第八章 财务分析与评价-《财务管理》同步教学讲义

1 第八章财务分析与评价 精选案例 蓝田神话破灭 蓝田股份自 1996年上市以来，以 5年间股本扩张了 360％的骄人业绩，创造了中国股市的神话。 然而就在 2001 年 12月，一位叫刘姝威的学者却以一篇 600多字的研究推理短文《应立即停止对蓝 田股份发放贷款》文对蓝田神话直接提出了质疑。 刘姝威在研究中发现，蓝田股份的流动比率小于 1，也就是说，它在一年内难以偿还流动债务； 而蓝田的净营运资金是－1.27亿元，这意味着它在一年中有 1.27亿元的短期债务无法偿还。 刘姝威最后的判断就是说，蓝田已经失去了创造现金流量的能力了，它是一个空壳，它完全是 在依靠银行的贷款维持生存。 由此，蓝田神话破灭的序幕徐徐拉开。 请问：刘姝威采用了什么分析方法？让我们通过本章的学习找出答案。 思维导图 主题词：管中窥豹，可见一斑 {#{QQABYYAQggiAAgAAAQhCUwHSCEIQkAGACCoOxFAIsAAAgBFABAA=}#} 2 技能 1：了解财务分析概述 一、财务分析的意义和内容 财务分析是根据企业财务报表等信息资料，采用专门方法，系统分析和评价企业财务状况、经 营成果以及未来发展趋势的过程。 财务分析以企业财务报告及其他相关资料为主要依据，对企业的财务状况和经营成果进行评价 和剖析，反映企业在运营过程中的利弊得失和发展趋势，从而为改进企业财务管理工作和优化经济 决策提供重要财务信息。 (一) 财务分析的意义 财务分析对不同的信息使用者具有不同的意义。具体来说，财务分析的意义主要体现在如下几 个方面： (1)可以判断企业的财务实力。通过对资产负债表和利润表有关资料进行分析，计算相关指标， 可以了解企业的资产结构和负债水平是否合理，从而判断企业的偿债能力、营运能力及盈利能力等 财务实力，揭示企业在财务状况方面可能存在的问题。 (2)可以评价和考核企业的经营业绩，揭示财务活动存在的问题。通过指标的计算、分析和比较， 能够评价和考核企业的盈利能力和资产周转状况，揭示其经营管理的各个方面和各个环节问题，找 出差距，得出分析结论。 (3)可以挖掘企业潜力，寻求提高企业经营管理水平和经济效益的途径。企业进行财务分析的目 的不仅仅是发现问题，更重要的是分析'问题和解决问题。通过财务分析，应保持和进一步发挥生产 经营管理中成功的经验，对存在的问题应提出解决的策略和措施，以达到扬长避短、提高经营管理 水平和经济效益的目的。 (4)可以评价企业的发展趋势。通过各种财务分析，可以判断企业的发展趋势，预测其生产经营 的前景及偿债能力，从而为企业领导层进行生产经营决策、投资者进行投资决策和债权人进行信贷 决策提供重要的依据，避免因决策错误给其带来重大的损失。 (二)财务分析的内容 财务分析信息的需求者主要包括企业所有者、企业债权人、企业经营决策者和政府等。不同主 体出于不同的利益考虑，对财务分析信息有着各自不同的要求。 (1)企业所有者作为投资人，关心其资本的保值和增值状况，因此较为重视企业盈利能力指标， 主要进行企业盈利能力分析。 (2)企业债权人因不能参与企业剩余收益分享，首先关注的是其投资的安全性，因此更重视企业 偿债能力指标，主要进行企业偿债能力分析，同时也关注企业盈利能力分析。 {#{QQABYYAQggiAAgAAAQhCUwHSCEIQkAGACCoOxFAIsAAAgBFABAA=}#} 3 (3)企业经营决策者必须对企业经营理财的各个方面，包括营运能力、偿债能力、盈利能力及发 展能力的全部信息予以详尽地了解和掌握，主要进行各方面综合分析，并关注企业财务风险和经营 风险。 (4)政府兼具多重身份，既是宏观经济管理者，又是国有企业的所有者和重要的市场参与者，因 此政府对企业财务分析的关注点因所具身份不同而异。为了满足不同需求者的需求，财务分析一般 应包括：偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、发展能力分析和现金流量分析等方面。 二、财务分析的方法 (一)比较分析法 比较分析法，是指对两个或两个以上的可比数据进行对比，找出企业财务状况、经营成果中的 差异与问题。 根据比较对象的不同，比较分析法分为趋势分析法、横向比较法和预算差异分析法。趋势分析 法的比较对象是本企业的历史；横向比较法比较的对象是同类企业，比如行业平均水平或竞争对手； 预算差异分析法的比较对象是预算数据。在财务分析中，最常用的比较分析法是趋势分析法。 趋势分析法，是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数 额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果变动趋势的一种方法。采用这种方法，可以分析引起变 化的主要原因、变动的性质