第四章时间价值与风险报酬原理-《财务管理》同步教学课件

时间价值与风险报酬原理 第二章 财务管理 讲授人 张童童 1 单击此处编辑母版文本样式 第二级 第三级 第四级 第五级 2 资金时间价值的计算 一次性收付款的计算 年金的计算 普通年金 单利 复利 即付年金 递延年金 永续年金 终值和现值的计算 2 资金时间价值的计算 年金的概念 年 金 ：“年年有钱值几何” ----- 年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项，通常记作A。 分 类 ：按其每次收付发生的时点不同，可分为普通年金、即付年金、递延年金和永续年金。 2 资金时间价值的计算 年金的概念 特 点 ：每期金额相等、固定间隔期、系列（多笔） 形 式 ：如保险费、养老金、直线法下计提的折旧、租金、等额分期收款、等额分期付款，以及零存整取或整存零取储蓄等。 2 资金时间价值的计算 （一）普通年金 在现实经济生活中这种年金最为常见，因此，常称为普通年金。 普通年金是指从第一期起，在一定时期内每期期末等额发生的系列收付款项，又称后付年金。 2 资金时间价值的计算 普通年金终值 设A为年金，i为利息率，n为计息期数，F为年金终值，则普通年金终值的计算可用图1-1 来说明。 普通年金终值犹如零存整取的本利和，它是一定时期内每期期末等额收付款项的复利终值之和。 （已知年金A，求年金终值F） 1.普通年金终值的计算 2 资金时间价值的计算 普通年金终值 图1-1 2 资金时间价值的计算 普通年金终值 两式相减 2 资金时间价值的计算 普通年金终值 ☛ 普通年金终值公式： 因此年金终值计算公式可写为： 年金终值系数或 年金复利系数， 符号（F/A，i，n）， 1元年金终值表 2 资金时间价值的计算 普通年金终值 【例3-1】某人每年年末存入银行5000元，期限5年，如果已知存款利率为6%，则此人5年后的总金额是多少？ 解：F =5 000× =5 000×（F/A，6%，5） =5 000×5.6371 =28 185.5（元） 2 资金时间价值的计算 普通年金终值 【例3-2】小李连续7年，每年年末往银行存入10000元，已知存款利率为5%，则小李7年后总共能从银行取出多少钱？ 解：F =10 000× =10 000×（F/A，5%，7） =10 000×8.1420 =81 420（元） 2 资金时间价值的计算 普通年金终值 【练3-1】小张每年年底存入银行600元，存款利率为8%，求第5年年末年金终值是多少？ 解：F =600× =600×（F/A，8%，5） =600×5.8666 =3519.96（元） 2 资金时间价值的计算 偿债基金 债务实际上等于年金终值，每年提取的偿债基金等于年金A。偿债基金与年金终值互为逆运算。 偿债基金是指为了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或积累一定数额的资金而必须分次等额形式的存款准备金。（已知年金终值F，求年金A） 2.偿债基金的计算 2 资金时间价值的计算 偿债基金 ☛ 偿债基金计算公式： 偿债基金系数， 符号（A/F，i，n）， 偿债基金系数表 2 资金时间价值的计算 偿债基金 因此偿债基金计算公式可写为： 偿债基金系数 或 年金终值系数 2 资金时间价值的计算 偿债基金 【例3-3】某公司在5年后需要偿还3800万元的抵押贷款，该公司每年年末需从税后利润中提取固定金额存入一家投资公司作为偿债基金，假设该投资公司保证这笔偿债基金每年获得6%的收益，则该公司每年年末应提取多少资金？     2 资金时间价值的计算 偿债基金 【练3-2】某人拟在5年后还清10 000元债务，从现在起每年年末等额存入银行一笔款项。假设银行利率为10%，则每年需要存入多少元？     2 资金时间价值的计算 普通年金现值 设普通年金现值为P，普通年金现值的计算可用图1-2来说明。 普通年金现值是指一定时期内每期期末等额收付款项的复利现值之和。 （已知年金A，求年金现值P） 3.普通年金现值的计算 2 资金时间价值的计算 普通年金现值 图1-2 2 资金时间价值的计算 普通年金现值 两式相减 2 资金时间价值的计算 普通年金现值 ☛ 普通年金现值公式： 因此年金现值计算公式可写为： 年金现值系数， 符号（P/A，i，n）， 1元年金现值表 2 资金时间价值的计算 年金现值 【例3-4】某企业准备在今后的10年内，每年年末发放奖金80 000元，若年利率为7%，