5.2决策证券投资（课件）-《财务管理》同步教学（北京邮电大学出版社）

项目五 管 理 投 资 能力目标 了解项目投资的含义与特点; 掌握现金流量的含义、内容及计算方法; 掌握项目投资决策的方法; 了解证券投资的含义、特点及程序; 掌握证券投资风险及收益的计算方法。 会计算各投资项目的现金流量; 会运用投资决策方法进行项目投资决策; 会估算证券投资的风险和收益; 能计算股票成本、债券成本。 证券投资是指投资者(法人或自然人)买卖股票、债券、基金等有价证券,以及这些有价证券的衍生品,以获取差价、股利、利息的投资行为和投资过程,是直接投资的重要形式。 含义 任务二 决策证券投资 任务二 决策证券投资 一、了解证券投资 (二)证券投资的特点 相对于项目投资而言,证券投资具有流动性强、交易成本低、价值不稳定的特点。 此外,证券易变现,交易成本低,但是由于没有实物资产作保证,其价值受人为因素、政治、经济等各种环境因素的影响较大,交易双方要承担其价值不稳定的风险。 (三)证券投资的种类 按照投资时间长短的不同,证券投资可分为长期证券投资和短期证券投资; 按照投资对象的不同,证券投资可分为股票投资、 债券投资、基金投资、证券组合投资; 按照投资方式的不同,证券投资可分为直接证券投资和间接证券投资。 任务二 决策证券投资 一、了解证券投资 (四)证券投资的目的 证券投资的目标主要有:企业将闲置的现金用于购买短期证券,从而获得较高的资金收益率;购买其他企业的股票,从而扩大本企业的知名度并获取其他企业的控制权;购买债券,得到比较稳定的现金流入量,从而满足企业未来偿还债务、季节性经营等方面的财务需求;多元化的投资可以使企业获取更多的利润额,降低单纯实物投资的风险。 任务二 决策证券投资 一、了解证券投资 (五)证券投资的程序 首先要选择合适的投资对象,即在认真分析投资对象的风险与收益水平的基础上,按投资原则确定投资于哪种证券,合理选择投资对象是证券投资的关键。 选定投资对象后,就要到证券登记公司开立账户,选择合适的证券商代为买卖有关证券; 当证券商买入某种证券成功后,证券买卖双方进入清算、交割环节,投资者收取证券,解交款项。投资者从证券市场买进的如果是记名证券还应到证券发行公司办理证券更名过户手续。 任务二 决策证券投资 二、估算证券投资的风险和收益 (一)证券投资风险 证券投资风险是指证券预期收益变动的可能性及变动幅度的不确定性。 证券投资风险由系统风险与非系统风险构成。 系统风险也称市场风险,是由于外部经济环境因素变化引起整个资本市场不确定性,对 所有证券都产生影响的共同性风险。系统风险主要包括政策风险、利率风险、购买力风险等。 非系统风险是由于特定经营环境或特定事件变化引起的不确定性,从而对个别证券资 产产生影响的特有性风险。 任务二 决策证券投资 二、估算证券投资的风险和收益 (二)证券投资收益 证券投资收益包括证券出售现价与原价的价差,以及定期的股利或利息收益。收益的高低是影响评价证券投资的主要因素。在财务管理中通常用收益率来衡量证券投资收益的大小。 1.衡量债券投资收益指标 (1)名义收益率。名义收益率又称票面收益率、息票率,是指投资者按既定的证券票面利率所获得的年利息收入与证券票面金额的比率。在投资者按票面金额购入债券,按票面利率收取利息,于到期日收回本金的情况下,可使用该指标。其计算公式为： 任务二 决策证券投资 二、估算证券投资的风险和收益 1.衡量债券投资收益指标 (2)即期收益率。 即期收益率也称本期收益率,是指债券的年利息收入与买入债券支付实际价格的比率。当投资者以高于或低于债券面值购买债券时,用这一指标可以反映投资者即期的实际收益水平。其计算公式为: 任务二 决策证券投资 二、估算证券投资的风险和收益 2.衡量股票投资收益指标 股票投资收益是指投资者从购入股票开始到出售股票为止整个持有期间的收入。由股利及资本利得两部分构成。股息是指股票持有者依据股票从公司分取的盈利。股息的具体形式有:现金股息,即以货币形式支付的股息和红利,是最普通、最基本的股息形式;股票股息,即以股票的方式派发的股息,通常是由公司用新增发的股票或一部分库存股票作为股息,代替现金分配给股东。资本利得是指股票买入价与卖出价之间的差额,通常用股票投资收益率来衡量股票投资收益。 任务二 决策证券投资 二、估算证券投资的风险和收益 2.衡量股票投资收益指标 (1)本期收益率。 本期收益率又称股利收益率,是指投资者从股份公司取得的现金股利与本期股票价格的比率。其计算公式为: (2)持有期收益率。 持有期收益率是指投资者买入股票持有一定时期后又卖出,从中获得的收益的相对数指标。其计算公式为: 式中,V 为股票的购买价格;Dj 为第j年获得的股利;F 为股票的出售价格;i为股票的持有期收益率;n为持有股票的期限。 任务二