第四章 证券投资管理（课件）-《财务管理》同步教学（中国人民大学出版社）

第四章 证券投资管理 【学习要点】 1、了解证券投资、股票投资、债券投资的特征； 2、了解证券投资、基金投资的种类； 3、掌握股票预期收益率、基金收益率的计算； 4、熟悉影响债券投资的因素； 5、掌握债券投资策略； 6、熟悉基金投资策略。 第一节 证券投资概述 证券是指用以证明或设定权利所做成的书面凭证，表明证券持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益，或证明其曾经发生过的行为。按其性质不同可以分为证据证券、凭证证券和有价证券三大类。 证据证券:如信用证、证据等 凭证证券:如存款单、借据、收据及定期存款存折等 有价证券 商品证券 货币证券 资本证券 提货单、运货单、仓库栈单 商业汇票和商业本票; 银行汇票、银行本票和支票 股票、债券及基金证券、可转换证券 一、证券投资的含义及特征 (一)证券投资的含义 证券投资是指投资者将资金投资于股票、债券、基金及衍生证券等资产，从而获取收益的一种投资行为。其主要目的是： 暂时存放闲置资金 与筹集长期资金相配合 满足未来财务需求 满足季节性经营对现金的需求 获得对相关公司的控制权 （二）证券投资的特征 　　1、证券投资具有高度的“市场力”。 　　2、证券投资是对预期会带来收益的有价证券的风险投资。 　　3、投资和投机是证券投资活动中不可缺少的两种行为。 4、二级市场的证券投资不会增加社会资本总量，而是在持有者之间进行再分配。 二、证券投资的种类 资本证券种类很多，其中可供公司投资的证券主要有国债、短期融资券、可转让存单、公司股票与债券、投资基金以及期权、期货等衍生证券。具体可以分为以下几类： 债券投资 股票投资 基金投资 期货投资 期权投资 证券组合投资 三、证券投资的基本程序 （一）选择投资对象 公司进行证券投资首先要选择合适的投资对象，即选择投资于何种证券，投资于哪家公司的证券。投资对象的选择是证券投资最关键的一步，它关系到投资的成败，投资对象选择得好，可以更好地实现投资的目标，投资对象选择得不好，就有可能使投资者蒙受损失。 （二）开户与委托 投资者在进行证券买卖之前，首先要到证券营业部或证券登记机构开立证券账户。证券账户用来记载投资者进行证券买卖和拥有证券的数额和品种的情况。投资者在开户并选择好投资于何种证券后，就可以选择合适的证券经纪人，委托其买卖证券。 （三）交割与清算 投资者委托证券经纪人买卖各种证券之后，就要及时办理证券交割。所谓证券交割，是指买入证券方交付价款领取证券，卖出证券方交出证券收取价款的收交活动。 （四）过户 证券过户就是投资者从交易市场买进证券后，到证券的发行公司办理变更持有人姓名的手续。证券过户一般只限于记名股票。办理过户的目的是为了保障投资者的权益。只有及时办理过户手续，才能成为新股东，享有应有的权利。 第二节 股票投资管理 一、股票投资的目的 公司进行股票投资的目的主要有两种： 一是获利，即作为一般的证券投资，获取股利收入及股票买卖差价； 二是控股，即通过购买某一公司的大量股票达到控制该公司的目的。 二、股票投资的特征 股票投资和债券投资都属于证券投资。证券投资与其他投资相比，总的说来都具有高风险、高收益、易于变现的特点。但股票投资相对于债券投资而言又具有以下特征： 股票投资是权益性投资 股票投资的风险大 股票投资的收益率高 股票投资的收益不稳定 股票价格的波动性大 三、股票投资的基本分析法 基本分析法主要是通过对影响证券市场供求关系的基本要素进行分析，评价有价证券的真正价值，判断证券的市场价格走势，为投资者进行证券投资提供参考依据。基本分析法主要适用于周期相对较长的个别股票价格的预测和相对成熟的股票市场。 (一)宏观分析 宏观分析是通过对一国或地区的政治形势是否稳定、经济形势是否繁荣等的分析，判断宏观环境对证券市场和证券投资活动的影响。宏观分析包括政治因素分析和宏观经济因素分析。 (二)行业分析 行业分析主要探讨产业和区域经济对股票价格的影响，主要包括行业的市场结构分析、行业经济周期分析、行业生命周期分析等。 【例题4.1】假设市场无风险报酬率为5％，市场投资组合的预期报酬率为12％。宏达公司股票的β系数为1.2，最近一次发放的股利为每股0.6元，预计股利每年递增6％。 要求：（1）计算该股票的必要报酬率； （2）计算股票的交易价