7.4股票分割与股票回购（课件）-《财务管理》同步教学（中国人民大学出版社）

第七章 利润分配管理 【学习要点】 1、了解利润分配的基本原则； 2、熟悉影响利润分配的有关因素； 3、掌握不同的利润分配政策的计算以及应用； 4、了解利润分配程序； 5、熟悉利润分配方案； 6、熟悉股票的分割； 7、了解股票的回购。 第四节 股票分割与股票回购 一、股票分割 (一)股票分割的含义 股票分割，又称股票拆细，即将一股股票拆分成多股股票的行为。股票分割对公司的资本结构不会产生任何影响，一般只会使发行在外的股票总数增加，资产负债表中股东权益各账户（股本、资本公积、留存收益）的余额都保持不变，股东权益的总额也保持不变。 股票分割与股票股利非常相似，都是在不增加股东权益的情况下增加了股份的数量，所不同的是，股票股利虽不会引起股东权益总额的改变，但股东权益构成项目之间的比例会发生变化，而股票分割之后，股东权益总额及其构成项目的金额都不会发生任何变化，变化的只是股票面值。 (二)股票分割的作用 1、股票分割会使公司股票每股市价降低，买卖该股票所必需的资金量减少，易于增加该股票在投资者之间的换手，并且可以使更多的资金实力有限的潜在股东变成持股的股东。因此，股票分割可以促进股票的流通和交易。 2、股票分割可以向投资者传递公司发展前景良好的信息，有助于提高投资者对公司的信心。 3、股票分割可以为公司发行新股做准备。公司股票价格太高，会使许多潜在的投资者力不从心而不敢轻易对公司的股票进行投资。在新股发行之前，利用股票分割降低股票价格，可以促进新股的发行。 4、股票分割有助于公司并购政策的实施，增加对被并购方的吸引力。 5、股票分割带来的股票流通性的提高和股东数量的增加，会在一定程度上加大对公司股票恶意收购的难度。 6、如果公司认为其股票价格过低，不利于其在市场上的声誉和未来的再筹资时，为提高其股票的价格，会采取反分割措施，实质上就是公司将流通在外的股票进行合并。反分割显然会降低股票的流通性，加大投资者入市的门槛，它向市场传递的信息通常都是不利的。实例表明，在其他因素不变的条件下，股票分割宣布日前后股票价格会有大幅度的下跌。 【例题7.4】鸿运上市公司在2010年终，其资产负债表上的股东权益账户情况如表7—4所示： 表7—4 鸿运公司股东权益账户表 单位：万元 股东权益账户 金额 普通股（面值15元，流通在外1000万股） 15000 资本公积金 20000 盈余公积金 5000 未分配利润 10000 股东权益合计 50000 要求： 1、假设该公司宣布发放40%的股票股利，即现有股东每持有10股，即可获赠4股普通股。发放股票股利后，股东权益有何变化？每股净资产是多少？ 2、假设该公司按照1：5的比例进行股票分割。股票分割后，股东权益有何变化？每股的净资产是多少？ 单击此处编辑母版文本样式 第二级 第三级 第四级 第五级 解：1、发放股票股利后股东权益情况如表7—5所示： 表7—5 鸿运公司股东权益账户表 单位：万元 股东权益账户 金额 普通股（面值15元，流通在外1400万股） 21000 资本公积金 20000 盈余公积金 5000 未分配利润 4000 股东权益合计 50000 每股净资产=50000÷（1000+400）=35.71（元/股） 单击此处编辑母版文本样式 第二级 第三级 第四级 第五级 2、股票分割后股东权益情况如表7—6所示： 表7—6 鸿运公司股东权益账户表 单位：万元 股东权益账户 金额 普通股（面值3元，流通在外5000万股） 15000 资本公积金 2000