0406 证券投资管理（教案）-高一《财务管理》（高教版 第5版）

【课题】证券投资管理 【教材版本】 张海林.财务管理（第五版）.北京：高等教育出版社，2019 张海林.财务管理习题集（第五版）.北京：高等教育出版社，2020 【教学目标】 本节课内容为选学内容，由学生自主学习。 【教学过程】 一、证券与证券投资 证券是指票面载有一定金额，代表财产所有权或债权，可以有偿转让的一种信用凭证或金融工具。证券投资就是将资金用于购买股票、债券、基金等金融资产。 证券投资属于间接投资，它具有流动性大、资产变现速度快、少量资金也能参与的特点。 （一）证券的主要种类 金融市场的证券很多，其中可供企业投资的证券主要有以下几种： 1.国库券 国库券是指政府为解决先支后收、资金临时性短缺而发行的有价证券。 2.企业股票和债券 股票和债券是企业证券投资的主要对象。企业股票和债券均属于长期证券，但因为股票和债券均可在金融市场上出售，因此，也可用于短期投资。 3.基金 基金是一种集合投资制度，由基金发起人以信托、契约或公司的形式，通过发行基金证券将众多投资者的资金集中起来，委托由投资专家组成的专门投资机构进行专业的资金投放和资金管理，投资者按出资比例分享投资收益，并共同承担投资风险的一种证券。 4.短期融资券 短期融资券是财务公司等金融机构及工商企业发行的无担保本票，它可以直接出售，也可由经纪人出售。 （二）证券投资的分类 根据投资对象，证券投资可分为债券投资、股票投资、基金投资和组合投资四类。 1.债券投资 债券投资是指企业将资金投向各种各样的债券，如企业购买国库券、公司债券和短期融资债券等。 2.股票投资 股票投资是指企业将资金投向其他企业所发行的股票，如将资金投放于优先股、普通股都属于股票投资。 3.基金投资 基金投资是指投资者通过购买投资基金股份或受益凭证来获取收益的投资方式。 4.组合投资 组合投资又叫证券投资组合，是指企业将资金同时投资于多种证券，如既投资于国库券，又投资于企业债券，还投资于企业股票。 （三）证券投资的目的 企业进行证券投资主要出于以下目的： 1.暂时存放闲置资金 2.与筹集长期资金相配合 3.满足季节性经营对现金的需求 4.获得相关企业的控制权 （四）证券投资的一般程序 证券投资一般按以下步骤进行： 1.合理选择投资对象 2.委托买卖 3.成交 4.清算与交割 5.办理证券过户 二、债券投资 （一）债券投资的概念、特点及认购方式 1.债券投资的概念 债券投资是企业通过购买债券成为债券发行单位的债权人，并获取债券利息的投资行为。它是企业证券投资的一个重要组成部分。 2.债券投资的特点 （1）从投资时间看，不论是长期债券投资，还是短期债券投资，都有到期日，到期必须偿还本金和利息。 （2）从投资收益看，债券投资收益虽然不算太高，但具有较强的稳定性，通常是事先预定的，不受债券发行单位经营业绩好坏的影响。 （3）从投资风险看，债券投资风险相对较小，可以保证还本付息，即使债券发行单位发生重大亏损而导致破产时，债券投资者也优先于股东分配剩余财产，其本金损失的可能性较小。 （4）从投资权利看，在各种投资方式中，债券投资者权利最小，即债券投资者没有参与债券发行单位经营管理的权利，只有按规定取得利息、到期收回本金的权利。 3.债券投资的认购方式 债券投资既可以在一级市场（发行市场）上进行，也可以在二级市场（交易市场）上 进行。在债券发行市场上认购债券的方式主要有三种： （1）按面值认购。按面值认购债券就是债券的认购价格等于债券面值。 （2）按溢价认购。按溢价认购债券就是债券的认购价格高于债券面值。 （3）按折价认购。按折价认购债券就是债券的认购价格低于债券面值。 （二）债券价值和到期收益率的计算 1.债券价值的计算 典型的债券是固定利率、每年计算并支付利息、到期归还本金的债券。按照这种模式，债券价值的计算公式为： ［例10］某公司2020年1月1日准备购买远洋公司发行的公司债券。该债券面值为1000元，每年计算并支付一次利息，票面利率为8％，期限为４年，并于2023年12月31日到期。假设当时的市场利率为10％，该债券的价值计算如下： 2.债券到期收益率的计算 债券到期收益率实际上就是使未来利息收入及偿还本金的现值等于债券购入价格的贴现率。它与项目投资决策评价方法中的内含报酬率的含义及求解方法相同。 设购进价格为P0，则： 式中：P0———到期收益率。 ［例11］某公司2020年1月1日投资1085元溢价购入一张面值为1000元的债券，其票面利率为10％，每年的1月1日计算并支付一次利息，期限为3年，到期还本。 该公司欲持有该债券至到期日，计算其到期收益率。 用简便算法求得近似结果。计算公式为： 　同时，公式中的分子是每年的平均收益，分母是平均资金占用。 如果上例中债券的购入价格为920元，则： （三）