3.2资金成本的计算与资金结构的确定(课件）-《财务管理》同步教学（机械工业版）

项目三 资金筹集管理 学习目标 通过本任务学习，您将： 掌握资金筹集管理知识 懂得资金成本的计算和运用 知道确定合理的资金结构 掌握运用财务杠杆系数分析财务风险的方法 任务一 认识资金筹集 任务二 资金成本的计算与资金结构的确定 任务三 财务风险 具体任务 1．掌握资金成本的概念和内容 2．掌握资金成本水平的计算的方法 3．理解资金成本率在财务管理中的作用 4．掌握资金结构的确定方法 任务二资金成本的计算与资金结构的确定 任务要求 如果你要解决住房问题，需要90㎡的房子。若购买，房价每平方米4000元，装修还需40000元，资金全部用借款解决，年利率为5%。 若租入同样面积的房子，月租金为1500元。借款手续费和租赁中介费很少，可忽略不计。 假定房价稳定。请做出买房还是租房的决策。 （提示：可从不同年龄层次考虑） 情境任务 一、资金成本的概念和内容 资金成本就是筹集和使用资金所付出的代价，内容包括筹资费用和使用成本两部分。 （一）筹资费用 筹资费用即在筹集资金过程中发生的费用，如咨询谈判费、证券发行费、手续费等。 （二）使用成本 资金使用成本就是使用资金而付出的代价，如支付的借款或债券利息、支付的资本金的股利以及留存收益的机会成本等。 知识储备 二、资金成本水平的计算 筹集和使用资金既然是有成本的，这就需要计算资金成本水平的高低，作为决策管理的依据。资金成本水平的高低用资金成本率来表示，资金成本率即资金成本与使用资金额的比率。 资金成本率的计算，既要计算各种筹资形式的资金成本率，还要计算全部资金的综合资金成本率。 （一） 各种筹资形式资金成本率的计算 筹集和使用资金即然有成本，企业在筹资时就需要考虑资金成本水平的高低，作为管理决策的重要依据之一 资金成本水平的高低用资金成本率来表示。 资金成本率是资金成本与使用资金额的比率。 资金成本率的计算，即要计算各种筹资形式的资金成本率，还要计算全部资金的综合资金成本率 = 营业收入-营业成本-营业税金及附加-管理费用-财务费用-销售费用-。。。。 =利润总额 -所得税费用 =净利润 可见，财务费用是税前扣除的 1．借款资金成本率 【例3-1】某企业向银行借款100万元，年利率为6%，借款申请签约费用为1万元，企业所得税率为25%。 资金成本率= 2．发行债券资金成本率 发行债券所筹资金也是负债资金，利息费用与借款一样也可以节省所得税费用。所以其资金成本率的计算方法与借款类似。但因债券的发行价格可能与面值不同，利息是按面值计算的，而实际使用资金额是按发行价计算的。因此，发行债券所筹资金的资金成本率计算方法为： 【例3-2】例：某公司按90元的价格发行面值为100元的债券10000张，债券年利率为8%，申请及发行费用共3万元，企业所得税率为25%. 3．租赁资金成本率 （1）经营租赁资金成本率 经营租赁资产的租金相当于借款利息，资产价值相当于借款额，租金费用也是核算利润的减除项目，可以节省所得税费用。因此，经营租赁的资金成本率计算方法为： 【例3-3】某企业租入办公用房5年，协议每年租金20000元，支付中介机构费用1000元。该房市场价值为500000元，企业所得税率为25%。 （2）融资租赁资金成本率 融资租赁实质上为分期付款购置，融资租赁的租金包含资产价值、利息与租赁手续费两大部分。其中利息与手续费属于资金使用成本，资产价值部分属于还本金额。由于融资租赁资产的价值是通过租金分期偿还的，所以企业实际占用的资金额应是各年的平均值即资产价值的一半。因此，对于小企业来说，融资租赁的资金成本率可按下式计算： 【例3-4】某企业融资租赁租入一台设备，租期8年，租金总额为160万元，每年付租金20万元。该设备市场售价为120万元，企业所得税率为25%。 租金总额与设备市价的差额40万元即为利息与租赁手续费总额，平均每年为40÷8＝5万元。由于小企业该设备的入账价值为160万元，40万元的利息与租赁手续费通过每年折旧费计入费用，可节省所得税费用。企业使用的资金为设备的市场价值，随着逐年支付租金，企业实际平均占用的资金额只为设备市价的一半为60万元。 4．资本金资金成本率 股东投入的资本金，公司要付给股利，股利即为使用资金的成本。 由于发行股票的资金成本计算较复杂，一般企业也不常用，所以这里只介绍常用的吸收股东直接投资的资金成本率计算。 由于吸收股东直接投资没有发行费，股利支出属利润分配，不计入费用，不能节省所得税费用。因此，其资金成本率的计算方法为： 【例3-5】：某企业资本金总额为200万元，本企业平均年股利率为20%。