资产总额与流动负债总额的相对大小。 营运资金数额越大，企业短期偿债能力越强；反之则越小。 因此，增加营运资金规模，是降低企业偿债风险的重要保障。 但是，营运资金规模的增加，要求企业必须有更多的长期资金来源用于流动资产占用，从而会增大企业的资金成本 企业营运资金规模的确定，必须在考虑偿债风险的基础上，再考虑成本和收益。 五、营运资金筹集策略 （一）适中(稳健)型筹资策略 (二) 保守(谨慎)型筹资策略 （三）进取(冒险)型筹资策略 五、营运资金筹集策略 （一）适中（稳健）型筹资策略 适中（稳健）型筹资实质是到期日搭配型筹资就是筹资方式的期限选择将与资产投资的到期日相结合，即短期性或季节性的流动资产通过短期负债融资，永久性的流动资产和所有的固定资产通过长期负债或主权性资本融资。 （一）适中（稳健）型筹资策略 五、营运资金筹集策略 五、营运资金筹集策略 (二)保守(谨慎)型筹资策略 在保守筹资策略下，企业所有的固定资产，永久性的流动资产和一部分临时性的流动资产用长期负债和主权资金来筹资，只有一部分临时性的流动资产由短期资金筹集。 (二)保守(谨慎)型筹资策略 五、营运资金筹集策略 五、营