7.3股利分配程序与方案（课件）-《财务管理》同步教学（中国人民大学出版社）

第七章 利润分配管理 【学习要点】 1、了解利润分配的基本原则； 2、熟悉影响利润分配的有关因素； 3、掌握不同的利润分配政策的计算以及应用； 4、了解利润分配程序； 5、熟悉利润分配方案； 6、熟悉股票的分割； 7、了解股票的回购。 第三节 股利分配程序与方案 一、股利分配程序 根据我国《公司法》的规定，公司进行利润分配涉及的项目包括盈余公积金和股利两部分，公司税后利润分配步骤如下： (一)弥补公司以前年度亏损 公司的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的，在提取法定公积金之前，应当先用当年利润弥补亏损。 (二)提取法定盈余公积金 根据公司法的规定，法定盈余公积金的提取比例为当年税后利润(弥补亏损后)的10％。法定盈余公积金已达注册资本的50％时可不再提取。法定盈余公积金可用于弥补亏损、扩大公司生产经营或转增资本，但公司用盈余公积金转增资本后，法定盈余公积金的余额不得低于转增前公司注册资本的25％。 (三)提取任意盈余公积金 根据公司法的规定，公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东会或者股东大会决议，还可以从税后利润中提取任意公积金。 (四)支付投资者利润 根据公司法的规定，公司弥补亏损和提取公积金后剩余利润，可以向投资者支付利润。 二、股利分配方案的确定 确定股利分配方案需要考虑以下几个方面的内容： (一)选择股利政策 股利政策不仅会影响股东的利益，也会影响公司的正常运营以及未来的发展，因此，制定恰当的股利政策就显得尤为重要。公司在进行股利政策决策时，要综合考虑公司面临的各种具体影响因素，适当遵循收益分配的各项原则，以保证不偏离公司目标。 公司在不同成长与发展阶段所采用的股利政策可用表7—l来描述 公司发展阶段 特 点 适用的股利政策 公司初创阶段 经营风险高，有投资需求且融资能力差 剩余股利政策 公司快速发展阶段 快速发展，投资需求大 低正常股利加额外股利政策 公司稳定增长阶段 公司业务稳定增长，投资需求减少，净现金流入增加，每股净收益呈上升趋势 固定或稳定增长股利政策 公司成熟阶段 盈利水平稳定，积累了一定的留存收益和资金 固定股利支付率政策 公司衰退阶段 业务锐减，获利能力和现金获得能力下降 剩余股利政策 单击此处编辑母版文本样式 第二级 第三级 第四级 第五级 (二)确定股利支付水平 股利支付水平通常用股利支付率来衡量。 其公司如下： 低股利支付率虽然有利于公司对收益的留存，有利于扩大投资规模和未来的持续发展，但显然在资本市场上对投资者的吸引力会大大降低，进而影响公司的增资扩股；而高股利支付率政策有利于增强公司股票的吸引力，有利于公司在公开市场上筹措资金，但由于留存收益的减少，又会给公司资金周转带来影响，加重公司财务负担。 股利支付率高低的确定及是否对股东支付股利，取决于下列因素： 1、公司所处的成长周期； 2、公司的投资机会； 3、公司的筹资能力； 4、公司的资本结构及筹资成本； 5、股利的信号传递功能； 6、借款协议及法律限制； 7、股东偏好； 8、通货膨胀等因素。 (三)确定股利支付形式 1、现金股利 现金股利，用现金支付股利是股利支付的最常见方式。发放现金股利将同时减少公司资产负债表上的留存收益和现金，所以公司选择支付现金股利时，除了要有足够的留存收益之外，还要有足够的现金。 2、财产股利 财产股利，是以现金以外的其他资产支付的股利，主要是以公司所拥有的其他公司的有价证券，如公司债券、公司股票等，作为股利发放给股东。 3、负债股利 负债股利，是以负债方式支付的股利，通常以公司的应付票据支付给股东，有时也以发行公司债券的方式支付股利。 财产股利和负债股利实际上都是现金股利的替代方式，但目前这两种股利方式在我国公司实务中极少使用。 4、股票股利 股票股利对公司来说，并没有现金流出公司，也不会导致公司的财产减少，而只是将公司的留存收益转化为股本。但股票股利会增加流通在外的股票数量，同时降低股票的每股价值。它不会改变公司股东权益总额，但会改变股东权益的构成。 【例题7.3】信达上市公司在2010年发放股票股利前，其资产负债表上的股东权益 账户情况如表7—2所示。 表7—2 发放股票股利前股东权益账户情况 股东权益账户