4.2管 理 现 金（课件）-《财务管理》同步教学（北京邮电大学出版社）

项目四 管理营运资金 能力目标 了解营运资金的含义、特点及管理方法; 掌握现金的持有成本及日常管理内容; 分析、计算最佳现金持有量; 掌握应收账款的功能、成本及日常管理措施; 掌握应收账款的信用政策; 掌握存货的管理目标及有关成本。 会利用现金周转模式、成本分析模式和存货模式计算最佳现金的持有量; 能计算应收账款的机会成本; 能利用应收账款的信用政策进行信用条件的选择; 会进行存货经济批量的计算; 能够按照存货 ABC的分类方法对存货进行分类。 现金是指立即可以投入流通的交换媒介。它具有普遍的可接受性,可以有效地立即用来购买商品、货物、劳务或偿还债务。它是企业中流通性最强的资产,可由企业任意支配使用。现金分为广义和狭义的现金。广义的现金是指在生产过程中以货币形态存在的资金, 包括库存现金、银行存款和其他货币资金。狭义的现金仅指库存现金。这里所说的现金是指广义的现金。 含义 任务二 管 理 现 金 任务二 管 理 现 金 一、持有现金的动机 交易动机 预防动机 投机动机 交易动机是指企业为了满足经常发生的业务需求而持有现金,如购买原材料、固定资产,支付工资和缴纳税款等。 预防动机是指为了应付意外的现金需求而持有现金。预防动机对企业现金的持有量有很大的影响。 投机动机是指企业为了能趁机利用潜在的获利机会而持有现金。一般来说,这种投资机会具有时间短、收益高的特点。 任务二 管 理 现 金 二、现金的成本 持有成本 现金持有成本是指企业因持有现金而放弃的再投资收益和增加的相应的管理费用。 转换成本 转换成本是指企业用现金购入有价证券,以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用,即现金同有价证券之间相互转换的成本。 短缺成本 现金的短缺成本是指在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失,包括直接损失和间接损失。 任务二 管 理 现 金 三、现金最佳持有量的确定 (一)现金周转模式 现金周转模式是从现金周转角度出发,根据现金周转速度来确定最佳现金持有量。一 般来说,周转速度越快,现金需求量越小。现金的周转速度一般以现金周转期或现金周转率来衡量,周转率等于360除以周转期。 现金周转是指从现金购买原材料开始到销售产品最终收回现金的整个过程所需要的时间,如图4-1所示。 现金周转期主要包括:存货周转期,即将原材料转化成产成品并出售所需要的时间;应收账款周转期,即将应收账款转换成现金所需要的时间;应付账款周转期,即 从原材料采购开始到现金支出之间所用的时间。 任务二 管 理 现 金 三、现金最佳持有量的确定 现金周转期、现金周转率与现金最佳持有量的计算公式如下: 现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期 现金周转率=360÷现金周转期 现金最佳持有量=预测全年现金需要量÷现金周转率 任务二 管 理 现 金 三、现金最佳持有量的确定 (二)成本分析模式 成本分析模式是通过计算各种现金持有方案的成本,以最小者为现金最佳持有量。成本分析模式是在不考虑现金转换成本的情况下,通过对持有成本和短缺成本进行分析而找到现金最佳持有量的一种方法。成本分析模式是找到机会成本、管理费用和短缺成本所组成的总成本曲线中最低点所对应的现金持有量,把它作为现金最佳持有量。 一般情况下,管理成本属于固定成本,是一个常数;短缺成本随现金持有量的增加而减少;机会成本随现金持有量的增加而增加;现金总成本是三个成本之和。现金总成本随 持有量的变化而改变,现金总成本最小的持有量即现金最佳持有量。 任务二 管 理 现 金 三、现金最佳持有量的确定 (二)成本分析模式 在实际工作中,运用成本分析模式确定现金最佳持有量的步骤如下： 第一步,确定各种现金持有量和相关成本。 第二步,计算每种现金持有方案的总成本。 第三步,选择总成本最低的现金持有量为现金最佳持有量。 任务二 管 理 现 金 三、现金最佳持有量的确定 (三)存货模式 存货模式只考虑机会成本和转换成本。 假设T是特定时期内的现金总需求量,F是每次有价证券转换为现金的转 换成本,Q是现金最佳持有量,K 是有价证券收益率,TC是现金总成本(机会成本与转换成本之和),并且假定:现金支出是均匀发生的,当现金完全耗尽时,才将有价证券转 换为现金,且转换是可以立刻实现的,则现金的平均持有数量为Q/2,现金总成本满足: TC = (Q/2)·K+(T/Q)·F 任务二 管 理 现 金 四、现金的日常管理 企业在确定了现金最佳持有量后,还应该采取各种措施加强现金的日常管理,以保证现金的安全、完整,最大限度地发挥现金的效用。加强企业现金日常管理可以提高现金使用效率,加快现金的周转速度,有效控制现金支出。 合理使用“浮游量” 力争现金流量同步 尽量推迟支付应