7.5综合分析财务报表 （课件）-《财务管理》同步教学（北京邮电大学出版社）

目 录 ONTENTS C 1 了解财务报表分析 4 分析盈利能力 5 综合分析财务报表 项目七 分析财务报表 2 分析偿债能力 3 分析营运能力 知识目标 了解财务报表分析的作用； 理解财务报表分析的方法； 掌握偿债能力指标的计算方法； 掌握营运能力指标的计算方法； 掌握一般企业盈利能力指标的计算方法； 掌握股份有限公司盈利能力指标的计算方法； 掌握杜邦财务分析体系框架，并说明各个指标对企业整体财务指标的影响。 项目七 分析财务报表 技能目标 会运用正确的方法进行会计报表分析； 会运用连环替代法和差额分析法分析各因素对企业的影响； 会计算并分析企业的偿债能力； 会计算并分析企业的营运能力； 会进行一般企业盈利能力指标的计算及分析； 会进行股份有限公司盈利能力指标的计算及分析； 会运用杜邦财务分析体系进行企业综合财务分析。 项目七 分析财务报表 情景导航 一提到财务报表，大家就会想到枯燥的会计数字，很多企业家就皱起眉头。一般人往往把财务报表想象成会计规则的产物，是一堆罗列的数字。但实际上，财务报表并不是死板的数字陈列，它是企业遵循行业规范，执行有效管理，并与资本市场进行坦诚“沟通”的结果。看待企业经营状况的好坏，关键看好“一张照片”与“两部电影”。“一张照片”，即企业的资产负债表，它表明了公司所有的资产要么是自己投资的，要么是借来的，描述了企业的整体状态。一部“电影”，即利润表，它呈现了企业财富的状态：钱从哪里来？钱到哪里去？同时表现了企业的经营成果。另一部“电影”是现金流量表，它表述的状态是企业本期内剩余的钱数，应该是上个月留下的加上这个月赚进来的钱，再减去本月花出去的钱，直观地体现了资金的流动性。 项目七 分析财务报表 杜邦财务分析体系法是利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的方法。该体系是以净资产收益率为起点，以总资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示企业获利能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互影响与作用的关系。 任务五 综合分析财务报表 杜邦财务分析法 一、 （一）杜邦财务分析体系的核心比较 净资产收益率是杜邦财务分析体系的核心比率，它有很好的可比性，可以用于不同企业之间的比较。由于资本具有逐利性，总是流向投资报酬率高的行业和企业，使得各企业的净资产收益率趋于接近。如果一个企业的净资产收益率经常高于其他企业，就会引来竞争者，迫使该企业的净资产收益率回到平均水平。如果一个企业的净资产收益率经常低于其他企业，就得不到资金，会被市场驱逐，使得幸存企业的股东净资产收益率提升到平均水平。 任务五 综合分析财务报表 （二） 杜邦财务分析体系的基本框架 任务五 综合分析财务报表 净资产收益率不仅有很好的可比性，而且有很强的综合性。为了提高股东权益净利率，管理者有三个可以使用的杠杆，即销售净利率、总资产周转率和权益乘数。 任务五 综合分析财务报表 通过分析，可以了解以下内容。 （1） 决定自有资金利润率高低的因素有三个方面：销售净利率、总资产周转率和权益乘数。这样分解后，可以把自有资金利润率这一综合性指标发生变化的原因具体化。 （2） 权益乘数反映所有者权益同总资产的关系。 （3） 销售净利率的高低取决于净利润和销售净额。 任务五 综合分析财务报表 （4） 总资产周转率是反映企业运用资产以产生销售收入能力的指标。 （5） 企业的资金由所有者权益和负债两部分构成，通过对总资金结构的分析，可了解企业的资金结构是否合理和财务风险的大小，从而及时发现企业财务管理存在的问题，以便采取措施加以改进。 任务五 综合分析财务报表 原始意义上的沃尔比重评分法存在两个缺陷：一是所选定的七项指标缺乏证明力；二是当某项指标严重异常时，会对总评分产生不合逻辑的重大影响。 1995年我国财政部颁布了一套企业经济效益评价指标体系，主要包括以下几个指标。 任务五 综合分析财务报表 沃尔比重评分法 二、 （1） 销售利润率=利润总额÷产品销售收入净额 （2） 总资产报酬率=息税前利润总额÷平均资产总额 （3） 资本收益率=净利润÷实收资本 （4） 资本保值增值率=期末所有者权益总额÷期初所有者权益总额 （5） 资产负债率=负债总额÷资产总额 任务五 综合分析财务报表 （6） 流动比率（速动比率）=流动资产（速动资产)÷流动负债 （7） 应收账款周转率=赊销净额÷平均应收账款余额 （8） 存货周转率=产品销售成本÷平均存货成本 （9） 社会贡献