6.1营运资金的含义与特点（课件）-《财务管理》同步教学（中国人民大学出版社）

第六章 营运资金管理 【学习要点】 1、了解营运资金的含义、特点，营运资金管理的原则； 2、熟悉现金管理的目标，熟悉现金成本的构成； 3、掌握最佳现金持有量的计算模式； 4、掌握应收账款收账成本的核算； 5、熟悉存货成本的构成； 6、掌握经济批量法的核算。 第一节 营运资金的含义与特点 一、营运资金的含义 营运资金，又称循环资本、营运资本，广义上包括现金、有价证券、应收账款、存货等占用的资金。狭义是指一个公司维持日常经营所需的资金，通常指流动资产减去流动负债后的差额。用公式表示为： 营运资金总额=流动资产总额一流动负债总额 营运资金越多，说明不能偿还的风险越小。所以，营运资金的多少可以反映偿还短期债务的能力。但是，营运资金是流动资产与流动负债之差，是个绝对数，如果公司之间规模相差很大，就很难用这个绝对值去比较。而流动比率是流动资产和流动负债的比值，是个相对数，排除了公司规模不同的影响，更适合公司间以及本公司不同历史时期的比较。 营运资金是流动资产的一个有机组成部分，因其具有较强的流动性而成为公司日常生产经营活动的润滑剂和衡量公司短期偿债能力的重要指标。在客观上存在现金流入量与流出量不同步和不确定的现实情况下，公司持有一定量的营运资金十分重要。 二、营运资金的特点 （一）周转时间短，筹资速度快。 （二）流动性强。 （三）时间上的并存性及数量上的波动性。 （四） 来源具有多样性。 （五）通过短期债务筹资，具有更大的灵活性。 三、营运资金管理的原则及重要性 （一）营运资金管理的原则 （二）营运资金管理的重要性 对于一个公司来说，要维持正常的生产经营就必须要拥有适量的营运资金，因此，营运资金管理是公司财务管理的重要组成部分。管理好营运资金，就必须解决好流动资产和流动负债两个方面的问题，即解决好以下两个问题： 　　1、公司应该投资多少在流动资产上，即资金运用的管理。主要包括现金管理、应收账款管理和存货管理。 　　2、公司应该怎样来进行流动资产的融资，即资金筹措的管理。包括银行短期借款的管理和商业信用的管理。 　　可见，营运资金管理的核心内容就是对资金运用和资金筹措的管理。 保证合理的资金需求原则 提高资金使用效率原则 节约资金使用成本原则 保持足够的短期偿债能力原则 四、营运资金的周转 营运资金周转，又称营运资金的循环，是指公司的营运资金从现金投入生产经营开始，到最终转化为现金为止的过程。营运资金周转通常与现金周转密切相关，现金的周转过程主要包括三个内容： 第一，存货周转期，是指将原材料转化成产成品并出售所需要的时间； 第二，应收账款周转期，是指将应收账款转换为现金所需要的时间； 第三，应付账款周转期，是指从收到尚未付款的材料开始到现金支出之间所用的时间。 第二节 现金的管理 .一、现金管理的意义 （一）现金的含义 现金是指在生产过程中暂时停留在货币形态的资金，包括库存现金、银行存款、银行本票和银行汇票等。现金是变现能力最强的非盈利性资产，对现金管理的过程就是在现金的流动性与收益性之间进行权衡选择的过程，其目的是在保证公司经营活动现金需要的同时，降低公司闲置的现金数量，提高资金收益率。 现金管理通常采用的方法有：确定现金持有量，采用邮政信箱法、银行业务集中法等方法加快现金回收，合理利用“浮游量”、推迟支付应付款及采用汇票付款等方法延迟现金支出。 . （二）现金管理的目标 公司持有一定数量的现金主要满足以下三种需求： 现金是变现能力最强的非盈利性资产。现金管理的过程就是在现金的流动性与收益性之间进行权衡选择的过程。通过现金管理，使现金收支不但在数量上，而且在时间上相互衔接，对于保证公司经营活动的现金需要，降低公司闲置的现金数量，提高资金收益率具有重要意义。 交易性需求 预防性需求 投机性需求 二、最佳现金持有量的确定 (一)现金成本的组成 公司持有的现金成本通常包括三部分： 持有成本 转换成本 短缺成本 (二)确定最佳现金持有量的模式 1、成本分析模式 成本分析模式是根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。运用成本分析模式确定现金最佳持有量，只考虑因持有一定量的现金而产生的机会成本及短缺成本，而不予考虑管理费用和转换成本。机会成本即因持有现金而丧失的再投资收益，与现金持有量成正比例变动关系，用公式表示即： 机会成本=平均现金持有量×有价证券利率(或报酬率) 平均现金持有量=最佳现金持有量/2 短缺成本与现金持有量成反方向变动关系。现金成本同现金持有量之间的关系