3.2　专题财务分析（课件）-《财务管理》同步教学（中国人民大学出版社）

模块3 财务分析 教学要求： 掌握财务分析的一般方法 能较熟练进行专题财务分析 能对企业财务活动进行综合分析 能撰写简要的财务分析报告 内容3.2　专题财务分析 一、偿债能力分析 偿债能力是指企业对债务清偿的承受能力或保证程度，包括短期偿债能力分析与长期偿债能力分析两个方面。 （一）短期偿债能力分析 1.分析指标。 （1）流动比率 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 流动比率＝流动资产／流动负债 一般而言，流动比率越高，企业的短期偿债能力就越强。 （2）速动比率 速动比率＝速动资产／流动负债 速动资产＝流动资产－存货 通常认为，正常的速动比率应该为 1，它说明企业每1元流动负债有1 元的速动资产作保证。 （3）即付比率 即付比率=（现金+短期有价证券） ÷流动负债 2.简要分析评价。 例：三丰公司本年度与上年度的相关资料如下。请作短期偿债能力分析。 项目 上年（万元） 本年（万元） 流动资产 1850 2000 其中：存货 900 1250 货币资产 240 250 流动负债 1000 1000 计算并分析 1.指标计算 流动比率：本年=2000/1000=2 上年=1850/1000=1.85 速动比率：本年=（2000-1250)/1000 =0.75 上年=（1850-900）/1000 =0.95 即付比率：本年=250/1000=0.25 上年=240/1000=0.24 2.简要分析 三丰公司的流动比率为2，不仅高于上期，而且达到了国际水平，即付比率也高于上期，但速动比率却低于上期，说明该企业的存货比重较大。如果存货质量好，则三丰公司的短期偿债能力较强，若存货质量不高，则短期偿债能力低于上期。因此，应着重对该企业的存货质量作进一步分析。 （二）长期偿债能力分析 1.分析指标 （1）资产负债率 资产负债率是指负债总额与资产总额的比率，它反映企业的举债水平和债权人利益的风险或安全程度，是衡量企业长期偿债能力的重要指标之一。 计算公式： 资产负债率=（负债总额/资产总额）*100% （2）利息保障倍数 利息保障倍数是指企业税息前利润与利息费用的比率，也称已获利息倍数。 利息保障倍数=税息前利润/利息费用 从长期看，要使企业具有正常的偿债能力，利息保障倍数至少应大于1，且倍数越高，长期偿债能力就越强。 2.简要分析评价 例：红丰公司相关资料如下，请作长期偿债能力分析。 项目 上年（万元） 本年（万元） 资产总额 2000 2500 负债总额 950 1250 利润总额 180 200 利息费用 90 120 计算并分析 1.指标计算 资产负债率：本年=1250/2500=50% 上年=950/2000=47.5% 利息保障倍数：本年=（200+120）/120=2.67 上年=（180+90）/90=3 2.简要分析 该公司的资产负债率本期高于上期，利息保障倍数却低于上期，说明企业的负债比重上升，利息负担加重，长期偿债能力有所下降。 作 业 光明企业相关资料如下，请进行相关指标计算，并分别作短期偿债能力和长期偿债能力分析评价。 项目 本期（万元） 上期（万元） 资产总额 5000 5600 流动资产 2000 2400 存货 1200 1500 货币资产 400 450 负债总额 2200 2400 流动负债 1200 1500 利润总额 480 500 利息费用 100 120 二、营运能力分析 （一）分析指标 1.总资产周转率 总资产周转率是指销售收入与平均资产总额的比率。它反映资产总额的平均周转效率，通常以总资产周转次数和周转天数来表示。 总资产周转率=销售收入/总资产平均余额 2.流动资产周转率 流动资产周转率是指销售收入与全部流动资产平均余额之比。 流动资产周转率包括流动资产周转次数和周转天数。 流动资产周转次数 =销售收入/流动资产平均余额 流动资产周转天数=计算期天数/周转次数 3.存货周转率 存货周转率（次数）＝销售成本/平均存货 存货周转率（天数）＝计算期天数/存货周转次数 4.应收账款周转率 应收账款周转率是指赊销销售收入与平均应收账款的比率，说明应收账款流动或周转的速度。 计算公式： 应收账款周转率（次数）=赊销销售收入/平均应收账款 应收账款周转率（天数）=计算期天数/应收账款周转次数 一般来说，应收账款周转率越高，平均收账期越短，说明应收账款回收速度越快，资产流动性越大，短期偿债能力越强。 （二