3.3筹集权益资金（课件）-《财务管理》同步教学（北京邮电大学出版社）

项目三 管 理 筹 资 能力目标 了解筹资的动机、渠道和方式; 掌握利用销售百分比法预测资金需要量的步骤; 了解权益资金和负债资金的筹集方式; 掌握银行借款的信用条件; 掌握债券发行价格的计算方法; 掌握资本成本的构成及其计算方法; 了解财务杠杆的意义及财务杠杆系数的计算方法; 掌握资本结构的计算方法。 会利用销售百分比法、回归直线法预测企业的资金需要量; 能区分各种权益资金筹资的优缺点; 能计算银行借款各种信用条件下的实际利率; 会计算债券的发行价格,并能分析其溢价、折价产生的原因; 会计算放弃现金折扣资本成本和融资租赁租金; 会计算个别资本成本和综合资本成本; 能进行最优资本结构的决策。 任务三 筹集权益资金 企业的全部资产由两部分构成:投资人提供的所有者权益和债权人提供的负债。所有者权益是企业资金的最主要来源,是企业筹集债务资金的前提与基础。企业通过吸收直接投资、发行股票、留存收益等方式筹集的资金都称为权益资金,权益资金不用还本,因而也称之为自有资金或主权资金。 一、吸收直接投资筹资 任务三 筹集权益资金 吸收直接投资是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则,直接吸收国家、法人、个人投入资金的一种筹资方式。 (一)吸收直接投资的形式 根据投资者的出资形式,企业吸收的直接投资可分为吸收现金投资和吸收非现金投资。 吸收非现金投资又包括吸收实物投资、吸收工业产权投资、吸收土地使用权投资。 01 02 03 04 确定吸收直接投资的资金数额 确定投资单位及吸收直接投资的具体形式 签署合同或协议 取得筹集的资金 (二)吸收直接投资的程序 任务三 筹集权益资金 一、吸收直接投资筹资 (三)吸收直接投资的优缺点 任务三 筹集权益资金 一、吸收直接投资筹资 优 点 (1)有利于增强企业信誉。 (2)有利于尽快形成生产能力。 (3)有利于降低财务风险。 缺 点 (1)资本成本较高。 (2)容易分散企业控制权。 (3)不易进行产权交易。 任务三 筹集权益资金 二、发行普通股筹资 (一)股票的分类 04 股票分类 05 按股票发行时间的先后,可将股票分为始发股和新发股 01 02 03 按股票发行对象和上市地区的不同,可将股票分为 A股、B股、H 股和 N股 按股东享受权利和承担义务的大小,可将股票分成普通股票和优先股票 按股票票面是否记名,可将股票分成记名股票与无记名股票 按股票票面有无金额,可将股票分为有面值股票和无面值股票 任务三 筹集权益资金 二、发行普通股筹资 (二)股票的发行 1.股票发行的条件 (1)公开发行普通股。对于公开发行证券,我国 《上市公司证券发行管理办法》规定,上市公司的盈利能力具有可持续性,符合下列规定: ① 最近3个会计年度连续盈利。扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比,以低者作为计算依据。 ② 业务和盈利来源相对稳定,不存在严重依赖于控股股东、实际控制人的情形。 ③ 现有主营业务或投资方向能够可持续发展,经营模式和投资计划稳健,主要产品或服务的市场前景良好,行业经营环境和市场需求不存在现实或可预见的重大不利变化。 任务三 筹集权益资金 二、发行普通股筹资 (二)股票的发行 1.股票发行的条件 ④ 高级管理人员和核心技术人员稳定,最近12个月内未发生重大不利变化。 ⑤ 公司重要资产、核心技术或其他重大权益的取得合法,能够持续使用,不存在现实或可预见的重大不利变化。 ⑥ 不存在可能严重影响公司持续经营的担保、诉讼、仲裁或其他重大事项。 ⑦ 最近24个月内曾公开发行证券的,不存在发行当年营业利润比上年下降50% 以上的情形。 任务三 筹集权益资金 二、发行普通股筹资 (二)股票的发行 上市公司的财务状况良好,符合下列规定: ① 会计基础工作规范,严格遵循国家统一会计制度的规定。 ② 最近3年及一期财务报表未被注册会计师出具保留意见、否定意见或无法表示意见 的审计报告;被注册会计师岀具带强调事项段的无保留意见审计报告的,所涉及的事项对发行人无重大不利影响或者在发行前重大不利影响已经消除。 ③ 资产质量良好。不良资产不足以对公司财务状况造成重大不利影响。 ④ 经营成果真实,现金流量正常。 ⑤ 最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。 任务三 筹集权益资金 二、发行普通股筹资 (二)股票的发行 1.股票发行的条件 (2)非公开发行普通股。对于非公开发行股票,我国《上市公司证券发行管理办法》规定,非公开发行股票的特定对象应当符合下列规定: ① 特定对象符合股东大会决议规定的条件。 ② 发行对象不超过35名。发行对象为境外战略投资者的,应当遵守国家的相关规定。 任务三 筹集权益资金 二、发行普通股筹资 (二)股票的发行