9.4金融衍生工具市场(课件）-《财政与金融》同步教学（中国财政经济出版社）

第九章 金融市场 1 目 录 1 金融市场概述 2 3 4 货币市场 资本市场 金融衍生工具市场 5 外汇市场和黄金市场 2 本章要点 1.金融市场的基本概念和主要类型； 2.金融市场在现代经济中的作用； 3.货币市场、同业拆借、大额可转让定期存单的概念； 4.决定和影响股票价格的主要因素，证券交易所的功能。 3 4 金融衍生工具市场 4 第四节 金融衍生工具市场 金融衍生工具是指在基础金融工具(如股票、债券等)之上产生的金融工具，其价值取决于基础工具的价值水平。金融衍生产品产生的历史虽然只有短短的几十年，甚至十几年(如信用衍生产品)，但其所具有的跨期交易、杠杆效应、套期保值、投机套利共存和规避风险等功能使之获得了迅猛的发展。 一、金融衍生工具的含义与分类 （一）金融衍生工具的含义 5 第四节 金融衍生工具市场 按交易形式，金融衍生工具可分为场内交易工具和场外交易工具。 1.按交易形式划分 （二）金融衍生工具的分类 2.按产品形态划分 按产品形态，金融衍生工具可分为金融远期、金融期货、金融期权、金融互换。 3.按原生工具划分 按原生工具，金融衍生工具可分为股票类、利率类、汇率类和商品类金融衍生工具。 6 第四节 金融衍生工具市场 二、期货市场 （一）期货合约的基本内容 1.交易单位 2.最小变动价位 3.每日价格波动限制 7 第四节 金融衍生工具市场 4.合约月份 5.交易时间 6.最后交易 7.交割 8 第四节 金融衍生工具市场 1.利率期货 （二）金融期货的分类 2.股票指数期货 3.外汇期货 9 第四节 金融衍生工具市场 1.制订交易计划 （三）金融期货交易程序 2.选择经纪人 3.设立账户 4.交易委托 5.竞价成交 6.结算交割 10 第四节 金融衍生工具市场 1.买卖的直接对象不同 （四）期货交易与现货交易的异同 2.交易的目的不同 3.交易方式不同 4.交易场所不同 5.保障制度不同 6.商品范围不同 7.结算方式不同 11 第四节 金融衍生工具市场 三、期权市场 （一）金融期权的概念 期权又称选择权，是指它的持有者在规定的期限内具有按交易双方商定的价格购买或出售一定数量某种金融资产的权利。金融期权则是以金融商品或金融期货合约为标的物的期权交易形式。 12 第四节 金融衍生工具市场 （二）期权交易合约的内容 2.买入期权与卖出期权 1.期权购买者与期权出售者 3.协定价格 4.期权费 5.欧式期权与美式期权 13 第四节 金融衍生工具市场 （三）期权与期货的区别 2.投资者权利与义务的对称性不同 1.标的物不同 3.履约保证不同 4.现金流转不同 5.盈亏的特点不同 6.套期保值的作用与效果不同 14 5 外汇市场和黄金市场 15 第五节 外汇市场和黄金市场 一、外汇市场 （一）外汇市场的概念 所谓外汇市场，就是由经营外汇业务的金融机构所组成的在国际间从事外汇买卖、调剂外汇供求的交易场所。 16 第五节 外汇市场和黄金市场 （二）外汇市场的构成 2.外汇经纪人 1.外汇银行 3.外汇交易商 4.进出口商和其他外汇供求者 5.外汇投资或投机者 6.中央银行 17 第五节 外汇市场和黄金市场 （三）外汇交易的种类 2.远期外汇交易 1.即期外汇交易 3.套汇、套利和掉期交易 4.外汇期货交易和期权交易 18 第五节 外汇市场和黄金市场 （四）我国的外汇市场概况 2004年4月14日，国家外汇管理局批准中国外汇交易中心开展外币买卖业务。经过一年的认真准备，2005年5月18日交易中心正式启动外币买卖系统。 目前，我国外汇市场上存在着两大板块，即人民币兑外币市场和外币兑外币市场。人民币兑外币市场因涉及人民币业务，对国内经济的冲击较大，存在着许多的交易限制，例如，目前只能从事人民币兑美元、港币、日元的即期交易，交易限制多。外币兑外币市场参与者不仅包括公司企业，还包括持有外汇的居民个人，市场发展较为完善。随着开放型经济的发展，我国国内外汇市场逐渐融入国际外汇市场，两大板块合二为一是必然的趋势。 19 第五节 外汇市场和黄金市场 二、黄金市场 （一）黄金市场的分类 按照国家管制的程度不同划分，黄金市场可以分为自由黄金市场、管制黄金市场和国内黄金市场。 1.按照国家管制的程度不同划分 20 第五节 外汇市场和黄金市场 2.按照交易期限的不同划分 3.按照交易形式的不同划分 按照交易期限的不同划分，黄金市场也可分为现货交易市场和期货交易市场。 按照交易形式的不同划分，黄金市场又可分为有形市场和无形市场。 21 第五节 外汇市场和黄金市场 （二）我国的黄金市场概况 20世纪30年代，上海金业交易所曾是远东最