8.3财务分析的开展(课件）-《财务管理》同步教学（机械工业版）

第八章财务分析 学习目标 素质目标 能力目标 理解并掌握财务分析的基本指标 学生运用所学的知识，能够进行财务分析。 1.较好的沟通能力 2.较好的分析计算能力 3.较好的合作能力 4.较好的判断及决策能力 知识目标 能力目标 素质目标 第一节　财务分析基础知识 第二节 财务分析方法的选择　  第三节　财务分析的开展  三、盈利能力分析 一、偿债能力分析 （一）短期偿债能力分析 （二）长期偿债能力分析 二、营运能力分析 本节要点 四、发展能力分析 五、综合财务评价 （一）杜邦财务分析体系 （二）沃尔评分法 （一）短期偿债能力分析 一、偿债能力分析 速动与非速动资产的划分 1. 营运资金这一指标是绝对值，不便于不同企业之间的比较。　　 【提示】营运资金为负，说明部分非流动资产以流动负债作为资金来源。 财务分析要点 2.一般情况下，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强。一般认为，生产企业合理的最低流动比率是2。　　 【提示】营业周期、流动资产中的应收账款和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。营业周期短、应收账款和存货的周转速度快的企业其流动比率低一些也是可以接受的。 3.虽然流动比率越高，企业偿还短期债务的流动资产保证程度越强，但这并不等于说企业已有足够的现金或存款用来偿债。计算出来的流动比率，只有和同行业平均流动比率、本企业历史流动比率进行比较，才能知道这个比率是高还是低。 【提示】流动资产中存货变现速度比应收账款要慢得多；　 4.速动资产 ＝流动资产－存货－预付款项－一年内到期的非流动资产－其他流动资产＝货币资金＋交易性金融资产＋应收账款＋应收票据　　 【提示】部分存货可能已被抵押；存货成本和市价可能存在差异。 【提示】速动比率也不是越高越好。速动比率高，尽管短期偿债能力较强，但现金、应收账款占用过多，会增加企业的机会成本，影响企业的获利能力。大量使用现金结算的企业速动比率大大低于1是正常现象。影响此比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。 【提示】应收账款并不一定都能变为现金，资产负债表反映时点数，并不代表应收账款的平均水平。 【提示】现金比率剔除了应收账款对偿债能力的影响，最能反映企业直接偿付流动负债的能力，表明每1元流动负债有多少现金资产作为偿债保障。 经验研究表明，0.2的现金比率就可以接受。　　一般而言，流动比率≥速动比率≥现金比率 （二）长期偿债能力分析 【例题】如果资产负债率为60%，计算权益乘数、产权比率。　　　　 解析：资产负债率＝总负债/总资产＝60% 总资产＝负债＋所有者权益 由此可知 产权比率＝总负债/股东权益＝1.5 权益乘数＝总资产/股东权益＝2.5 1.资产负债率 这一比率越低，表明企业资产对负债的保障能力越高，企业的长期偿债能力越强。 2.产权比率和权益乘数 是资产负债率的另外两种表现形式，它和资产负债率的性质一样。 3.利息保障倍数 该比率越高，长期偿债能力越强。从长期看，利息保障倍数至少要大于1（国际公认标准为3）。 【提示】 在短期内，利息保障倍数小于1也仍然具有利息支付能力。因为计算净利润时减去的一些折旧和摊销费用并不需要支付现金。 财务分析要点 二、营运能力分析 （一）应收账款周转率 应收账款周转率是一定时期内主营业务收入净额与平均应收账款余额的比值,是反映应收账款周转速度的指标。 (二)存货周转率 存货周转率是一定时期内企业营业成本与平均存货(存货平均资金占用额)的比率,是衡量企业生产经营各环节中存货运营效率的一个综合指标。 (三)流动资产周转率 流动资产周转率是流动资产在一定时期所完成的周转额(营业收入净额)与流动资产的平均占用额(平均流动资产总额)之间的比率,是反映企业流动资产周转速度的指标。 (四)固定资产周转率 固定资产周转率是指企业年营业收入净额与固定资产平均净值的比率,是反映企业固定资产周转情况,从而衡量固定资产利用效果的一项指标。 (五)总资产周转率 总资产周转率指企业营业收入净额与平均资产总额的比率,可用来反映企业全部资产利用效率。 应收账款周转率 通常，应收账款周转次数越高、周转天数越短表明应收账款管理效率越高。 存货周转率 存货周转率（次数）是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理效率的综合性指标。 流动资产周转率 流动资产周转次数越多，表明以相同的流动资产完成的周转额越多，流动资产利用效果越好。 固定资产周转率 固定资产周转率高，说明企业固定资产投资得当，结构合理，利用效率高；反之，则表明固定资产利用效率不高，提供的生产成果不多，企业的营运能力不强。 总资产周转率 用来衡量企业资产整体的使用效率。分析应结合各项资产的周转情况，以发现影响企业资产周转的主要因素。 财务分析要点 三、盈利能力