4.1资金需要量的预测(课件）-《财务管理》同步教学（机械工业版）

第四章 筹资决策 学习目标 素质目标 能力目标 1. 掌握资金需要量的预测方法 学生能运用所学的知识，能够熟悉各种筹资方式的优缺点。 1.较好的沟通能力 2.较好的分析能力 3.较好的合作能力 知识目标 能力目标 素质目标 第一节 资金需要量的预测 第二节 资本成本的确定 第四节 资本结构的优化 第三节 杠杆原理的应用 第一节 资金需要量的预测 一、因素分析法 含义 又称分析调整法，是以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法 计算公式 资金需要量=（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）×（1士预测期销售增长率）×（1干预测期资金周转速度增长率） 特点 计算简便，容易掌握，但预测结果不太精确 适用范围 用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目 例题：甲企业上年度资金平均占用额为2200万元，经分析，其中不合理部分200万元，预计本年度销售增长5%，资金周转加速2%。 要求：预测本年度资金需要量。 【答案】预测本年度资金需要量=（2200-200）×（1+5%）×（1-2%）=2058（万元） 【例题•单选题】某公司2016年度资金平均占用额为4500万元，其中不合理部分占15%，预计2017年销售增长率为20%，资金周转速度不变，采用因素分析法预测的2017年度资金需求量为（　　）万元。 A.4590 B.4500 C.5400 D.3825 【答案】A 【解析】资金需要量=（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）×（1+预测期销售增长率）×（1-预测期资金周转速度增长率）=（4500-4500×15%）×（1+20%）×（1-0）=4590（万元），因此选项A正确。 【例题•单选题】甲企业上年度资金平均占用额为5500万元，经分析，其中不合理部分500万元，预计本年度销售下降5%，资金周转速度会下降2%，则预测年度资金需要量为（　　）万元。 A.5145 B.5355 C.4655 D.4845 【答案】D 【解析】预测年度资金需要量=（5500-500）×（1-5%）×（1+2%）=4845（万元）。 二、销售百分比法  1.销售百分比法概念 是假设某些资产和负债的数量与销售额存在稳定的百分比关系，根据销售与资产、负债之间的数量比例关系来预测未来经营资金需要量，从而确定企业筹资需要量的方法。 2.销售百分比法的基本假设 假设：企业的各项资产、负债和所有者权益结构已达到最优。 3.销售百分比法应用步骤 (1)预计利润表,预测留存收益 编制预计利润表的步骤如下: 第一，获得基期利润表资料,并计算利润表中各个项目与销售额的百分比。 第二，利用报告期的预测销售收入,计算报告期内各个项目的预测数 提示： 股利支付率+利润留存率=1 销售净利率=净利润/销售收入*100% 增加的留存收益=净利润*利润留存率 (2)编制预计资产负债表,预测外部筹资额 编制预计资产负债表的具体步骤如下： 第一，获取基期资产负债表资料,并将表中的各个项目按照它们同销售额的变动关系划为敏感项目(因销售额的变动而变动)和非敏感项目。敏感项目包括货币资金、应收账款、存货、应付账款、应付利息等项目;非敏感项目包括对外投资、固定资产净值、短期借款、长期借款、实收资本等项目。 第二，根据基期资产负债表资料,计算各敏感项目与销售额的百分比。 第三，计算报告期内各个敏感项目的预测数。 第四，计算预测期的外部筹资额。 提示： 筹资总额=增加的留存收益+外部筹资额 外部筹资额=筹资总额-增加的留存收益 (3)直接利用公式预测外部筹资额 外部筹资额的预测公式如下: 式中,ΔS为预测年度的销售增加额; ∑a为基期敏感资产总额占基期销售额的百分比; ∑b为基期敏感负债总额占基期销售额的百分比; ΔE为预测年度留存收益增加额。 提示： 增加的留存收益ΔE=预测期营业收入*销售净利率*利润留存率 【例题·单选题】企业上一年的销售收入为2000万元，经营性资产和经营性负债占销售收入的比率分别是50%和30%，销售净利率为15%，发放股利180万元，企业本年销售收入将达到3000万元，并且维持上年的销售净利率和股利支付率，则企业本年的外部筹资额为（　）万元。　　 A.100　　B.80　　C.20　　D.60 『正确答案』C 『答案解析』上年的股利支付率＝180/（2000×15%）＝60%，利润留存率＝1－60%＝40%；外部融资额＝（3000－2000）×（50%－30%）－3000×15%×40%＝20（万元）。 4.销售百分比法评价 能为筹资管理提供短期预计的财务报表，以适应外部