020501 资金成本、财务杠杠和资本结构——个别资金成本和综合资金成本（教案）-高一《财务管理》（高教版 第5版）

【课题】资金成本、财务杠杠和资本结构——个别资金成本和综合资金成本 【教材版本】 张海林.财务管理（第五版）.北京：高等教育出版社，2019 张海林.财务管理习题集（第五版）.北京：高等教育出版社，2020 【教学目标】 通过学习，学生能够明确资金成本的概念及构成内容，掌握个别资金成本和综合资金成本的计算，为最佳资本结构的决策等学习打下扎实的基础。 【教学重点、难点】 教学重点：个别资金成本和综合资金成本的计算。 教学难点：个别资金成本和综合资金成本计算公式的理解。 【教学方法】 本节内容主要采用讲练结合法落实教学任务，资金成本的概念及构成内容采用启发式教学，资金成本的计算主要结合采用讲授法、举例法、比较法、练习法等不同的教学方法。 【课时安排】 2课时（90分钟）。 【教学建议】 各种筹资方式的个别资金成本公式多而杂，如果要求学生死记硬背，不仅没有兴趣，而且很快忘记或混淆。资金成本的基本计算公式的理解是攻破难点的突破口，我们要让学生知其然又知其所以然，教学中必须结合资金成本的基本公式、各种筹资方式本身的特点及其内在联系，帮助学生理解各种个别资金成本和综合资金成本的计算公式，在理解的基础上结合教材中的实例进行学习，不仅能增加学生的学习兴趣，而且还能使学生牢固掌握资金成本的计算公式并运用自如，熟练掌握个别资金成本和综合资金成本的计算。 【教学过程】 一、课前导入（2分钟） 讲解： “世界上没有免费的午餐，企业从各种不同渠道取得的资金都是要付出代价的。这些付出的代价是资本结构决策中必须要考虑的因素。同时在财务管理中运用杠杆原理帮助企业合理的规避风险。”引入新课。 说明： 由于财务杠杆和资本结构的学习以资金成本为基础。 二、讲授新课（55分钟） 一、资金成本 指出： 企业从各种不同渠道取得的资金都是要付出代价的，如向银行借款，要支付借款手续费，支付借款利息等。即获取资金要发生费用，使用资金也要发生费用。 设疑： 发行债券、股票等其他渠道取得资金要付出哪些代价？ 答案参考： 债券、股票的发行费用，向债权人支付的债券利息，向股东支付的股利…… 演示： （一）资金成本的概念及构成内容 1.资金成本的概念： 是指企业为筹集和使用资金而付出的代价，也称资本成本。 2.资金成本的构成 资金筹集费：筹资过程中为获取资金而付出的费用，如支付借款手续费，债券、股票的发行费用。（筹资时一次发生，扣除筹资费用后的筹资数额为筹资净额，即实际筹资金额。） 资金占用费：生产经营、投资过程中使用资金而付出的费用，如支付借款利息、向债权人支付的债券利息、向股东支付的股利等。 强调： 以发生的时间不同来理解某项费用是筹资费用还是资金占用费。 （二）资金成本的计算 1.资金成本的基本计算公式 资金成本一般以相对指标——资金成本率来表示。 板书并推导： 筹资总额—筹资费用＝筹资净额 筹资费用÷筹资总额＝筹资费用率 2．个别资金成本的计算 个别资金成本是指各种筹资方式所筹资金的成本。个别资金成本的计算包括银行借款成本、长期债券成本、优先股成本、普通股成本、留存收益成本。 讲解： 各种个别资金成本的计算公式都由基本公式进一步拓展开来，然后在理解的基础上结合教材中的实例进行学习。 ①银行借款成本。 讲解： 以资金成本的基本公式为“母公式”，结合银行借款本身的特点及其内在联系，教师边讲解边逐步推导： 指出： 1.由于借款利息计入税前成本费用，可以起到抵税作用，即银行借款利息是在所得税税前支付的，所以公式中的分子部分应扣除所得税税率，即就是企业实际负担的银行借款利息（资金占用费）。 2.若筹资费用忽略不计，则上述公式为： 银行借款资金成本率＝借款利率×（1－所得税税率）×100% 演示： [例6]某企业取得长期借款100万元，年利率为8％，期限3年，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为1％，企业所得税税率为25％，计算资金成本。 讲解并板书： ②长期债券成本。 讲解： 以资金成本的基本公式为“母公式”，结合长期债券本身的特点及其内在联系，教师边讲解边板书如下： 指出： 1.由于长期债券利息也计入税前成本费用，也可以起到抵税作用，即长期利息也是在所得税税前支付的，公式中的分子部分应扣除所得税税率，即就是企业实际负担的长期债券利息（资金占用费）。 2.公式中分子是按债券面值计算债券利息的，用“债券面值总额”，分母“债券筹资总额”由于有平价、溢价和折价发行债券之分，故应引起注意。 提示： 比较银行借款成本的计算公式：长期债券资金成本率计算方法与银行借款资金成本率基本类似，只不过用债券利息代替了借款利息。