6.1证券投资概述（课件）-《财务管理》同步教学（中国人民大学出版社）

学习情境六 证券投资 1 任务一 证券投资概述 证券投资，是指企业以获取投资收益或控股为目的将资金用于购买股票、债券等金融资产的投资行为。 一、证券投资的种类 （一）证券的种类 1.按证券的发行主体分类 2.按证券的到期日分类 3.按证券的收益状况分类 4.按证券体现的权益关系分类 政府证券 金融证券 公司证券 短期证券 长期证券 固定收益证券 变动收益证券 所有权证券 债权证券 （二）可供企业投资的主要证券 1.国库券 2.短期融资券 3.可转让存单 4.企业股票和债券 5.证券投资基金 （三）证券投资的分类 1.债券投资 2.股票投资 3.基金投资 4.组合投资 二、证券投资的目的 （一）充分利用闲置资金 （二）与筹集长期资金相配合 （三）为保证未来的现金支付 （四）获得对相关企业的控制权 （五）多元化投资、分散风险 任务二 证券投资的 风险与收益率 一、证券投资的风险 证券投资风险，是指投资者在证券投资过程中遭受损失或达不到预期收益的可能性，这是证券投资的基本特征之一。 证券投资风险主要来自于以下几个方面： 1．违约风险 2．利息率风险 3．购买力风险 4．流动性风险 5. 期限性风险 二、证券投资收益率 证券投资收益包括： 利息、股利（经常收益） 买卖价差（当前收益） 决策标准： 证券的收益率＞投资人要求的必要收益率，可购 进证券即投资； 证券的收益率＜投资人要求的必要收益率，应放弃此项投资。 (一）债券投资收益率的计算 1.票面收益率 它表示按票面价格计算确定的收益率。这种收益率是预先确定、固定不变的。也称名义收益率。 2.最终实际收益率 【例6-1】一张面值为1000元的债券，票面收益率为10%,期限2年，发行价格为950元，债券购买者在到期时可获利息200元。则实际收益率为： ×100%＝13.16% 【例6-2】接上例，若发行价格为1050元，其它条件不变，则实际收益率为： ×100%＝7.14% 通过计算分析，在折价发行的情况下，最终实际收益率大于票面收益率；而在溢价发行的情况下则相反，即最终实际收益率小于票面收益率。 单击此处编辑母版文本样式 第二级 第三级 第四级 第五级 3.持有期间收益率 【例6-3】乙企业于2003年4月1日以10 000元购入面额为10 000元的新发行债券，票面利率为12%，两年后一次还本付息。若2004年7月1日，以11300元的价格出售。 ×100%＝10.4% 4.到期收益率 【例6-4】丙企业以11300元从乙企业购入上例所述面额为10000元的债券，并持有到还本付息为止，持有期为9个月，即0.75年（9÷12）。则乙企业的到期收益率可计算如下： ×100%＝12. 98% （二）股票投资收益的计算 1.股利收益 2.资本增值收益 3.股票价格变动收益 企业到证券市场从事股票买卖活动，可按债券收益中“持有期间收益率”的计算公式计算其收益率。 三、证券风险与收益的确认——证券信用等级 （一）债券的评级 债券的评级是指评级机构根据债券的风险和利息率的高低，对债券的质量作出的一种评价。 在评级时考虑的主要因素是：（1）违约的可能性；（2）债务的性质和有关附属条款；（3）在破产清算时债权人的相对地位。 债券的等级一般分为AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C九级，从前到后质量依次下降。 前四个级别的债券被称为“投资等级”，后五个级别的债券被称为“投机等级”。  （二）优先股评级 优先股评级是证券评估机构对优先股的质量作出的一种评价。 对优先股评级考虑的主要因素是：（1）支付股息的可能性；（2）优先股的性质和各种条款；（3）在破产清算和企业重组时优先股的相对地位。 优先股等级一般不能高于同一个企业发行的债券的级别。 （三）短期融资券的评级 短期融资券评级是指对期限在一年以内的债券的一种评级。因为短期融资券在西方又称为商业票据，所以短期融资券评级又称为商业票据评级。 商业票据的等级可按债务人支付商业票据债务的能力划分为A、B、C、D四大类。 （四）普通股编类排列 即证券评级机构按照各种股票的收益和红利的不同水平对股票进行编类排列。 $$