4.1现金流量估算（课件）-《财务管理》同步教学（北京邮电大学出版社）

25 九月 2023 知识目标 了解项目投资的含义与特征 了解现金流量与会计利润之间的联系 熟悉投资项目现金流量的构成内容 熟悉项目投资现金流量的计算公式 掌握项目投资决策的静态评价指标 掌握项目投资决策的动态评价指标 任务一 任务二 任务 三 任务四 任务五 25 九月 2023 任务一 任务二 任务 三 任务四 任务五 知识目标 会估算项目每年的现金净流量 会编制营业现金流量表和现金净流量表 能对固定资产项目投资进行决策分析 会综合运用逐步测试法和插值法 25 九月 2023 　　一个项目是否值得投资，如果你是投资人，你会采取怎样的决策程序与决策方法？决策中你会考虑哪些因素？通常，在项目投资前，投资者会结合当前情况与未来的发展趋势，对某一投资应有的报酬进行合理预期，投资者既会考虑资金的时间价值，又会考虑因冒风险而应当获得的报酬。 任务一 任务二 任务 三 任务四 任务五 25 九月 2023 任务一　现金流量估算 任务一 任务二 任务 三 任务四 任务五 25 九月 2023 子任务一　项目投资认知 任务一 任务二 任务 三 任务四 任务五 25 九月 2023 　　赤峰机械股份有限公司为改变产品结构，开拓新的市场领域，拟开发新产品，为此，需购买价值110万元的一条新生产线。该生产线的建设期间为1年，可使用期限为8年，期满时有残值收入10万元；同时，建设期末投入流动资金5万元开始生产。投资者要求的报酬率是10%。投产后，每年预计外购原材料20万元，支付工资15万元，其他费用5万元，每年预计营业收入100万元。企业适用的所得税税率为25%。 要求：判断公司的投资类型，分析投资管理时应考虑的主要因素。 任务一 任务二 任务 三 任务四 任务五 任务情境 25 九月 2023 　　投资是企业为获取未来收益而向一定对象投放资金的行为。其最终目的是获取更大的投资收益或使企业价值最大化。这里所讨论的投资是指以生产性固定资产投资为内容的项目投资。 　　项目投资是一种以固定资产项目为对象，直接与新建固定资产项目或更新改造固定资产项目有关的长期投资行为，具有投资数额大、影响时间长、变现能力差和投资风险高等特点。 任务一 任务二 任务 三 任务四 任务五 一、项目投资 知识链接 25 九月 2023 　　1.项目计算期的长短 　　项目计算期是指投资项目从投资建设开始到清理结束整个过程的全部时间，包括建设期和生产经营期。 　　假设建设期为s，生产经营期为p，整个项目计算期为n，则 n＝s＋p 　　投资建设期的第一年初（记作第0年）称为建设起点；假设到第s年才能开始生产经营产品，第s年称为投产日；清理结束这1年（记作第n年）称为终结点。 任务一 任务二 任务 三 任务四 任务五 二、制定项目投资决策应考虑的因素 知识链接 25 九月 2023 　　从第0年到第s年称为建设期，从第s年到第n年称生产经营期（可分试产期和达产期）。项目计算期示意图如图4-1所示。 图4-1　项目计算期示意图 任务一 任务二 任务 三 任务四 任务五 二、制定项目投资决策应考虑的因素 知识链接 25 九月 2023 　　2.投资者要求的必要报酬率 　　投资者要求的必要报酬率是一个项目所要达到的最低报酬率。投资者在综合考虑相同或类似项目的当前报酬率和预期的风险等因素后，会确定投资项目应达到的最低报酬要求。如果通过对项目各项预期数据的分析能达到该最低要求，说明投资项目是可行的；若达不到最低要求，则不可行。 任务一 任务二 任务 三 任务四 任务五 二、制定项目投资决策应考虑的因素 知识链接 25 九月 2023 　　3.项目预期的营业收入和付现成本 　　营业收入是项目投产后所产产品的销售收入。付现成本是指企业在运营过程中需要支付现金的经营成本，包括采购材料款、工资薪酬、水电费等。 任务一 任务二 任务 三 任务四 任务五 二、制定项目投资决策应考虑的因素 知识链接 25 九月 2023 　　4.各项税金及附加 　　涉及的税金主要是流转税和所得税。流转税中的增值税不影响投资项目决策，因为其是价外税，增值税销项税减去增值税进项税为上交的增值税，不影响企业的现金流量；更新改造固定资产项目需要缴纳营业税，要以现金支付；所得税也需要以现金支付，它的大小取决于利润的多少和税率的高低，而利润受折旧方法的影响。 任务一 任务二 任务 三 任务四 任务五 二、制定项目投资决策应考虑的因素 知识链接 25 九月 2023 3.项目决策 4.项目执行 5.项目再评价 1.项目提出 2.项目评价 任务一 任务二 任务 三 任务四 任务五 三、项目投资决策的程序 知识链接 25 九月 2023 　　赤峰机械股份有限公司的投资项目是生产性固定资产投资项目。公司项目投资的资金投入方式为