9.3掌握财务状况综合分析的方法（课件）-《财务管理》同步教学（上海交大出版社）

财务分析 项目九 1 Contents Page 目录页 任务一 了解财务分析的基础知识 任务二 掌握各种财务分析 指标的应用 任务三 掌握财务状况综合分析的方法 1 任务三 掌握财务状况综合分析的方法 财务综合分析的概念与特点 财务状况综合分析的方法 Transition Page 过渡页 1 一、财务综合分析的概念与特点 所谓财务综合分析就是将偿债能力指标、营运能力指标、盈利能力指标等纳入一个有机的整体之中，全面地对企业经营状况、财务状况进行揭示和披露，从而对企业经营效益的优劣作出准确的评价的判断。 财务综合分析的概念 1 任务三 掌握财务状况综合分析的方法 1 一、财务综合分析的概念与特点 财务综合分析的特点 2 任务三 掌握财务状况综合分析的方法 1 一个健全有效的财务综合指标体系必须具备以下特点： （1）评价指标要全面。设置的评价指标要尽可能涵盖偿债能力、运营能力和盈利能力等各方面的考核要求。 （2）主辅指标功能要匹配。既要明确企业分析指标的主辅地位，又要能从不同侧面、不同层次反映企业财务状况，揭示企业经营业绩。 （3）满足各方面信息需求。这要求评价指标体系必须能够提供多层次、多角度的信息资料。 二、财务状况综合分析的方法 杜邦分析法 1 杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系，这种分析方法最初由美国杜邦公司创立并成功运用而得名。它是利用各财务指标间的内在联系，对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的方法。 任务三 掌握财务状况综合分析的方法 1 二、财务状况综合分析的方法 杜邦分析法 1 杜邦体系中主要指标之间的关系如下： 净资产收益率＝总资产净利率×权益乘数＝营业净利率×总资产周转率×权益乘数 其中， 营业净利率＝净利润÷营业收入净额 总资产周转率＝营业收入净额÷平均资产总额 权益乘数＝资产总额÷所有者权益总额＝1＋产权比率＝1÷（1－资产负债率） 任务三 掌握财务状况综合分析的方法 1 二、财务状况综合分析的方法 杜邦分析法 1 从图9-1可以了解如下财务信息： （1）净资产收益率是一个综合性极强、最具代表性的财务指标，是杜邦分析体系的核心。 （2）营业净利率是反映企业盈利能力的重要指标，是企业净资产收益率最大化的保证。 （3）总资产周转率是反映企业营运能力的重要指标，是企业资产管理水平的重要体现。 （4）权益乘数是反映企业偿债能力的重要指标，也是企业筹资活动的结果。 任务三 掌握财务状况综合分析的方法 1 二、财务状况综合分析的方法 杜邦分析法 1 【例9-27】 根据表9-2和9-3资料及前文中的假定，运用连环替代法对甲公司2019年度的净资产收益率进行分析。 净资产收益率＝营业净利率×总资产周转率×权益乘数 上年度指标：12.77%×0.96×1.41＝17.29% ① 第一次替代：11.89%×0.96×1.41＝16.09% ② 第二次替代：11.89%×0.99×1.41＝16.60% ③ 第三次替代：11.89%×0.99×1.38＝16.24% ④ 任务三 掌握财务状况综合分析的方法 1 二、财务状况综合分析的方法 杜邦分析法 1 ②－①＝16.09%－17.29%＝-1.20%（营业净利率下降的影响） ③－②＝16.60%－16.09%＝0.51%（总资产周转率上升的影响） ④－③＝16.24%－16.60%＝-0.36%（权益乘数下降的影响） 该公司2019年度的净资产收益率为16.24%，比2018年度净资产收益率17.29下降了1.05%，正是因为这三个因素共同作用的结果，即： （-1.20%＋0.51%－0.36%）＝-1.05% 任务三 掌握财务状况综合分析的方法 1 二、财务状况综合分析的方法 沃尔综合评分法 2 在进行财务分析时，人们遇到的一个主要困难就是计算出财务比率之后，无法判断它是偏高还是偏低。 为了弥补这个缺陷，美国银行家亚历山大·沃尔在其于20世纪初出版的《信用晴雨表研究》《财务报表比率分析》等著作中提出了信用能力指数概念，将流动比率、产权比率、固定资产比率、存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率、自有资金周转率等7项财务比率用线性关系结合在一起，并分别给定各自的分数比重，总和为100分，然后确定标准比率，将实际比率与之进行比较，确定各项指标的得分及总体指标的累计分数，从而对企业的信用水平作出评价。 任务三 掌握财务状况综合分析的方法 1 二、财务状况综合分析的方法 现代综合评分