5.2决策证券投资 （课件）-《财务管理》同步教学（北京邮电大学出版社）

目 录 ONTENTS C 1 决策项目投资 2 决策证券投资 项目五 管 理 投 资 知识目标 了解项目投资的含义与特点； 掌握现金流量的含义、内容及计算方法； 掌握项目投资决策的方法； 了解证券投资的含义、特点及程序； 掌握证券投资风险及收益的计算方法。 项目五 管 理 投 资 技能目标 会计算各投资项目的现金流量； 会运用投资决策方法进行项目投资决策； 会估算证券投资的风险和收益； 能计算股票成本、债券成本。 项目五 管 理 投 资 情景导航 某企业是日本的100强企业之一，也是世界同行业中的顶级企业，坐落在东京郊外的一个小县城。企业门口没有门卫，整个大门上就挂着一个小木牌，上面写着企业名称。工厂里面没有一座像样的办公楼，办公室和会议室就在道路一旁的一排平房里，会议室的椅子全部都是折叠椅，每当开会的时候，员工们就把手折椅摊开，挤坐在一起开会。更令人想不到的是，整个工厂只有一个仓库，里面仅有几桶油和一辆被篷布盖着的汽车。当有人问到仓库为什么不用砖头砌起来时，员工的回答更是让人大吃一惊：“这是个不生钱的地方，绝对不能在不生钱的地方多花钱。” 项目五 管 理 投 资 情景导航 那么，日本的企业把钱投资在哪些方面了呢？他们的车间都是自动化生产，甚至在生产线上系统就直接把边角料吸走，被吸走的边角料又被作为了原料，重新进入生产线参加生产。因此，在他们的生产线上没有废料排泄，也没有污水排泄，整个流水系统都是可以重复使用的。他们没有把钱用在办公楼的修建上，而是把所有的资金投在了能赚钱的自动化设备上。本项目将带领大家学习管理投资的基本内容。 项目五 管 理 投 资 了解证券投资 一、 证券投资是指投资者（法人或自然人）买卖股票、债券、基金等有价证券，以及这些有价证券的衍生品，以获取差价、股利、利息的投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式。 任务二 决策证券投资 （一） 证券投资的含义 相对于项目投资而言，证券投资具有流动性强、交易成本低、价值不稳定的特点，这是因为有价证券有着十分活跃的二级市场，证券买卖的过程简单、快捷。 此外，证券易变现，交易成本低，但是由于没有实物资产作保证，其价值受人为因素、政治、经济等各种环境因素的影响较大，交易双方要承担其价值不稳定的风险。 （二） 证券投资的特点 任务二 决策证券投资 （三） 证券投资的种类 按照投资时间长短 按照投资对象不同 按照投资方式不同 直接证券投资 间接证券投资 长期证券投资 短期证券投资 股票投资 基金投资 证券组合投资 任务二 决策证券投资 （四） 投资证券的类型 证券投资的目标主要有：企业将闲置的现金用于购买短期证券，从而获得较高的资金收益率；购买其他企业的股票，从而扩大本企业的知名度并获取其他企业的控制权；购买债券，得到比较稳定的现金流入量，从而满足企业未来偿还债务、季节性经营等方面的财务需求；多元化的投资可以使企业获取更多的利润额，降低单纯实物投资的风险。 任务二 决策证券投资 （五） 投资证券的程序 首先要选择合适的投资对象，即在认真分析投资对象的风险与收益水平的基础上，按投资原则确定投资于哪种证券，合理选择投资对象是证券投资的关键。选定投资对象后，就要到证券登记公司开立账户，选择合适的证券商代为买卖有关证券；当证券商买入某种证券成功后，证券买卖双方进入清算、交割环节，投资者收取证券，解交款项。投资者从证券市场买进的如果是记名证券还应到证券发行公司办理证券更名过户手续。 任务二 决策证券投资 估算证券投资的风险 二、 证券投资风险是指证券预期收益变动的可能性及变动幅度的不确定性。 系统风险：政策风险、利率风险、购买力风险等。 系统风险：是由于特定经营环境或特定事件变化引起的不确定性，从而对个别证券资产产生影响的特有性风险。 （一） 投资证券风险 任务二 决策证券投资 （二） 证券投资收益 衡量债券投资收益指标 1 （1） 名义收益率。名义收益率又称票面收益率、息票率，是指投资者按既定的证券票面利率所获得的年利息收入与证券票面金额的比率。在投资者按票面金额购入债券，按票面利率收取利息，于到期日收回本金的情况下，可使用该指标。其计算公式为： 任务二 决策证券投资 （2） 即期收益率。即期收益率也称本期收益率，是指债券的年利息收入与买入债券支付实际价格的比率。当投资者以高于或低于债券面值购买债券时，用这一指标可以反映投资者即期的实际收益水平。其计算公式为： 任务二 决策证券投资 【例5-18】华岳公司以850元的价格购入长江公司发行的面值为1 000元，票面利率为10%，10年期